高盛（Goldman Sachs）正在继续扩大其交易所交易基金（ETF）业务，并越来越重视将数字资产敞口与定期收益相结合的投资产品。该银行已达成协议，将以最高22.5亿美元的价格收购Neos Investments。完成交易后，高盛将获得一系列已经成熟的ETF产品，这些基金通过使用期权策略，在获得比特币和以太坊市场敞口的同时寻求产生额外收益。
交易完成后，Neos旗下的三只加密货币ETF将纳入高盛资产管理部门（Goldman Sachs Asset Management），分别是Neos Bitcoin High Income ETF（BTCI）、Boosted Bitcoin High Income ETF（XBCI）以及Ethereum High Income ETF（NEHI）。这三只基金主要面向希望获得比特币或以太坊价格表现敞口，同时通过期权策略获取定期收益的投资者。基金并不直接持有相关加密货币，而是通过投资与数字资产相关的交易所交易产品，并结合衍生品来实施投资策略。
高盛计划以现金和股票相结合的方式支付最高22.5亿美元的收购款。最终交易金额将取决于Neos是否达到特定业绩目标以及履行相关客户服务承诺。交易预计将在2027年第一季度完成，但仍需获得监管机构批准，并满足其他惯常交易条件。
Neos凭借期权收益策略实现快速增长
Neos Investments成立于2022年，并在相对较短的时间内迅速扩大了其在ETF市场的影响力。目前，该公司通过19只ETF管理的资产规模已经超过300亿美元。Neos的产品线主要围绕利用期权及其他衍生品产生持续收益的投资策略展开。
Neos旗下基金覆盖的资产范围十分广泛，从美国股票指数和黄金，到比特币和以太坊等数字资产均有所涉及。通过使用期权，基金可以获得期权费收入，并有可能将其中一部分以定期分配的方式返还给投资者。市场敞口与现金流收入相结合的模式，是推动此类投资产品需求不断增长的重要因素之一。
高盛董事长兼首席执行官David Solomon表示，市场对主动管理型ETF的需求正在持续增长。他认为，Neos的投资方式能够很好地补充高盛现有的产品体系，包括收益策略、风险管理策略以及以投资结果为导向的产品。此次收购意味着高盛获得的不仅是新的ETF产品，还包括一支拥有相关经验的团队以及已经建立起来的基础设施，从而能够进一步开发基于衍生品的投资产品。
这一领域的整体市场规模近年来也在快速增长。根据高盛引用的Morningstar数据，目前采用衍生品策略获取收益的ETF管理资产规模约为1800亿美元。自2021年以来，该类别的年复合增长率超过70%，这也解释了为什么越来越多大型资产管理机构开始关注这一市场。
Neos加密货币ETF利用期权策略创造收益
与传统的比特币现货ETF不同，Neos的加密货币产品采用了不同的投资模式。这些基金并不直接持有比特币或以太坊，而是投资于与相关数字资产挂钩的交易所交易产品，并通过期权策略获取额外收益，同时向投资者进行定期分配。
三只产品中规模最大的是Neos Bitcoin High Income ETF（BTCI）。该基金于2024年10月推出，目前净资产已经超过10亿美元。这使BTCI的规模明显超过部分竞争产品，也使其成为快速发展的比特币期权收益型ETF市场中的重要参与者。
Boosted Bitcoin High Income ETF（XBCI）于2026年2月推出，目前管理的资产约为1.11亿美元。另一只产品Ethereum High Income ETF（NEHI）于2025年12月推出，目前净资产已经超过7700万美元。通过此次收购，高盛将一次性获得覆盖比特币和以太坊两大主要加密资产的多个投资产品。
对于希望获得加密货币市场敞口，同时又希望产生定期现金流的投资者而言，这类基金可能具有一定吸引力。不过，这种策略也存在一定限制。通过期权获取收益可能会限制基金在比特币或以太坊价格快速上涨期间的潜在收益空间。此外，期权策略并不能消除数字资产本身的高波动性，因此投资者仍然需要面对较大的市场价格波动。
收购可能影响高盛此前推出比特币ETF的计划
Neos交易还可能影响高盛此前宣布的Bitcoin Premium Income ETF计划。2026年4月，高盛曾提交相关文件，计划推出一只投资于其他比特币ETF的基金，并利用期权策略获得额外收益。
不过，在收购Neos之后，高盛继续开发一只结构相似的新产品的必要性可能会降低。高盛将获得BTCI的控制权，而该基金已经拥有较大的资产规模、成熟的投资策略以及现有投资者基础。Bloomberg Intelligence高级ETF分析师Eric Balchunas此前表示，Neos的收购可能是高盛迟迟没有推出其计划中的产品的原因之一。
尤其值得关注的是BTCI与BlackRock旗下iShares Bitcoin Premium Income ETF（BITA）之间的规模差距。BlackRock于2026年6月推出BITA，目前该基金管理的资产约为5900万美元。相比之下，BTCI的资产规模已经超过10亿美元。对于高盛而言，收购这样一只已经形成规模的基金，意味着其无需从零开始开发类似产品，就能够迅速扩大在比特币期权收益型ETF市场中的影响力。
不过，高盛目前尚未确认此次收购是否会改变或取消其推出自有Bitcoin Premium Income ETF的计划。因此，该产品未来是否继续推进仍然存在不确定性。
高盛持续扩大ETF业务版图
收购Neos是高盛加强主动管理型ETF市场地位的更大战略的一部分。2026年4月，高盛已经完成对Innovator Capital Management的收购。该公司主要专注于利用期权限制潜在损失，同时争取产生收益和资本增值的ETF产品。
通过一系列收购，高盛正在逐步建立一个规模庞大的主动管理型ETF平台，将不同类型的投资策略整合在一起。如果Goldman、Innovator和Neos完成业务整合，三家公司在全球ETF平台上的合计管理资产将超过1300亿美元。其中，主动管理型ETF的资产规模可能达到约800亿美元。
根据高盛引用的Morningstar数据，这一规模可能使高盛成为全球第八大主动管理型ETF提供商。此次扩张也发生在投资者需求结构不断变化的背景下。过去，传统的被动指数型基金长期占据ETF投资的核心位置，但近年来，能够产生额外收益、管理特定风险或采用更加复杂投资策略的产品越来越受到市场关注。
交易完成后，Neos联合创始人Troy Cates和Garrett Paolella预计将以合伙人身份加入Goldman Sachs Asset Management。同时，Neos的大部分核心团队也有望加入高盛，其中包括投资专业人士以及客户服务团队。
因此，高盛通过此次收购获得的不仅是三只已经建立市场基础的加密货币ETF，还包括一支经验丰富的团队、相关投资技术以及用于进一步开发期权收益型产品的成熟平台。此次交易反映出大型金融机构正在越来越积极地将数字资产纳入传统投资产品体系，同时也体现出机构投资者对将比特币和以太坊敞口与定期收益机制相结合的ETF产品兴趣不断增加。
如果此次收购能够获得监管机构批准并按照计划完成，高盛有望成为加密货币期权收益型ETF领域最具影响力的参与者之一。收购Neos将帮助高盛加快这一业务的发展，同时进一步巩固其在快速增长的主动管理型ETF市场中的地位。