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数字资产分析公司Block Scholes对Bitget多个与传统资产挂钩的永续合约流动性进行了研究。研究不仅关注交易量，还评估了买卖价差、订单簿深度、潜在滑点以及高波动时期的市场表现。 此次研究主要覆盖4个以USDT作为保证金的合约：与黄金挂钩的XAU-USDT、与SPDR S&P 500 ETF挂钩的SPY-USDT、与Invesco QQQ Nasdaq-100 ETF挂钩的QQQ-USDT，以及跟踪Nvidia股票价格的NVDA-USDT。这些都是衍生品，只提供对相关基础资产价格波动的敞口，并不代表直接持有股票或ETF，也不赋予股东权利。 Block Scholes分析了价差、深度和滑点 为了评估执行质量，研究人员使用了多个指标。买卖价差反映最佳买价和最佳卖价之间的差距，订单簿深度显示不同价格层级上可用的流动性规模，而滑点则用于衡量随着订单规模扩大，平均成交价格可能发生多大变化。 此次分析使用了Bitget从2025年9月至2026年5月期间的公开API快照和历史订单簿数据。研究通过让模拟市价单依次消耗订单簿中的可见流动性，来估算潜在滑点。 研究同时强调了这一方法的局限性。订单簿中显示的深度并不保证实际交易时仍能获得相同规模的流动性，而模拟滑点也没有涵盖所有可能的交易成本，例如交易所手续费、资金费率、隐藏流动性、执行过程中重新补充的流动性，以及拆单算法带来的影响。 美国交易时段内价差保持较窄 在2026年5月18日的一次观察中，大约在美国股市开盘一小时后，Block Scholes记录到4个合约的价差均处于相对较低水平。 XAU-USDT的价差约为0.02个基点，SPY-USDT和QQQ-USDT均约为0.14个基点，而NVDA-USDT约为0.44个基点。在该特定时间点，4个合约的价差全部低于0.5个基点。 不过，市场条件会随着交易时段变化。例如，美国股市刚开盘时，SPY-USDT的价差约为1.76个基点，大约一小时后则收窄至0.14个基点左右。这说明，即使永续合约可以全天候交易，其流动性仍可能受到基础市场活跃度的影响。 大额订单凸显订单簿深度的重要性 订单簿顶部的价差很窄，并不意味着大额仓位一定能够以很低的成本完成交易。订单越大，就越可能需要消耗多个价格层级的流动性。 对于SPY-USDT，一笔模拟的10万美元市价买单，在美国市场开盘附近产生了约14.88个基点的模拟滑点，而大约一小时后则约为10.66个基点。…

加密货币交易所KuCoin已加入Arc，成为其主网上线合作伙伴。通过此次集成，符合条件的用户可以从Arc主网上线首日起，在KuCoin与Arc网络之间直接转移USDC。 对新网络的支持，为KuCoin用户提供了进入Arc生态系统的新方式。Arc主要面向数字支付、企业资金管理、代币化资产以及可编程金融服务等应用场景。 KuCoin支持通过Arc直接存取USDC 符合条件的KuCoin用户现在可以直接通过Arc网络存入和提取USDC，无需先将资金转移到其他平台，也不需要使用额外的区块链跨链桥。 减少中间操作步骤，有望让用户更方便地访问基于Arc构建的应用，同时降低不同区块链网络之间转移资产时的操作复杂度。 不过，用户在发送资金前仍需仔细确认所选择的网络。如果USDC通过不受支持或错误的区块链发送，可能导致资产损失。 Arc聚焦支付和可编程金融 Arc被定位为面向金融应用的区块链基础设施，旨在支持传统金融系统逐步向区块链模式迁移。 其主要应用场景包括数字支付、企业资金管理、代币化资产以及可编程金融服务。 在这一体系中，USDC充当以美元计价的结算资产，用户和机构可以在Arc支持的应用中使用。 KuCoin则作为该生态系统的主要出入口之一，让客户能够在交易所与Arc网络之间转移USDC。 