美国商品期货交易委员会 CFTC 已加入加密交易所 Gemini 的行动，试图撤销 2025 年 1 月发布的一项同意令。该命令与 2022 年的一起执法案件有关，当时监管机构指控 Gemini allegedly 提供了虚假或误导性信息。
这一情况在美国加密监管中较为罕见：监管机构本身实际上承认，最初的案件可能是错误提起的。经过内部审查后，CFTC 得出结论，针对 Gemini 的投诉本不应提交，因为证据基础较弱，调查过程也引发了严重疑问。
CFTC 与 Gemini 联合请求撤销 2025 年命令
CFTC 和 Gemini 已向联邦法院提交联合申请，请求撤销 2025 年 1 月的同意令。该文件包括针对交易所的永久禁令，并源自此前的执法案件。
Gemini 此前已经履行了该案中的财务义务，包括支付 500 万美元。不过，双方现在寻求的并不是退还已支付款项，而是解除该命令本身及其相关限制。
关键变化在于，CFTC 在重新审查案件材料后，实际上接受了 Gemini 的部分论点。该机构表示，在分析历史证据、诉讼策略、调查行为以及证人可信度后，其认为最初的投诉并不符合此类案件应适用的标准。
内部审查发现案件存在问题
根据 CFTC 的说法，针对 Gemini 的案件在很大程度上依赖一名举报人的说法，而该举报人的可靠性如今受到质疑。监管机构承认，这类信息来源不应成为对公司采取执法行动的主要依据。
此外，CFTC 还指出可能存在程序性问题。特别是，Gemini 可能没有获得某些潜在重要证据的访问权限，而这些证据可能对公司的辩护具有意义。
对调查和证据基础的质疑
监管机构还承认，CFTC 员工可能对执法流程产生了不当影响。另一个问题是，CFTC 认为调查过度集中在 Gemini 身上，而对 alleged fraudsters 的关注较少。
这些结论引发了更广泛的问题：过去一些涉及数字资产的案件究竟是如何处理的，以及监管机构在启动执法行动前是否足够谨慎地评估了证据。
最初针对 Gemini 的指控是什么
CFTC 最初于 2022 年 6 月起诉 Gemini。监管机构称，该交易所在 2017 年围绕其 Bitcoin 期货合约的操纵风险作出了虚假或误导性陈述。
该案主要涉及 Gemini 与监管机构之间关于其衍生品市场业务的沟通。CFTC 试图证明，Gemini 可能歪曲了与评估相关产品风险和结构有关的重要信息。
由 Winklevoss 兄弟创立的 Gemini 在整个过程中一直否认这些指控，并批评监管机构的做法。2023 年，该公司向 CFTC 监察长提交投诉，称调查过程中可能存在违规行为，以及该机构存在不当行动。
CFTC 承认其加密执法方式存在更广泛问题
在最新声明中，CFTC 实际上承认，Gemini 案件可能是过去数字资产执法实践中更广泛问题的一个例子。该机构表示，其结论不仅对该具体案件提出疑问，也对加密货币领域的执法标准提出了疑问。
监管机构指出，对该案件的重新审查反映出其对涉及数字资产公司的执法行动采取更加谨慎的态度。这可能意味着，未来 CFTC 在提起诉讼之前，会更加仔细地评估证据、信息来源可靠性以及调查中的程序问题。
通过诉讼进行监管的方式可能发生变化
这一转变对加密行业尤其重要，因为近年来许多公司一直抱怨监管机构通过诉讼而不是明确规则进行监管。Gemini 案件表明，一些旧案件可能会根据联邦政府对数字资产的新政策方向被重新审视。
如果监管机构在启动案件时变得更加谨慎，这可能会降低加密公司面临的法律不确定性，并使其与监管部门的互动更加可预测。
CFTC 领导层变化与新方向
这一事件发生在 CFTC 领导层变化的背景下。Brian Quintenz 的提名被撤回后，该机构目前由 Michael Selig 领导。与此同时，委员会目前只有一名在任委员，其余席位仍然空缺。
这种人员配置情况可能会影响 CFTC 的政策方向，包括其对加密货币公司、衍生品市场以及新型数字金融工具的监管态度。
与此同时，CFTC 正在寻求扩大其对预测市场的管辖权。白宫也在考虑该领域可能的监管框架，这使得 CFTC 在新金融产品监管中的作用变得更加重要。
Gemini 获准提供预测市场
在旧执法案件被重新审查的同时，Gemini 也获得了一项重要的监管批准。12 月，CFTC 允许 Gemini 在美国提供预测市场。
这使 Gemini 成为少数受到 CFTC 监管、并获准提供 event contracts 的平台之一。event contracts 是与特定事件结果相关的合约。
Gemini 与 CFTC 的关系变得更加复杂
这一进展显示，Gemini 与监管机构之间的关系正在变得更加复杂。一方面，旧案件正在被重新审查，CFTC 实际上承认最初的投诉存在问题。另一方面，Gemini 又获得了开发新型受监管产品的批准。
这可能表明，加密公司与监管机构之间正在转向更加务实的互动模式：有争议的旧案件被重新审视，而新产品则在更清晰的规则框架下推出。
为什么这对加密行业很重要
CFTC 试图撤销其此前针对 Gemini 的命令，可能成为整个加密行业的重要信号。这是一个罕见案例：监管机构并非只是输掉案件或达成和解，而是实际上承认其最初行动可能存在错误。
对于加密公司而言，这可能意味着更加平衡的执法方式正在出现。如果监管机构更加重视证据质量、调查透明度和程序保障，那么无根据诉讼的风险可能会降低。
可能成为旧加密案件的先例
Gemini 案件可能成为重新审查其他涉及数字资产争议案件的例子。如果内部审查显示某些诉讼建立在薄弱证据或程序错误之上，监管机构可能被迫改变其做法。
对于 CFTC 来说，此举也可能是恢复其数字资产监管信任的一种尝试，并表明当内部分析发现错误时，该机构愿意重新审视有争议的决定。
总结
CFTC 和 Gemini 正共同寻求撤销与 2022 年执法案件相关的 2025 年同意令。经过内部审查后，监管机构认为，最初针对该交易所的投诉很可能不应提交。
该案件的主要问题包括证据基础薄弱、举报人可信度存疑、可能存在程序性违规，以及调查过度集中在 Gemini 身上。
这一案件可能成为加密市场的重要先例。它表明，监管机构对数字资产的态度正在逐步变化：相比缺乏充分依据的强硬执法，更谨慎、更透明且在法律上更稳固的监管方式可能会逐渐走到前台。