Goldman Sachs setzt die Expansion seines Geschäfts mit börsengehandelten Fonds fort und konzentriert sich zunehmend auf Anlageprodukte, die den Zugang zu digitalen Vermögenswerten mit der Möglichkeit regelmäßiger Erträge verbinden. Die Bank hat eine Vereinbarung zur Übernahme von Neos Investments für bis zu 2,25 Milliarden US-Dollar getroffen. Durch die Transaktion erhält Goldman Sachs Zugang zu einem etablierten ETF-Portfolio, das Optionsstrategien nutzt, um Erträge aus dem Engagement in Bitcoin und Ethereum zu generieren.
Nach Abschluss der Übernahme sollen drei Kryptowährungs-ETFs von Neos Teil von Goldman Sachs Asset Management werden: der Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI), der Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI) und der Ethereum High Income ETF (NEHI). Alle drei Produkte richten sich an Anleger, die an der Entwicklung von Bitcoin oder Ethereum partizipieren und gleichzeitig mithilfe von Optionsstrategien regelmäßige Ausschüttungen erzielen möchten. Die Fonds halten die zugrunde liegenden Kryptowährungen nicht direkt. Stattdessen investieren sie in börsengehandelte Produkte, die mit digitalen Vermögenswerten verbunden sind, und setzen Derivate als Bestandteil ihrer Anlagestrategien ein.
Goldman Sachs will für Neos bis zu 2,25 Milliarden US-Dollar in einer Kombination aus Bargeld und Aktien zahlen. Die endgültige Höhe des Kaufpreises hängt von der Erreichung bestimmter Leistungsziele und Verpflichtungen im Kundenservice ab. Der Abschluss der Transaktion wird für das erste Quartal 2027 erwartet, vorbehaltlich der erforderlichen behördlichen Genehmigungen und weiterer üblicher Abschlussbedingungen.
Neos ist dank optionsbasierter Ertragsstrategien schnell gewachsen
Neos Investments wurde 2022 gegründet und konnte sich innerhalb relativ kurzer Zeit eine bedeutende Position im ETF-Markt aufbauen. Das Unternehmen verwaltet derzeit mehr als 30 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten über 19 börsengehandelte Fonds. Ein wesentlicher Teil des Produktangebots basiert auf Strategien, die Optionen und andere Derivate einsetzen, um regelmäßige Erträge zu generieren.
Die Fonds von Neos bieten Anlegern Zugang zu einer breiten Palette traditioneller und digitaler Vermögenswerte, darunter US-Aktienindizes, Gold, Bitcoin und Ethereum. Durch den Einsatz von Optionen können die Fonds Prämien vereinnahmen und einen Teil dieser Erträge potenziell regelmäßig an Anleger ausschütten. Die Kombination aus Marktexposure und laufenden Erträgen hat dazu beigetragen, die Nachfrage nach solchen Anlageprodukten zu steigern.
David Solomon, Chairman und CEO von Goldman Sachs, erklärte, dass die Nachfrage nach aktiv verwalteten ETFs weiter zunimmt. Seiner Ansicht nach ergänzt der Investmentansatz von Neos die bestehenden Produkte von Goldman Sachs, darunter Strategien zur Ertragsgenerierung, zum Risikomanagement und zur Steuerung bestimmter Anlageergebnisse. Mit der Übernahme erhält Goldman daher nicht nur neue ETFs, sondern auch ein etabliertes Team und eine vorhandene Infrastruktur für die Entwicklung derivatbasierter Anlageprodukte.
Auch der Gesamtmarkt für solche Produkte ist in den vergangenen Jahren deutlich gewachsen. Nach Angaben von Morningstar, auf die sich Goldman Sachs beruft, verwalten ETFs, die derivative Strategien zur Ertragsgenerierung einsetzen, derzeit rund 180 Milliarden US-Dollar. Seit 2021 verzeichnete diese Kategorie eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von mehr als 70 %. Dies erklärt das zunehmende Interesse großer Vermögensverwalter an diesem Marktsegment.
Die Krypto-ETFs von Neos nutzen Optionen zur Ertragsgenerierung
Im Gegensatz zu klassischen Bitcoin-Spot-ETFs verfolgen die Kryptowährungsprodukte von Neos ein anderes Anlagemodell. Die Fonds halten Bitcoin oder Ethereum nicht direkt. Stattdessen investieren sie in börsengehandelte Produkte, die an die zugrunde liegenden digitalen Vermögenswerte gekoppelt sind, und nutzen Optionsstrategien, um zusätzliche Erträge zu erzielen und regelmäßige Ausschüttungen an Anleger zu ermöglichen.
Der größte der drei Fonds ist der Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI). Der ETF wurde im Oktober 2024 aufgelegt und hat bereits ein Nettovermögen von mehr als 1 Milliarde US-Dollar erreicht. Damit ist BTCI deutlich größer als einige Wettbewerber im wachsenden Markt für Bitcoin-ETFs mit optionsbasierten Ertragsstrategien.
Der Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI), der im Februar 2026 aufgelegt wurde, verwaltet derzeit rund 111 Millionen US-Dollar. Der Ethereum High Income ETF (NEHI), der im Dezember 2025 gestartet wurde, verfügt über ein Nettovermögen von mehr als 77 Millionen US-Dollar. Goldman Sachs erhält durch die Übernahme somit mehrere Produkte, die auf zwei der größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung ausgerichtet sind.