此次集成有望简化企业和机构用户的操作流程 该合作并不仅仅面向零售用户。与交易所的直接连接，也可能为使用USDC进行链上操作的企业和机构参与者带来便利。 企业可以直接在KuCoin购买USDC，并将资产转入Arc，而无需经过多个外部服务。 这种方式有望简化流动性管理和企业资金运营，尤其适用于利用区块链基础设施进行结算或处理代币化资产的场景。 不过，具体应用和金融服务是否可用，仍将取决于Arc后续的发展情况，以及不同地区和用户类别所适用的监管要求。 KuCoin正在扩大对新兴区块链网络的直接支持 KuCoin首席执行官B.C. Wong表示，随着传统金融系统与链上服务之间的联系不断加强，对可靠区块链基础设施的访问将在下一阶段的行业发展中发挥重要作用。 大型交易所在新网络上线初期提供支持，可以通过用户熟悉的平台，帮助其更便捷地购买、存入和提取受支持资产。 对于新兴区块链网络而言，这也有助于提升流动性和可访问性，因为用户无需自行寻找额外的跨链桥或中间服务。 Arc集成是KuCoin更广泛战略的一部分…

英国最大的零售投资平台Hargreaves Lansdown扩大了产品范围，新增了9只与Bitcoin和Ether挂钩的交易所交易票据。由此，大约200万名客户现在可以通过熟悉且受监管的投资基础设施，获得对两大主流加密资产的市场敞口。 可供选择的产品包括来自BlackRock iShares、Bitwise、CoinShares、WisdomTree、21Shares以及Invesco等大型资产管理公司和发行机构的加密ETN。相关产品的年费率介于0%至0.35%之间。 此次上线得以实现，是因为英国金融监管机构改变了此前的立场，取消了持续数年的零售投资者访问加密ETN的限制。 Hargreaves Lansdown新增9只加密ETN 这些新产品使Hargreaves Lansdown的客户无需在加密货币交易所开户、直接购买数字资产或自行管理私钥，就可以获得Bitcoin和Ether价格波动带来的投资敞口。 对于一家管理超过2000亿美元客户资产、且长期以来对加密货币保持谨慎态度的平台来说，这是一项明显的转变。 就在不到一年前，Hargreaves Lansdown还曾提醒零售客户注意加密资产投资所带来的高风险。该公司认为，Bitcoin很难被归类为传统资产类别，因为它缺少一些通常用于支持长期投资组合增长或产生稳定收益的典型特征。 平台还强调了Bitcoin历史上曾出现过大幅价格下跌，并指出投资者不应把加密货币视为实现长期财务目标的保证工具。 公司并没有撤回这些风险警告。真正发生变化的是监管环境，如今平台可以在维持适当投资者保护措施的同时，为客户提供受监管的加密投资产品。 FCA向零售投资者开放加密ETN 此次产品扩充发生在英国Financial Conduct Authority（FCA）取消为期四年的零售投资者加密ETN访问限制之后。 禁令解除后，个人投资者可以通过传统投资平台购买此类产品，而产品提供商仍必须遵守消费者保护规则以及适用于高风险投资产品的相关要求。 加密ETN会跟踪其底层数字资产的价值，并通过传统券商或投资平台进行交易。这样一来，投资者无需直接购买或保管加密货币，也可以获得Bitcoin或Ether价格波动带来的投资敞口。 不过，这类工具并不能消除风险。除了底层数字资产本身具有较高波动性之外，投资者还需要承担与ETN发行方以及具体产品结构有关的风险。 新投资者需要接受额外评估…

