Bitmineは、保有するEthereumが流通供給量の約5％に達した時点で、大規模なETH積み増しプログラムを終了する方針です。会長のTom Lee氏によると、定期購入を停止するまでに、あと約10万ETHを取得する必要があります。
Bitmineは2025年6月からEthereum準備金の構築を本格化させ、それ以降継続的に保有量を増やしてきました。その結果、同社は世界最大級の法人ETH保有企業の一つとなり、市場における安定した需要源としても注目されています。
Bitmineはすでに600万ETH以上を保有
同社の最新データによると、保有量は6,016,414 ETHに達しています。これは、約1億2,210万ETHとされるEthereumの流通供給量の約4.9％に相当します。
ETH価格を約2,580ドルとすると、Bitmineの暗号資産保有額は約155億ドルに相当します。目標達成にはさらに約10万ETHが必要で、現在の価格水準では約2億5,800万ドルの資金が必要となります。
Bitmineはまた、現金および流動性の高い有価証券として約6億4,300万ドルを保有していると報告しています。ETH価格が大きく変動しなければ、同社には積み増し計画を完了するための十分な資金があるとみられます。
数週間以内に目標へ到達する可能性
積み上げのペースは当初の想定を大きく上回っています。Bitmineは当初、目標比率に到達するまで数年かかると見込んでいましたが、実際には1年余りで上限に近づきました。
現在の購入ペースが維持されれば、残りの10万ETHの取得には約6〜7週間かかる可能性があります。ただし、必要な正確な数量はEthereum全体の流通供給量の変化によっても左右されます。
なお、購入停止の方針は新たな追加取得にのみ関係するもので、同社は既存のEthereum保有分を売却する計画を発表していません。
市場は安定した需要源を失う可能性
Bitmineは2025年6月以降、毎週Ethereumを購入してきました。そのため、短期的な投資家心理に左右されやすい他の需要源と比べて、比較的安定した買い手として市場に存在してきました。
5％の上限に到達した後、Bitmineが戦略を変更しなければ、この定期的な購入フローは停止する可能性があります。これはEthereum価格が必ず下落することを意味するものではありませんが、市場は主要な法人買い手の一つを失うことになります。
今後の価格動向は、他の市場参加者が需要減少を補えるかどうかに左右されます。機関投資家、ETF、企業の暗号資産準備、そして大口資金によるEthereumへの関心が重要な役割を果たす可能性があります。
含み損は数十億ドル規模と推定
Bitmineは巨額のETHを保有している一方で、現在のETH価格は、同社が保有分の大部分を取得した平均価格を下回っているとみられています。市場データの推計では、Ethereum保有分の含み損は約45億ドルに達する可能性があります。
購入の多くは、現在よりも価格が高かった時期に行われました。ただし、これらの損失は資産を取得価格より低い水準で売却しない限り、あくまで未実現損失です。
そのため、含み損の大きさだけで、この戦略がすでに最終的な損失を生んだとは言えません。最終的な結果は、今後のEthereum価格と、Bitmineがどの程度長期間にわたってETHを保有するかによって決まります。
Ethereumは暗号資産市場全体の弱含みの中で下落
Bitmineの購入プログラム終了が近づく中、Ethereum価格も下落圧力を受けています。直近24時間でETHは約3％下落し、ここ数週間の安値圏に近づきました。
今回の下落は暗号資産市場全体の弱さを背景としていますが、同期間ではEthereumの下落率がBitcoinを上回りました。このような状況では、Bitmineによる積み増し終了が、今後のETH需要に対する投資家の関心をさらに高める可能性があります。
上限到達後はどうなるのか
今後数週間、市場参加者はBitmineによる残りの購入と、同社が正式に目標へ到達する時点を注視するとみられます。その後の主要な焦点は、Bitmineの定期購入を補う新たな大規模需要源が現れるかどうかです。
Bitmineはすでに市場で最大級の法人Ethereumポジションを構築しており、追加購入の終了は同社の戦略における重要な節目となります。ただし、現時点の発言を見る限り、同社は既存のETH準備を縮小するのではなく、そのまま保有し続ける方針とみられます。