Hyperliquid Labs可能通过与加密货币交易所Kraken母公司Payward的潜在合作，获得进入美国市场的机会。据报道，双方正在研究面向美国交易者推出受监管的加密货币永续期货。
在拟议的结构中，Payward旗下受监管的加密衍生品平台Bitnomial预计将发挥关键作用。通过Bitnomial，美国客户可能获得与Hyperliquid去中心化交易市场相关的部分永续合约访问权限。
Payward已经将拟议方案提交给美国商品期货交易委员会（CFTC），不过目前尚未获得最终监管批准。
Bitnomial可能帮助Hyperliquid获得受监管的美国市场入口
Payward此前以最高5.5亿美元的交易规模收购了Bitnomial。通过此次收购，公司获得了由CFTC许可的衍生品基础设施，包括交易所、清算以及经纪业务。
这套基础设施可能成为Hyperliquid相关产品进入美国市场的基础。相比从零开始搭建完整的受监管衍生品体系，Hyperliquid可以利用Bitnomial现有的合规基础设施。
根据拟议模式，在美国注册的用户可以通过受监管平台交易部分与Hyperliquid市场在经济上相关联的永续期货。
对于Hyperliquid而言，这种方式可能成为进入全球最大金融市场之一的现实路径，同时无需完全放弃现有的onchain基础设施。
永续期货在美国仍面临监管挑战
永续期货（Perpetual Futures）长期以来一直是国际加密货币市场中最受欢迎的交易工具之一。与传统期货不同，这类合约没有固定到期日，交易者可以长期持有仓位。
不过，在美国推出此类产品历来需要满足更加严格的监管要求。
即使CFTC对Payward与Hyperliquid的方案持积极态度，正式上线仍可能需要进一步解决资产托管、交易路由以及受监管交易系统与去中心化市场之间的连接问题。
前SEC高级法律顾问Ashley Ebersole表示，SEC和CFTC可能都需要重新审视现有规则中的部分解释。按照他的估计，即便监管机构快速推进，整个过程也可能需要约10至12个月。
美国监管机构正在研究更广泛的永续合约框架
Hyperliquid与Payward的潜在合作出现之际，市场正在广泛讨论如何以受监管方式向美国用户提供加密货币永续合约。
行业人士一直呼吁SEC与CFTC针对这类产品制定更加协调一致的监管方式。支持改革的人士认为，更清晰、更统一的规则可以帮助将更多加密衍生品交易活动从离岸市场重新带回美国。
CFTC也越来越关注全天候市场以及新型衍生品结构。监管机构此前已经允许部分永续类产品继续推进，并进一步研究24/7交易以及与传统资产挂钩的永续合约。
这些动向表明，美国监管机构正在更加积极地研究如何让现有监管框架适应依赖数字基础设施、全天候运行的金融市场。
特朗普公开提到Hyperliquid进入美国市场的可能路径
美国总统Donald Trump最近在一场有科技公司高管和联邦机构代表参加的活动中提到Hyperliquid，使这一话题获得了更多关注。
据特朗普表示，CFTC主席Michael Selig正在研究如何让Hyperliquid以完全合法并符合监管要求的方式进入美国市场。
这一表态被视为对为此类平台建立受监管市场入口的明显政治支持信号。不过，这本身并不等同于对任何具体金融产品的正式批准。
对于Hyperliquid而言，正式获得美国用户市场准入具有重要意义，因为美国仍然是全球机构资本和零售资本规模最大的市场之一。
Hyperliquid希望将去中心化衍生品的成功带入受监管市场
凭借自身区块链基础设施以及永续合约市场，Hyperliquid已经成为去中心化衍生品领域最受关注的平台之一。
如果与Payward和Bitnomial的合作实现，双方可以结合两种不同模式：Hyperliquid的去中心化流动性和交易基础设施，以及Bitnomial受监管的交易所、经纪和清算能力。
如果这一结构最终获得批准，它可能成为一个重要案例，展示起源于DeFi和离岸加密市场的产品如何适应美国金融体系的监管要求。
同时，这也可能进一步加大对其他大型加密交易所和衍生品提供商的竞争压力，特别是那些正在积极扩大美国合规业务的企业。
HYPE仍是市场上表现突出的代币之一
在市场期待Hyperliquid可能进入美国之际，平台原生代币HYPE近期也展现出较强的市场表现。
该代币最近创下超过86美元的历史新高，过去一年的涨幅超过85%。
市场对HYPE的兴趣不仅来自价格走势，还受到Hyperliquid机构业务扩张、基础设施增长以及可能进入更多受监管市场预期的推动。
CFTC批准可能成为Hyperliquid的重要里程碑
与Payward和Bitnomial的合作可能成为Hyperliquid迈向受监管国际扩张过程中最重要的步骤之一。
如果CFTC批准拟议结构，美国交易者可能通过受监管基础设施获得与Hyperliquid市场相关的加密货币永续合约访问权限。
与此同时，该项目还可能展示一种新的合作模式，即去中心化市场与持牌传统金融机构之间如何实现连接。
目前监管机构尚未作出最终决定，但这一计划本身已经表明，加密货币永续衍生品正在逐步从以离岸市场为主的交易环境，向美国受监管金融市场靠拢。