多年来，Layer 1 区块链之间的竞争主要围绕技术指标展开，例如每秒交易数量、出块时间、Gas 费用以及开发者活跃度。 然而，随着机构投资者越来越深入地进入加密市场，评估标准也开始发生变化。银行、基金和大型金融机构如今不仅关注区块链的性能，还越来越重视治理结构如何设计、代币由谁持有、底层资产如何验证、谁负责审计系统，以及项目背后采用怎样的法律架构。 对于机构资本而言，这些问题的重要性正在逐渐接近交易速度和成本本身。 合规正在成为核心选择标准 这种变化已经开始体现在大型投资者的行为中。根据所引用的数据，目前约有66%的机构投资者将监管合规视为选择加密资产托管机构时的重要因素之一，而在2025年，这一比例仅约为25%。 对密钥安全和交易签名机制的重视程度增长得更加明显，从约8%上升至66%。 原因在于，随着机构资金进入加密行业，律师、审计师、投资委员会、合规专家以及风险管理团队也一同进入这一市场。 对于这些参与者而言，仅仅拥有更快的区块链或更低的手续费已经不够。他们希望了解谁在控制系统、责任如何分配，以及项目提出的各项主张是否可以被独立验证。 资产代币化需要对现实资产进行验证 区块链非常擅长记录链上发生的事情。它可以显示某个代币由谁持有、何时发生转移，以及相关交易历史。 但对于Real-World Assets（RWA，现实世界资产）来说，这仍然不够。 例如，如果某个代币代表存放在仓库中的商品，区块链可以证明该代币的所有权历史。但它无法独立证明商品是否真实存在、仓储文件是否合法，以及会计记录是否与投资者在链上看到的信息一致。 因此，对于机构级代币化而言，独立审计、托管验证、会计记录以及具有法律效力的所有权证明正在变得越来越重要。 代币化资产市场已经走出实验阶段 代币化金融工具市场已经达到相当可观的规模。根据所引用的数据，与美国政府债务相关的代币化产品总价值已经接近159.5亿美元，持有人数量超过67,000人。 BlackRock 的BUIDL基金在这一市场中占据重要份额，规模约为27亿美元。Franklin Templeton、WisdomTree、JPMorgan…

针对Coldcard硬件钱包发动一系列攻击的黑客仍在继续转移被盗的Bitcoin。根据Galaxy Research的数据，与第三波攻击相关的操作者已经转移了这一阶段被盗资金的约45%。 研究人员估计，近期约有97.09 BTC被转移，价值约780万美元。部分交易使用了CoinJoin，这是一种旨在增加区块链资金流向追踪难度的机制。 与此同时，大部分被盗资产目前仍未移动。Galaxy估计，大约82%的被盗BTC仍然停留在与攻击者相关的原始地址中。 攻击者正在优先转移余额最大的资金 交易分析显示，攻击者并没有一次性转移全部被盗资金，而是按照顺序逐步处理，从余额最大的受影响钱包开始。 根据Galaxy的数据，11个余额最大的地址中的资金已经被转移。接下来10个尚未被动用的钱包合计持有约30.81 BTC。 此外，按照余额规模排名第61至293位的一组较小钱包，共持有约33.77 BTC。 这种操作模式可能表明，攻击者正在逐步整合资金或隐藏其来源，同时避免一次性转移全部被盗资产。 部分BTC通过CoinJoin进行转移 此前，攻击者已经通过多个加密货币服务转移过部分被盗资产。其中，一部分BTC曾通过THORChain兑换为Ether。 随后，攻击者开始使用CoinJoin。该机制会将多笔交易组合在一起，从而增加识别单个代币原始来源和最终去向的难度。 Galaxy估计，目前大约18%的被盗资金已经离开原始地址。研究人员认为，这些操作可能与试图增加后续追踪难度有关。 攻击与Coldcard的seed生成漏洞有关 这系列盗窃事件始于7月30日。研究人员将事故与部分Coldcard设备固件中的一个问题联系起来，该问题据称早在2021年就已经被引入。 漏洞影响了部分设备生成seed助记词的过程。由于随机性不足，某些组合可能比安全设计原本预期的更加容易被预测。 这可能使攻击者无需实际接触硬件钱包设备，就能够重建访问易受攻击Bitcoin钱包所需的信息。 该事件再次表明，硬件钱包的安全不仅依赖于将私钥离线存储，还取决于初始生成密码学数据所使用算法的可靠性。 Galaxy此前确认约1,779…