Diese Fonds können für Anleger interessant sein, die nicht ausschließlich von einer möglichen Kurssteigerung der Kryptowährungen profitieren möchten, sondern zusätzlich einen regelmäßigen Cashflow anstreben. Die Strategie bringt jedoch auch Einschränkungen mit sich. Die Ertragsgenerierung über Optionen kann das Aufwärtspotenzial eines Fonds in Phasen starker Kursanstiege von Bitcoin oder Ethereum begrenzen. Gleichzeitig beseitigen Optionsstrategien nicht die hohe Volatilität digitaler Vermögenswerte, sodass Anleger weiterhin erheblichen Marktschwankungen ausgesetzt sind.
Übernahme könnte die Pläne von Goldman Sachs für einen eigenen Bitcoin-ETF beeinflussen
Die Transaktion mit Neos könnte auch Auswirkungen auf die zuvor angekündigten Pläne von Goldman Sachs haben, einen eigenen Bitcoin Premium Income ETF aufzulegen. Im April 2026 hatte die Bank Unterlagen für einen Fonds eingereicht, der in andere Bitcoin-ETFs investieren und gleichzeitig eine Optionsstrategie zur Erzielung zusätzlicher Erträge einsetzen sollte.
Nach der Übernahme von Neos könnte die Entwicklung eines separaten Produkts mit einer ähnlichen Struktur jedoch weniger notwendig erscheinen. Goldman erhält die Kontrolle über BTCI, der bereits über ein erhebliches verwaltetes Vermögen, eine etablierte Anlagestrategie und eine bestehende Anlegerbasis verfügt. Eric Balchunas, Senior ETF Analyst bei Bloomberg Intelligence, vermutete daher, dass die Übernahme von Neos erklären könnte, warum Goldman sein geplantes Produkt bislang nicht auf den Markt gebracht hat.
Besonders interessant ist der Vergleich mit dem iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) von BlackRock. BlackRock brachte BITA im Juni 2026 auf den Markt. Der Fonds verwaltet derzeit rund 59 Millionen US-Dollar. Zum Vergleich: Das verwaltete Vermögen von BTCI liegt bereits bei mehr als 1 Milliarde US-Dollar. Durch die Übernahme eines bereits etablierten Fonds dieser Größenordnung könnte Goldman Sachs seine Position im Segment der Bitcoin-ETFs mit optionsbasierten Erträgen deutlich schneller ausbauen, ohne ein vergleichbares Produkt von Grund auf entwickeln zu müssen.
Goldman Sachs hat bislang nicht bestätigt, ob die Übernahme seine Pläne für den eigenen Bitcoin Premium Income ETF verändern oder möglicherweise beenden wird. Die endgültige Strategie der Bank in Bezug auf dieses Produkt bleibt daher offen.
Goldman Sachs baut sein ETF-Geschäft weiter aus
Die Übernahme von Neos ist Teil einer umfassenderen Strategie von Goldman Sachs, seine Position im Markt für aktiv verwaltete ETFs zu stärken. Im April 2026 schloss die Bank bereits die Übernahme von Innovator Capital Management ab. Das Unternehmen ist auf ETFs spezialisiert, die Optionen einsetzen, um potenzielle Verluste zu begrenzen und gleichzeitig Erträge sowie die Möglichkeit von Kapitalzuwächsen zu ermöglichen.
Goldman Sachs baut damit schrittweise eine umfangreiche Plattform auf, die verschiedene Arten aktiv verwalteter ETF-Strategien miteinander verbindet. Nach der Integration von Goldman, Innovator und Neos werden die drei Unternehmen gemeinsam mehr als 130 Milliarden US-Dollar auf ihren globalen ETF-Plattformen verwalten. Das Vermögen der aktiv verwalteten ETFs innerhalb der kombinierten Struktur könnte rund 80 Milliarden US-Dollar erreichen.
Nach Angaben von Morningstar, auf die sich Goldman Sachs beruft, könnte diese Größenordnung das Unternehmen zum achtgrößten Anbieter aktiv verwalteter ETFs machen. Die Expansion gewinnt insbesondere vor dem Hintergrund einer veränderten Nachfrage der Anleger an Bedeutung. Während traditionelle passive Indexfonds lange Zeit zu den wichtigsten ETF-Anlageinstrumenten gehörten, gewinnen Produkte, die zusätzliche Erträge generieren, bestimmte Risiken steuern oder komplexere Anlagestrategien einsetzen, zunehmend an Aufmerksamkeit.
Nach Abschluss der Transaktion sollen die Neos-Mitbegründer Troy Cates und Garrett Paolella als Partner zu Goldman Sachs Asset Management wechseln. Es wird außerdem erwartet, dass ein Großteil des Neos-Teams, darunter Investmentexperten und Spezialisten für die Kundenbetreuung, zu Goldman wechseln wird.
Goldman Sachs erhält damit nicht nur drei etablierte Kryptowährungs-ETFs, sondern auch ein erfahrenes Team, Investmenttechnologien und eine bestehende Plattform für die weitere Entwicklung optionsbasierter Ertragsprodukte. Die Transaktion zeigt, dass große Finanzinstitute zunehmend versuchen, digitale Vermögenswerte in traditionelle Investmentstrukturen zu integrieren. Gleichzeitig unterstreicht sie das wachsende institutionelle Interesse an ETFs, die ein Engagement in Bitcoin und Ethereum mit Mechanismen zur Erzielung regelmäßiger Erträge verbinden.
Sollte die Übernahme die erforderlichen regulatorischen Genehmigungen erhalten und wie geplant abgeschlossen werden, könnte Goldman Sachs zu einem der bedeutendsten Akteure im Segment der Kryptowährungs-ETFs mit optionsbasierten Ertragsstrategien werden. Die Übernahme von Neos würde es der Bank ermöglichen, dieses Geschäft deutlich schneller auszubauen und gleichzeitig ihre Position im schnell wachsenden Markt für aktiv verwaltete ETFs zu stärken.