Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США, CFTC, приєдналася до криптобіржі Gemini у спробі скасувати постанову про згоду, винесену в січні 2025 року. Це рішення було пов’язане з виконавчою справою 2022 року, у межах якої регулятор звинувачував Gemini у нібито наданні неправдивої або такої, що вводить в оману, інформації.
Ситуація стала незвичною для американського регулювання крипторинку: сам регулятор фактично визнав, що початкову справу могли порушити помилково. Після внутрішньої перевірки CFTC дійшла висновку, що скарга проти Gemini не мала бути подана, оскільки доказова база виявилася слабкою, а процес розслідування викликав серйозні питання.
CFTC і Gemini спільно просять скасувати постанову 2025 року
CFTC і Gemini звернулися до федерального суду зі спільним клопотанням про скасування постанови про згоду від січня 2025 року. Цей документ містив постійну судову заборону щодо біржі та був результатом попередньої виконавчої справи.
Gemini вже виконала фінансові зобов’язання за цією справою, включно з виплатою $5 млн. Однак тепер сторони домагаються не повернення вже сплачених коштів, а звільнення від самої постанови та пов’язаних із нею обмежень.
Головною зміною стало те, що після перегляду матеріалів справи CFTC фактично погодилася з частиною аргументів Gemini. Агентство заявило, що після аналізу історичних доказів, стратегії судового процесу, поведінки слідства та достовірності свідків дійшло висновку: початкова скарга не відповідала стандартам, які мають застосовуватися в таких справах.
Внутрішня перевірка виявила проблеми у справі
За даними CFTC, справа проти Gemini значною мірою спиралася на свідчення інформатора, надійність якого тепер викликає сумніви. Регулятор визнав, що таке джерело не мало ставати основною базою для примусових дій проти компанії.
Крім того, CFTC вказала на можливі процесуальні проблеми. Зокрема, Gemini могла не отримати доступ до потенційно важливих доказів, які могли мати значення для захисту компанії.
Питання до розслідування та доказової бази
Регулятор також допустив, що співробітники агентства могли неналежним чином вплинути на процес правозастосування. Ще одним проблемним моментом стало те, що, на думку CFTC, розслідування було непропорційно зосереджене на Gemini, тоді як імовірним шахраям приділялося менше уваги.
Ці висновки викликали ширші питання щодо того, як раніше велися деякі справи, пов’язані з цифровими активами, і наскільки ретельно регулятори оцінювали докази до початку примусових дій.
У чому полягали початкові звинувачення проти Gemini
CFTC спочатку подала позов проти Gemini у червні 2022 року. Регулятор стверджував, що біржа нібито робила неправдиві або такі, що вводять в оману, заяви у 2017 році щодо ризику маніпуляцій у своєму біткоїн-ф’ючерсному контракті.
Справа стосувалася комунікації Gemini з регуляторами щодо її операцій на ринку деривативів. CFTC намагалася довести, що біржа могла викривити інформацію, важливу для оцінки ризиків і структури відповідного продукту.
Gemini, заснована братами Вінклвосс, протягом усього процесу заперечувала звинувачення та критикувала підхід регулятора. У 2023 році компанія подала скаргу генеральному інспектору CFTC, заявивши про можливі порушення під час розслідування та неправомірні дії з боку агентства.
CFTC визнає ширші проблеми у підході до крипторинку
У своїй останній заяві CFTC фактично визнала, що справа Gemini може бути прикладом ширшої проблеми в минулій практиці правозастосування щодо цифрових активів. Агентство зазначило, що його висновки викликають питання не лише щодо конкретної справи, а й щодо стандартів правозастосування у криптовалютному секторі.
Регулятор зазначив, що перегляд справи відображає обережніший підхід до примусових заходів щодо компаній, які працюють із цифровими активами. Це може означати, що в майбутньому CFTC ретельніше оцінюватиме докази, надійність джерел і процесуальні аспекти розслідувань до подання позовів.