Hyperliquid Labs可能通过与加密货币交易所Kraken母公司Payward的潜在合作，获得进入美国市场的机会。据报道，双方正在研究面向美国交易者推出受监管的加密货币永续期货。 在拟议的结构中，Payward旗下受监管的加密衍生品平台Bitnomial预计将发挥关键作用。通过Bitnomial，美国客户可能获得与Hyperliquid去中心化交易市场相关的部分永续合约访问权限。 Payward已经将拟议方案提交给美国商品期货交易委员会（CFTC），不过目前尚未获得最终监管批准。 Bitnomial可能帮助Hyperliquid获得受监管的美国市场入口 Payward此前以最高5.5亿美元的交易规模收购了Bitnomial。通过此次收购，公司获得了由CFTC许可的衍生品基础设施，包括交易所、清算以及经纪业务。 这套基础设施可能成为Hyperliquid相关产品进入美国市场的基础。相比从零开始搭建完整的受监管衍生品体系，Hyperliquid可以利用Bitnomial现有的合规基础设施。 根据拟议模式，在美国注册的用户可以通过受监管平台交易部分与Hyperliquid市场在经济上相关联的永续期货。 对于Hyperliquid而言，这种方式可能成为进入全球最大金融市场之一的现实路径，同时无需完全放弃现有的onchain基础设施。 永续期货在美国仍面临监管挑战 永续期货（Perpetual Futures）长期以来一直是国际加密货币市场中最受欢迎的交易工具之一。与传统期货不同，这类合约没有固定到期日，交易者可以长期持有仓位。 不过，在美国推出此类产品历来需要满足更加严格的监管要求。 即使CFTC对Payward与Hyperliquid的方案持积极态度，正式上线仍可能需要进一步解决资产托管、交易路由以及受监管交易系统与去中心化市场之间的连接问题。 前SEC高级法律顾问Ashley Ebersole表示，SEC和CFTC可能都需要重新审视现有规则中的部分解释。按照他的估计，即便监管机构快速推进，整个过程也可能需要约10至12个月。 美国监管机构正在研究更广泛的永续合约框架 Hyperliquid与Payward的潜在合作出现之际，市场正在广泛讨论如何以受监管方式向美国用户提供加密货币永续合约。 行业人士一直呼吁SEC与CFTC针对这类产品制定更加协调一致的监管方式。支持改革的人士认为，更清晰、更统一的规则可以帮助将更多加密衍生品交易活动从离岸市场重新带回美国。 CFTC也越来越关注全天候市场以及新型衍生品结构。监管机构此前已经允许部分永续类产品继续推进，并进一步研究24/7交易以及与传统资产挂钩的永续合约。 这些动向表明，美国监管机构正在更加积极地研究如何让现有监管框架适应依赖数字基础设施、全天候运行的金融市场。 特朗普公开提到Hyperliquid进入美国市场的可能路径…

OpenSea扩大了对Solana区块链的支持，并通过升级后的OS2平台加入了NFT买卖和交易功能。此举意味着OpenSea正式重返Solana数字藏品市场，并进一步加剧与生态内主要平台Magic Eden和Tensor之间的竞争。 这次整合是OpenSea多链战略中的重要一步。此前，OpenSea支持的大多数网络都兼容Ethereum Virtual Machine，而Solana采用的是不同的技术架构。 如今，Solana NFT创作者和收藏者可以接入业内最知名的NFT平台之一，而现有OpenSea用户也可以直接通过OS2交易热门Solana系列。 OpenSea时隔多年重新全面支持Solana OpenSea最早在2022年4月加入对Solana NFT的支持。当时该功能以测试版形式推出，仅覆盖大约165个NFT系列。 最初的上线并未获得大规模采用，Solana生态中的大部分NFT交易活动随后逐渐转向Magic Eden和Tensor等专业市场。 