Hyperliquid Labs podría obtener acceso al mercado estadounidense a través de una posible asociación con Payward, la empresa matriz del exchange de criptomonedas Kraken. Según los informes, ambas compañías están estudiando el lanzamiento de futuros perpetuos regulados sobre criptomonedas para traders de Estados Unidos.
Un papel clave en la estructura propuesta correspondería a Bitnomial, la plataforma regulada de derivados cripto propiedad de Payward. A través de ella, los clientes estadounidenses podrían acceder a determinados contratos perpetuos vinculados a los mercados de la plataforma descentralizada Hyperliquid.
Payward ya ha presentado el modelo propuesto ante la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC), aunque todavía no se ha recibido la aprobación regulatoria definitiva.
Bitnomial podría proporcionar a Hyperliquid acceso regulado al mercado estadounidense
Payward adquirió anteriormente Bitnomial en una operación valorada en hasta 550 millones de dólares. Gracias a esta compra, la compañía obtuvo el control de una infraestructura de derivados autorizada por la CFTC que incluye operaciones de exchange, compensación y corretaje.
Esta estructura podría convertirse en la base para llevar productos relacionados con Hyperliquid al mercado estadounidense. En lugar de crear desde cero toda una infraestructura regulada de derivados en EE. UU., la plataforma podría utilizar la infraestructura ya existente de Bitnomial.
Según el modelo propuesto, los usuarios registrados en Estados Unidos podrían negociar determinados futuros perpetuos vinculados económicamente a los mercados de Hyperliquid, pero ofrecidos a través de una plataforma regulada.
Para Hyperliquid, este enfoque podría convertirse en una de las formas más realistas de entrar en uno de los mayores mercados financieros del mundo sin renunciar por completo a su infraestructura onchain existente.
Los futuros perpetuos siguen siendo un desafío regulatorio en Estados Unidos
Los futuros perpetuos se encuentran desde hace tiempo entre los instrumentos más populares de los mercados internacionales de criptomonedas. A diferencia de los futuros tradicionales, estos contratos no tienen una fecha fija de vencimiento y pueden mantenerse durante periodos prolongados.
Sin embargo, el lanzamiento de este tipo de productos en Estados Unidos históricamente ha estado sujeto a requisitos regulatorios mucho más estrictos.
Incluso si la CFTC responde favorablemente a la iniciativa de Payward y Hyperliquid, un lanzamiento completo podría requerir trabajo adicional en áreas como la custodia de activos, el enrutamiento de operaciones y la interacción entre sistemas de negociación regulados y descentralizados.
El exasesor jurídico sénior de la SEC Ashley Ebersole ha sugerido que tanto la SEC como la CFTC podrían tener que revisar algunas interpretaciones de las normas actuales. Según su estimación, incluso si los reguladores avanzan rápidamente, el proceso podría tardar alrededor de 10 a 12 meses.
Los reguladores estadounidenses estudian un marco más amplio para los mercados perpetuos
La posible asociación entre Hyperliquid y Payward surge en medio de un debate más amplio sobre cómo permitir que los contratos perpetuos de criptomonedas estén disponibles para usuarios estadounidenses dentro de un marco regulado.
Representantes del sector han pedido a la SEC y la CFTC que desarrollen un enfoque más coordinado para este tipo de productos. Los defensores de las reformas consideran que unas reglas más claras y coherentes podrían ayudar a trasladar una mayor parte de la actividad de derivados cripto desde jurisdicciones offshore hacia Estados Unidos.
La CFTC también ha mostrado un creciente interés por los mercados abiertos las 24 horas y por nuevas estructuras de derivados. El regulador ya ha permitido avanzar con determinados productos de tipo perpetuo y posteriormente amplió su análisis para incluir negociación 24/7 y contratos perpetuos vinculados a activos tradicionales.
La postura del organismo indica que los reguladores estadounidenses están buscando cada vez más formas de adaptar los marcos existentes a mercados que funcionan 24/7 y dependen de infraestructura digital.
Trump menciona públicamente una posible vía de entrada de Hyperliquid en EE. UU.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, atrajo atención adicional sobre el tema al mencionar recientemente a Hyperliquid durante un evento con ejecutivos tecnológicos y representantes de agencias federales.
Según Trump, el presidente de la CFTC, Michael Selig, está trabajando para crear una vía que permita a la plataforma entrar en el mercado estadounidense de una manera plenamente legal y conforme con la normativa.
La declaración fue interpretada como una señal relevante de apoyo político a la creación de un camino regulado para plataformas de este tipo, aunque por sí sola no implica la aprobación automática de ningún producto concreto.
Para Hyperliquid, obtener acceso oficial a los usuarios estadounidenses podría ser especialmente importante, ya que Estados Unidos sigue siendo uno de los mayores mercados del mundo tanto por capital institucional como minorista.
Hyperliquid busca trasladar el éxito de los derivados descentralizados a un mercado regulado
Hyperliquid se ha convertido en uno de los actores más destacados del sector de derivados descentralizados gracias a su propia infraestructura blockchain y a sus mercados de contratos perpetuos.
Una posible asociación con Payward y Bitnomial podría combinar dos modelos distintos: la liquidez descentralizada y la infraestructura de trading de Hyperliquid con las capacidades reguladas de exchange, corretaje y compensación de Bitnomial.
Si la estructura recibe aprobación, podría convertirse en un ejemplo de cómo productos nacidos en DeFi y en mercados cripto offshore pueden adaptarse a los requisitos del sistema financiero estadounidense.
También podría aumentar la presión competitiva sobre otros grandes exchanges de criptomonedas y proveedores de derivados que buscan ampliar su presencia regulada en Estados Unidos.
HYPE sigue siendo uno de los tokens destacados del mercado
En medio de las expectativas sobre una posible expansión de Hyperliquid en Estados Unidos, el token nativo de la plataforma, HYPE, ha mostrado recientemente una fuerte evolución en el mercado.
El token alcanzó recientemente un nuevo máximo histórico por encima de 86 dólares, mientras que su crecimiento durante el último año superó el 85%.
El interés por HYPE está respaldado no solo por el impulso del mercado, sino también por las expectativas relacionadas con el desarrollo institucional de Hyperliquid, la expansión de su infraestructura y una posible entrada en nuevas jurisdicciones reguladas.
La aprobación de la CFTC podría convertirse en un hito importante para Hyperliquid
La cooperación con Payward y Bitnomial podría convertirse en uno de los pasos más importantes de Hyperliquid hacia una expansión internacional regulada.
Si la CFTC aprueba la estructura propuesta, los traders estadounidenses podrían obtener acceso a contratos perpetuos sobre criptomonedas vinculados a los mercados de Hyperliquid a través de infraestructura regulada.
Al mismo tiempo, el proyecto podría demostrar un nuevo modelo de cooperación entre mercados descentralizados y empresas financieras tradicionales con licencia.
Todavía no existe una decisión regulatoria definitiva, pero la propia iniciativa muestra que los derivados perpetuos de criptomonedas están saliendo gradualmente de un segmento predominantemente offshore y acercándose a los mercados financieros regulados de Estados Unidos.