Регулювання через позови може змінитися
Такий поворот особливо важливий для криптоіндустрії, оскільки останніми роками багато компаній скаржилися на регулювання через судові позови замість чітких правил. Справа Gemini показує, що частина старих справ може бути переглянута з урахуванням нових підходів федеральної політики до цифрових активів.
Якщо регулятори почнуть обережніше підходити до порушення справ, це може знизити правову невизначеність для криптокомпаній і зробити взаємодію з наглядовими органами більш передбачуваною.
Зміна керівництва та новий напрям CFTC
Ситуація розгортається на тлі змін у керівництві CFTC. Агентство тепер очолює Майкл Селіг, після того як кандидатуру Брайана Квінтенца було відкликано. Водночас у комісії наразі залишається лише один чинний комісар, а решта місць досі вакантні.
Така кадрова ситуація може впливати на напрям політики CFTC, включно з її підходом до криптовалютних компаній, ринків деривативів і нових цифрових фінансових інструментів.
Одночасно CFTC прагне розширити свої повноваження щодо ринків прогнозування. Білий дім також розглядає можливі нормативні рамки для цього сектору, що робить роль CFTC у регулюванні нових фінансових продуктів ще важливішою.
Gemini отримала дозвіл для ринків прогнозування
На тлі перегляду старої виконавчої справи Gemini також отримала важливе регуляторне схвалення. У грудні CFTC дозволила Gemini пропонувати ринки прогнозування у США.
Це робить Gemini однією з небагатьох платформ під наглядом CFTC, яким дозволено пропонувати event contracts — контракти, пов’язані з результатом певних подій.
Відносини Gemini і CFTC стають складнішими
Цей розвиток показує, що відносини між Gemini і регулятором стають складнішими. З одного боку, стара справа переглядається, а CFTC фактично визнає проблеми з початковою скаргою. З іншого боку, компанія отримує дозвіл на розвиток нових регульованих продуктів.
Це може свідчити про перехід до більш прагматичної взаємодії між криптокомпаніями та регуляторами, коли старі спірні справи переглядаються, а нові продукти запускаються в межах зрозуміліших правил.
Чому це важливо для криптоіндустрії
Спроба CFTC скасувати власне попереднє рішення проти Gemini може стати важливим сигналом для всієї криптоіндустрії. Це рідкісний випадок, коли регулятор не просто програє справу або укладає мирову угоду, а фактично визнає, що його початкові дії могли бути помилковими.
Для криптокомпаній це може вказувати на появу більш збалансованого підходу до правозастосування. Якщо регулятори приділятимуть більше уваги якості доказів, прозорості розслідувань і процесуальним гарантіям, це може знизити ризик необґрунтованих позовів.
Можливий прецедент для старих криптосправ
Справа Gemini може стати прикладом для перегляду інших спірних справ, пов’язаних із цифровими активами. Якщо внутрішні перевірки покажуть, що деякі позови ґрунтувалися на слабких доказах або процесуальних помилках, регулятори можуть бути змушені змінювати свій підхід.
Для CFTC цей крок також може стати спробою відновити довіру до свого нагляду за цифровими активами та показати, що агентство готове переглядати спірні рішення, якщо внутрішній аналіз виявляє помилки.
Підсумок
CFTC і Gemini спільно домагаються скасування постанови про згоду 2025 року, пов’язаної з виконавчою справою 2022 року. Після внутрішньої перевірки регулятор дійшов висновку, що початкова скарга проти біржі, ймовірно, не мала бути подана.
Основні проблеми справи пов’язані зі слабкою доказовою базою, сумнівною достовірністю інформатора, можливими процесуальними порушеннями та надмірним фокусом розслідування на Gemini.
Цей випадок може стати важливим прецедентом для крипторинку. Він показує, що підхід регуляторів до цифрових активів поступово змінюється: замість агресивного правозастосування без достатньої основи на перший план можуть вийти обережніші, прозоріші та юридично стійкіші методи регулювання.