之后，OpenSea逐步缩减了在该领域的参与度，Solana NFT在其平台生态中的重要性也明显下降。 这种情况在新平台OS2推出后开始发生变化。2025年4月，OpenSea重新接入Solana，但最初只支持同质化代币。 当时公司就表示，未来还会进一步加入NFT支持。现在这一阶段已经实现，用户可以再次完整交易基于Solana发行的数字藏品。 OS2从一开始就面向多链交易打造 OpenSea此前表示，OS2几乎是从零开始重新构建，其核心目标就是同时支持多个区块链生态。 公司先从Solana同质化资产开始接入，随后将技术支持范围进一步扩展至NFT。 在此之前，OpenSea还曾允许用户使用SOL支付其他受支持区块链上的NFT，这已经显示出平台正逐步加强与Solana生态的连接。 NFT功能的重新上线，因此可以看作这一战略的自然延续。OpenSea认为，随着越来越多交易应用和数字藏品平台接入Solana，该网络在NFT市场中的重要性正在不断上升。 Solana成为OpenSea首个支持NFT交易的非EVM网络…

Bitmine Immersion Technologies继续积极扩大其Ethereum储备。公司新购入53,501 ETH，交易金额约为1.313亿美元，这也是其连续第二周加快ETH积累速度。 完成最新一轮购买后，Bitmine持有的Ethereum总量已达到5,901,112 ETH。按照Ether约2,455美元的价格计算，这部分资产价值约为145亿美元。 目前，公司正在逐步接近其核心目标，即持有大约Ethereum总供应量的5%。Bitmine现有持仓已经相当于流通ETH总量的约4.9%。 Bitmine距离5%的目标还差约134,000 ETH Ethereum当前总供应量估计约为1.207亿ETH。因此，5%的比例对应大约604万ETH。 按照Bitmine目前的持仓规模计算，公司距离达到这一目标还差约134,000 ETH。 近期的购买行动表明，在一段较为谨慎的积累期后，Bitmine再次加快了Ethereum的增持速度。7月和8月期间，公司单周ETH购买量曾多次降至10,000 ETH以下。 不过，在过去两周内，Bitmine累计购入了85,948 ETH。此前一周，公司增加了32,447 ETH储备，随后又完成了53,501 ETH的新一轮购买。 Tom Lee将新一轮购买与加密市场强劲表现联系起来 Bitmine董事长Tom Lee表示，公司重新加快购买步伐，与第三季度加密货币市场的强劲表现有关。…

Intercontinental Exchange（ICE）作为纽约证券交易所（NYSE）的母公司，已与tZERO达成协议，将共同开发面向公开市场的代币化证券基础设施。 根据合作安排，tZERO将参与开发未来与NYSE相关的数字证券平台，同时协助ICE推进数字转让代理计划。该项目旨在支持基于区块链网络发行、转移、交易和结算的证券。 此次合作表明，ICE正在继续扩大其在onchain金融领域的布局，并逐步构建连接传统资本市场与代币化资产的基础设施。 ICE投资tZERO并获得区块链专利使用权 协议的重要内容之一，是ICE参与tZERO最新一轮融资。同时，ICE还将获得该公司知识产权组合的授权，其中包括103项与区块链相关的专利。 这些技术覆盖多个领域，包括不同系统之间数字资产的互操作转移、智能合约功能，以及与代币化证券相关的公司行动处理。 ICE与tZERO还计划研究，将通过tZERO基础设施发行的代币化资产用于ICE清算机构以及其他关联业务中的抵押品管理。 如果该模式得到实际应用，代币化资产的用途将不再局限于交易本身，而是有可能进一步成为抵押品管理和流动性管理的重要金融工具。 