Bitmine 正准备结束其大规模以太坊积累计划，一旦公司持有的 ETH 达到以太坊流通供应量的大约 5%，就将停止定期购买。根据董事长 Tom Lee 的说法，公司还需要再购入约 100,000 ETH，之后将暂停进一步积累。
Bitmine 自 2025 年 6 月开始积极建立以太坊储备，并持续扩大其持仓规模。如今，该公司已经成为全球最大的企业级 ETH 持有者之一，同时也是市场中一个较为稳定的持续需求来源。
Bitmine 已持有超过 600 万枚 ETH
根据公司最新公布的数据，其以太坊储备已达到 6,016,414 ETH。这约占以太坊流通供应量的 4.9%，而当前流通供应量估计约为 1.221 亿 ETH。
如果按每枚 ETH 约 2,580 美元计算，Bitmine 的加密资产持仓价值约为 155 亿美元。为了达到既定目标，公司还需要购买约 100,000 ETH，按当前价格计算大约需要 2.58 亿美元。
Bitmine 还披露，其持有约 6.43 亿美元的现金和高流动性证券。这意味着，如果 ETH 价格维持在当前附近水平，公司具备足够的已披露资金完成剩余的积累计划。
目标可能在数周内完成
Bitmine 的积累速度明显快于最初预期。公司原本预计达到目标持仓比例可能需要数年时间，但实际上仅用一年多就已经接近 5% 的上限。
如果当前购买速度保持不变，完成剩余约 100,000 ETH 的收购可能需要六到七周。不过，最终所需的具体数量还会受到以太坊流通供应量变化的影响。
需要注意的是，停止购买仅意味着不再继续增加新的 ETH 持仓。公司目前并未宣布出售现有以太坊储备的计划。
市场可能失去一个稳定的需求来源
自 2025 年 6 月以来，Bitmine 一直保持每周购买以太坊的节奏。因此，与那些容易受到短期市场情绪影响的需求相比，Bitmine 已成为相对稳定的买方。
一旦 5% 的持仓目标达成，如果 Bitmine 不调整策略，这一持续购买资金流可能会停止。这并不意味着以太坊价格一定会下跌，但市场将失去一个规模较大的长期企业买家。
未来市场走势将取决于其他投资者是否能够弥补这部分需求。机构投资者、ETF、企业储备以及大型资本对以太坊的整体兴趣，都可能成为重要的后续需求来源。
未实现亏损可能达到数十亿美元
尽管 Bitmine 持有大量 ETH，但当前 ETH 价格被认为低于公司建立大部分仓位时的平均买入水平。根据市场数据机构的估算，Bitmine 的以太坊持仓未实现亏损可能约为 45 亿美元。
相当一部分 ETH 是在市场价格更高的时期购入的。不过，只要公司没有以低于买入成本的价格出售资产，这些亏损就仍然只是账面上的未实现损失。
因此，未实现亏损规模较大，并不意味着这一策略已经产生最终的实际损失。最终结果将取决于未来以太坊价格走势，以及 Bitmine 计划持有这些资产多长时间。
加密市场整体疲软，以太坊同步下跌
随着市场开始关注 Bitmine 购买计划即将结束，以太坊价格也面临一定压力。过去 24 小时内，ETH 下跌约 3%，并接近最近几周的局部低点。
这次下跌发生在整个加密货币市场整体走弱的背景下，而且同期以太坊的跌幅明显高于 Bitcoin。在这种情况下，Bitmine 结束积累计划可能会进一步提升市场对未来 ETH 需求状况的关注。
达到上限后会发生什么
未来几周，市场参与者可能会密切关注 Bitmine 剩余的购买进度，以及公司正式达到 5% 持仓目标的时间。此后，市场最关注的问题之一将是，是否会出现新的大规模需求来源来替代 Bitmine 的持续买入。
Bitmine 已经建立起市场上规模最大的企业级 Ethereum 持仓之一，而停止进一步增加仓位将成为其战略中的重要节点。不过，从目前的表态来看，公司似乎更倾向于继续持有现有 ETH 储备，而不是减少仓位。