Goldman Sachs continúa expandiendo su negocio de fondos cotizados en bolsa, apostando por productos que combinan la exposición a activos digitales con la posibilidad de generar ingresos regulares. El banco ha llegado a un acuerdo para adquirir Neos Investments por un importe de hasta 2.250 millones de dólares. Como resultado de la operación, Goldman Sachs tendrá acceso a una cartera consolidada de ETF que utilizan estrategias con opciones para generar ingresos a partir de la exposición a Bitcoin y Ethereum.
Una vez completada la operación, tres ETF de criptomonedas de Neos pasarán a formar parte de Goldman Sachs Asset Management: Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI), Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI) y Ethereum High Income ETF (NEHI). Los tres productos están dirigidos a inversores que buscan exposición al comportamiento de Bitcoin o Ethereum, al mismo tiempo que utilizan estrategias con opciones para generar distribuciones periódicas. Los fondos no poseen directamente las criptomonedas subyacentes. En su lugar, utilizan productos cotizados vinculados a activos digitales y derivados como parte de sus estrategias de inversión.
Goldman Sachs planea pagar hasta 2.250 millones de dólares por Neos mediante una combinación de efectivo y acciones. El valor final de la operación dependerá del cumplimiento de determinados objetivos de rendimiento y compromisos relacionados con el servicio a los clientes. Se espera que la adquisición se complete en el primer trimestre de 2027, una vez obtenidas las autorizaciones regulatorias necesarias y cumplidas otras condiciones habituales.
Neos ha crecido rápidamente gracias a las estrategias de ingresos basadas en opciones
Neos Investments fue fundada en 2022 y, en un periodo relativamente corto, consiguió establecer una presencia significativa en el mercado de ETF. Actualmente, la compañía gestiona más de 30.000 millones de dólares en activos a través de 19 fondos cotizados. La mayor parte de su oferta está formada por estrategias que utilizan opciones y otros derivados para generar ingresos periódicos.
Los fondos de Neos ofrecen a los inversores exposición a una amplia variedad de activos tradicionales y digitales, incluidos índices bursátiles estadounidenses, oro, Bitcoin y Ethereum. Mediante el uso de opciones, los fondos pueden obtener primas y potencialmente distribuir parte de esos ingresos a los inversores de forma periódica. La combinación de exposición al mercado y generación de flujo de efectivo ha contribuido al crecimiento de la demanda de este tipo de productos de inversión.
El presidente y director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, señaló que la demanda de ETF gestionados activamente continúa aumentando. Según Solomon, el enfoque de inversión de Neos complementa los productos existentes de Goldman Sachs, incluidas las estrategias centradas en la generación de ingresos, la gestión del riesgo y la búsqueda de resultados de inversión específicos. Por tanto, la adquisición permitirá a Goldman obtener no solo nuevos ETF, sino también un equipo especializado y una infraestructura ya desarrollada para crear productos de inversión basados en derivados.
El mercado general de estos productos también ha experimentado un rápido crecimiento en los últimos años. Según datos de Morningstar citados por Goldman Sachs, los ETF que utilizan estrategias basadas en derivados para generar ingresos gestionan actualmente aproximadamente 180.000 millones de dólares en activos. Desde 2021, esta categoría ha registrado una tasa de crecimiento anual compuesto superior al 70%, lo que explica el creciente interés de las grandes gestoras de activos por este segmento.
Los ETF de criptomonedas de Neos utilizan opciones para generar ingresos
A diferencia de los ETF tradicionales de Bitcoin al contado, los productos de criptomonedas de Neos siguen un modelo de inversión diferente. Los fondos no mantienen directamente Bitcoin o Ethereum. En su lugar, utilizan productos cotizados vinculados a los activos digitales subyacentes y estrategias con opciones para generar ingresos adicionales y realizar distribuciones periódicas a los inversores.
El mayor de los tres productos es el Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI). El fondo se lanzó en octubre de 2024 y ya ha superado los 1.000 millones de dólares en activos netos. Esto convierte a BTCI en un producto considerablemente mayor que algunos de sus competidores dentro del mercado de ETF de Bitcoin que utilizan estrategias de ingresos basadas en opciones.
El Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI), lanzado en febrero de 2026, gestiona actualmente aproximadamente 111 millones de dólares. Por su parte, el Ethereum High Income ETF (NEHI), lanzado en diciembre de 2025, ha acumulado más de 77 millones de dólares en activos netos. Tras la adquisición, Goldman Sachs obtendrá así varios productos centrados en dos de las principales criptomonedas por capitalización de mercado.
