Hyperliquid Labs pourrait accéder au marché américain grâce à un partenariat potentiel avec Payward, la société mère de la plateforme crypto Kraken. Selon les informations disponibles, les deux entreprises étudient la possibilité de lancer des contrats à terme perpétuels réglementés sur les cryptomonnaies à destination des traders américains.
Un rôle central dans la structure envisagée serait confié à Bitnomial, la plateforme réglementée de produits dérivés crypto détenue par Payward. Grâce à Bitnomial, les clients américains pourraient accéder à certains contrats perpétuels liés aux marchés exploités par la plateforme décentralisée Hyperliquid.
Payward a déjà présenté le modèle proposé à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), mais l’approbation réglementaire définitive n’a pas encore été obtenue.
Bitnomial pourrait offrir à Hyperliquid un accès réglementé au marché américain
Payward avait précédemment acquis Bitnomial dans le cadre d’une opération valorisée jusqu’à 550 millions de dollars. Cette acquisition lui a permis de prendre le contrôle d’une infrastructure de produits dérivés agréée par la CFTC, couvrant les activités de bourse, de compensation et de courtage.
Cette structure pourrait servir de base au lancement de produits liés à Hyperliquid sur le marché américain. Plutôt que de construire de zéro toute une infrastructure réglementée de produits dérivés, la plateforme pourrait s’appuyer sur les capacités déjà existantes de Bitnomial.
Dans le cadre du modèle proposé, les utilisateurs enregistrés aux États-Unis pourraient négocier certains contrats perpétuels économiquement liés aux marchés Hyperliquid, tout en passant par une plateforme réglementée.
Pour Hyperliquid, cette approche pourrait constituer l’un des moyens les plus réalistes d’entrer sur l’un des plus grands marchés financiers au monde sans abandonner son infrastructure onchain actuelle.
Les contrats perpétuels restent difficiles à intégrer dans le cadre réglementaire américain
Les contrats à terme perpétuels figurent depuis longtemps parmi les instruments les plus populaires sur les marchés crypto internationaux. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, ils ne disposent pas d’une date d’expiration fixe et peuvent être conservés pendant de longues périodes.
Aux États-Unis, le lancement de ce type de produit est toutefois historiquement soumis à des exigences réglementaires beaucoup plus strictes.
Même si la CFTC se montre favorable à l’initiative de Payward et Hyperliquid, un lancement complet pourrait nécessiter des travaux supplémentaires sur la conservation des actifs, le routage des ordres et l’interaction entre systèmes de trading réglementés et décentralisés.
L’ancien conseiller juridique principal de la SEC, Ashley Ebersole, a indiqué que la SEC et la CFTC pourraient devoir revoir certaines interprétations des règles existantes. Selon son estimation, même si les régulateurs avancent rapidement, le processus pourrait prendre environ 10 à 12 mois.
Les régulateurs américains étudient un cadre plus large pour les marchés perpétuels
Le partenariat potentiel entre Hyperliquid et Payward intervient dans un contexte de débat plus large sur la manière de proposer des contrats perpétuels crypto aux utilisateurs américains dans un cadre réglementé.
Des représentants du secteur ont appelé la SEC et la CFTC à adopter une approche plus coordonnée pour ces produits. Les partisans d’une réforme estiment que des règles plus claires et plus cohérentes pourraient permettre de rapatrier une plus grande part de l’activité des dérivés crypto depuis les juridictions offshore vers les États-Unis.
La CFTC montre également un intérêt croissant pour les marchés ouverts en continu et pour de nouvelles structures de produits dérivés. Le régulateur a déjà permis l’évolution de certains produits de type perpétuel, puis a élargi son analyse au trading 24/7 et aux contrats perpétuels liés à des actifs traditionnels.
Cette orientation montre que les autorités américaines cherchent de plus en plus à adapter les cadres existants à des marchés fonctionnant 24 heures sur 24, 7 jours sur 7 et reposant sur une infrastructure numérique.
Trump évoque publiquement une possible voie d’accès pour Hyperliquid aux États-Unis
Le président américain Donald Trump a récemment attiré davantage l’attention sur le sujet en mentionnant Hyperliquid lors d’un événement réunissant des dirigeants du secteur technologique et des représentants d’agences fédérales.
Selon Trump, le président de la CFTC, Michael Selig, travaille à la création d’un cadre permettant à la plateforme d’entrer sur le marché américain de manière pleinement légale et conforme à la réglementation.
Cette déclaration a été interprétée comme un signal notable de soutien politique à la mise en place d’une voie réglementée pour ce type de plateforme, même si elle ne constitue pas en elle-même une approbation d’un produit spécifique.
Pour Hyperliquid, un accès officiel aux utilisateurs américains pourrait être particulièrement important, les États-Unis restant l’un des plus grands marchés mondiaux pour le capital institutionnel et de détail.
Hyperliquid veut transposer le succès des dérivés décentralisés vers un marché réglementé
Hyperliquid est devenue l’un des acteurs les plus visibles du secteur des produits dérivés décentralisés grâce à sa propre infrastructure blockchain et à ses marchés de contrats perpétuels.
Un partenariat potentiel avec Payward et Bitnomial pourrait combiner deux modèles différents : la liquidité décentralisée et l’infrastructure de trading de Hyperliquid avec les capacités réglementées de bourse, de courtage et de compensation de Bitnomial.
Si cette structure est approuvée, elle pourrait servir d’exemple de la manière dont des produits nés dans la DeFi et sur les marchés crypto offshore peuvent être adaptés aux exigences du système financier américain.
Elle pourrait également renforcer la pression concurrentielle sur d’autres grandes plateformes crypto et fournisseurs de produits dérivés qui cherchent à développer leur présence réglementée aux États-Unis.
HYPE reste l’un des tokens les plus remarqués du marché
Dans un contexte d’attentes autour d’une possible expansion de Hyperliquid aux États-Unis, le token natif de la plateforme, HYPE, a récemment affiché une forte dynamique de marché.
Le token a récemment atteint un nouveau record historique au-dessus de 86 dollars, tandis que sa progression sur l’année écoulée a dépassé 85 %.
L’intérêt pour HYPE est soutenu non seulement par la dynamique du marché, mais aussi par les attentes concernant le développement institutionnel de Hyperliquid, l’expansion de son infrastructure et une éventuelle entrée dans de nouvelles juridictions réglementées.
Une approbation de la CFTC pourrait devenir une étape majeure pour Hyperliquid
La coopération avec Payward et Bitnomial pourrait représenter l’une des étapes les plus importantes de Hyperliquid vers une expansion internationale réglementée.
Si la CFTC approuve la structure proposée, les traders américains pourraient accéder à des contrats perpétuels crypto liés aux marchés Hyperliquid via une infrastructure réglementée.
Dans le même temps, ce projet pourrait illustrer un nouveau modèle de coopération entre marchés décentralisés et entreprises financières traditionnelles disposant de licences.
Aucune décision réglementaire définitive n’a encore été prise, mais l’initiative montre déjà que les dérivés crypto perpétuels commencent progressivement à sortir d’un environnement principalement offshore pour se rapprocher des marchés financiers réglementés des États-Unis.