tZERO将成为ICE的技术合作伙伴 tZERO首席执行官Alan Konevsky表示，公司多年来一直在开发面向代币化证券市场的合规基础设施以及相关知识产权。 他认为，参与ICE与公开股票市场及NYSE相关基础设施的项目，是tZERO“基础设施即服务”战略的自然延伸。 tZERO希望成为数字证券发行、托管、转移和交易领域主要的合规基础设施提供商之一。 2024年，tZERO还获得了数字资产托管方面的监管批准。当时，在美国获得类似许可的公司数量仍然非常有限。 代币化市场竞争持续加剧 tZERO所处的市场正在快速增长，Securitize和Superstate等公司也在该领域积极发展。 随着市场对代币化股票、基金以及其他金融工具的需求增加，不同基础设施提供商之间的竞争也在不断加剧。 这种竞争已经从技术和客户争夺扩展到了知识产权领域。此前，tZERO曾对Securitize的部分产品提出异议，认为这些产品可能侵犯其拥有的相关专利。 Securitize则否认了这些指控，并表示其解决方案并不包含争议专利所覆盖的关键特征。 ICE继续扩大onchain投资战略 与tZERO达成合作，是Intercontinental…

伦敦证券交易所（LSE）与加密货币交易所Kraken的母公司Payward宣布达成合作，计划通过xStocks平台将英国100家最大上市公司的股票引入区块链网络。 该项目预计将在未来几周内推出。每只代币化股票都将按照1:1的比例由相应的底层真实股票提供支持，使投资者能够通过区块链基础设施获得英国主要上市公司的价格敞口。 这一举措将传统股票市场与onchain环境连接起来，也是大型受监管金融市场运营商利用代币化技术改善证券市场访问方式的重要案例之一。 xStocks将由真实英国股票1:1支持 每一个xStock都将代表一只在伦敦证券交易所上市股票的区块链版本。每发行一枚代币，都将由对应的底层股票按照一比一比例提供支持。 与传统股票市场相比，最大的区别在于，代币化资产未来有可能实现每周7天、每天24小时交易，而不再局限于传统交易所的正常开市时间。 用户可以通过中心化交易平台访问xStocks，也可以将代币存放在自托管钱包中，并通过兼容的onchain应用进行使用。 与此同时，这些代币仍将跟踪对应底层股票的价值，将传统上市公司资产敞口与区块链资产的可转移性和技术灵活性结合起来。 代币化可能改变传统股票市场基础设施 在传统股票市场中，一笔交易通常需要经过多层基础设施。经纪商、托管机构、清算机构以及其他中介方都可能参与其中，直到最终结算完成。 代币化资产有可能简化其中一部分流程。在兼容基础设施支持下，股票的数字化表示可以在钱包和平台之间进行转移，其速度可能明显快于传统结算系统。 区块链技术还可以让这些资产在传统市场交易时间之外进行转移，并与其他数字金融服务进行整合。 这可能提高市场可访问性以及资本使用效率。不过，代币化股票持有人仍然需要遵守与发行、资产支持、托管和转移相关的法律及监管框架。 Payward继续快速扩展xStocks平台 与伦敦证券交易所的合作将进一步扩大现有的xStocks生态系统，而该平台目前已经积累了较大的交易规模。 根据Payward公布的数据，xStocks累计交易量已经超过400亿美元。 其中约200亿美元通过区块链基础设施直接完成结算。这意味着，相当一部分交易活动已经发生在onchain环境中，而不仅仅依赖传统的交易与结算系统。 xStocks持有人数量也已经超过20万人，反映出投资者对传统金融资产代币化版本的兴趣正在持续增长。 英国股票加入全球RWA代币化趋势 伦敦证券交易所100家最大上市公司股票的加入，将显著扩大区块链网络中可使用的传统金融资产范围。 该项目正值Real-World Assets（RWA，现实世界资产）行业持续扩张之际。目前，股票、债券、基金、大宗商品以及其他传统金融市场工具正越来越多地被代币化。…