Estos fondos pueden resultar atractivos para inversores que buscan algo más que una simple exposición a la apreciación del precio de las criptomonedas y que están interesados en generar un flujo de efectivo periódico. Sin embargo, la estrategia también presenta ciertas limitaciones. La generación de ingresos mediante opciones puede reducir el potencial alcista del fondo durante periodos de fuertes subidas en el precio de Bitcoin o Ethereum. Además, las estrategias con opciones no eliminan la elevada volatilidad asociada a los activos digitales, por lo que los inversores siguen expuestos a importantes fluctuaciones del mercado.
La adquisición podría afectar los planes de Goldman Sachs para su propio ETF de Bitcoin
La operación con Neos también podría tener consecuencias para los planes anunciados anteriormente por Goldman Sachs de lanzar su propio Bitcoin Premium Income ETF. En abril de 2026, el banco presentó documentación para crear un fondo que tendría previsto invertir en otros ETF de Bitcoin y utilizar simultáneamente una estrategia de opciones para generar ingresos adicionales.
Sin embargo, después de adquirir Neos, la necesidad de desarrollar un producto independiente con una estructura similar podría ser menos evidente. Goldman obtendrá el control de BTCI, que ya cuenta con un volumen significativo de activos, una estrategia de inversión consolidada y una base existente de inversores. Eric Balchunas, analista sénior de ETF de Bloomberg Intelligence, sugirió que la adquisición de Neos podría explicar por qué Goldman todavía no ha lanzado su producto propuesto.
La comparación con el iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) de BlackRock resulta especialmente relevante. BlackRock lanzó BITA en junio de 2026 y el fondo gestiona actualmente aproximadamente 59 millones de dólares. En comparación, los activos de BTCI ya superan los 1.000 millones de dólares. La adquisición de un fondo de este tamaño podría permitir a Goldman Sachs fortalecer rápidamente su posición en el segmento de ETF de Bitcoin con ingresos derivados de opciones, sin tener que desarrollar un producto comparable desde cero.
Goldman Sachs todavía no ha confirmado si la adquisición modificará o cancelará sus planes para lanzar su propio Bitcoin Premium Income ETF. Por ello, la estrategia definitiva del banco respecto a este producto sigue sin estar clara.
Goldman Sachs continúa expandiendo su negocio de ETF
La adquisición de Neos forma parte de una estrategia más amplia de Goldman Sachs para reforzar su posición en el mercado de ETF gestionados activamente. En abril de 2026, el banco completó la adquisición de Innovator Capital Management, una compañía especializada en ETF que utilizan opciones para limitar las posibles pérdidas, generar ingresos y mantener la posibilidad de obtener ganancias de capital.
De esta manera, Goldman Sachs está construyendo progresivamente una plataforma de gran escala que combina diferentes tipos de estrategias de ETF gestionados activamente. Tras la integración de Goldman, Innovator y Neos, las tres compañías gestionarán conjuntamente más de 130.000 millones de dólares en activos a través de sus plataformas globales de ETF. El volumen de activos en ETF gestionados activamente dentro de la estructura combinada podría alcanzar aproximadamente 80.000 millones de dólares.
Según datos de Morningstar citados por Goldman Sachs, esta escala podría convertir a la compañía en el octavo mayor proveedor de ETF gestionados activamente. La expansión resulta especialmente importante debido al cambio en las preferencias de los inversores. Mientras que los fondos indexados pasivos tradicionales fueron durante mucho tiempo uno de los principales instrumentos de inversión mediante ETF, en los últimos años han ganado popularidad los productos capaces de generar ingresos adicionales, gestionar determinados riesgos o aplicar estrategias de inversión más sofisticadas.
Tras el cierre de la operación, los cofundadores de Neos, Troy Cates y Garrett Paolella, se incorporarán a Goldman Sachs Asset Management como socios. También se espera que la mayor parte del equipo de Neos, incluidos profesionales de inversión y especialistas en atención al cliente, se incorpore a Goldman.
Como resultado, Goldman Sachs no solo adquirirá tres ETF de criptomonedas ya establecidos, sino también un equipo experimentado, tecnología de inversión y una plataforma preparada para continuar desarrollando productos basados en estrategias de opciones y generación de ingresos. La operación demuestra el creciente interés de las grandes instituciones financieras por integrar los activos digitales en las estructuras tradicionales de inversión. También refleja el aumento del interés institucional por ETF que combinan exposición a Bitcoin y Ethereum con mecanismos destinados a generar ingresos periódicos.
Si la adquisición recibe las autorizaciones regulatorias necesarias y se completa según lo previsto, Goldman Sachs se convertirá en uno de los participantes más relevantes del segmento de ETF de criptomonedas que utilizan estrategias de opciones para generar ingresos. La compra de Neos permitirá al banco acelerar el desarrollo de esta área y, al mismo tiempo, reforzar su posición en el mercado de ETF gestionados activamente, que continúa creciendo rápidamente.