Bitmine se prépare à mettre fin à son vaste programme d’accumulation d’Ethereum lorsque ses avoirs atteindront environ 5 % de l’offre d’ETH en circulation. Selon son président Tom Lee, l’entreprise doit encore acquérir environ 100 000 ETH avant d’arrêter ses achats réguliers.
Bitmine a commencé à constituer activement une réserve d’Ethereum en juin 2025 et a depuis augmenté sa position de manière continue. L’entreprise est ainsi devenue l’un des plus importants détenteurs institutionnels d’ETH et une source régulière de demande sur le marché.
Bitmine détient déjà plus de 6 millions d’ETH
Selon les dernières données communiquées par l’entreprise, ses réserves atteignent 6 016 414 ETH. Cela représente environ 4,9 % de l’offre d’Ethereum en circulation, estimée à près de 122,1 millions d’ETH.
Avec un prix d’environ 2 580 dollars par ETH, les avoirs en cryptomonnaies de Bitmine sont évalués à environ 15,5 milliards de dollars. Pour atteindre son objectif, l’entreprise devrait encore acheter environ 100 000 ETH, soit près de 258 millions de dollars aux prix actuels.
Bitmine a également indiqué disposer d’environ 643 millions de dollars en liquidités et titres facilement négociables. Cela signifie qu’en cas de stabilité du prix de l’ETH, l’entreprise semble disposer de ressources suffisantes pour achever son programme d’accumulation.
L’objectif pourrait être atteint dans quelques semaines
Le rythme d’accumulation a été nettement plus rapide que prévu initialement. Bitmine estimait au départ qu’il faudrait plusieurs années pour atteindre sa cible, mais l’entreprise s’est rapprochée de la limite en un peu plus d’un an.
Si le rythme actuel des achats se maintient, l’acquisition des 100 000 ETH restants pourrait prendre environ six à sept semaines. Le volume exact dépendra également de l’évolution de l’offre totale d’Ethereum en circulation.
Il est important de noter que la décision de cesser les achats concerne uniquement de nouvelles acquisitions. L’entreprise n’a annoncé aucun projet visant à vendre les réserves d’Ethereum qu’elle détient déjà.
Le marché pourrait perdre une source régulière de demande
Bitmine achète de l’Ethereum chaque semaine depuis juin 2025. Cela a fait de l’entreprise un acheteur relativement stable, contrairement à d’autres sources de demande plus volatiles et plus sensibles au sentiment de marché.
Une fois le seuil de 5 % atteint, ce flux régulier d’achats pourrait disparaître si Bitmine ne modifie pas sa stratégie. Cela ne signifie pas automatiquement que le prix d’Ethereum baissera, mais le marché perdrait l’un de ses principaux acheteurs institutionnels réguliers.
L’évolution future dépendra de la capacité d’autres acteurs à compenser cette baisse de la demande. Les investisseurs institutionnels, les ETF, les trésoreries d’entreprise et l’intérêt général des grands capitaux pour Ethereum pourraient jouer un rôle important.
Les pertes non réalisées sont estimées à plusieurs milliards de dollars
Malgré l’ampleur de sa position, le prix actuel de l’ETH se situe en dessous du niveau moyen auquel Bitmine a constitué une grande partie de ses réserves. Selon certaines estimations de marché, les pertes non réalisées de l’entreprise sur sa position en Ethereum pourraient atteindre environ 4,5 milliards de dollars.
Une part importante des achats a été effectuée à des périodes où les prix étaient plus élevés. Toutefois, ces pertes restent purement comptables tant que l’entreprise ne vend pas ses actifs à un prix inférieur à leur coût d’acquisition.
Le montant des pertes non réalisées ne signifie donc pas que la stratégie a déjà entraîné une perte financière définitive. Le résultat final dépendra de l’évolution future du prix de l’Ethereum et de la durée pendant laquelle Bitmine conservera ses avoirs.
Ethereum recule dans un marché crypto globalement faible
Ethereum a également subi des pressions alors que le marché anticipe la fin prochaine du programme d’achats de Bitmine. Au cours des dernières 24 heures, l’ETH a reculé d’environ 3 % et s’est rapproché de ses plus bas niveaux locaux des dernières semaines.
Cette baisse s’inscrit dans un contexte de faiblesse générale du marché des cryptomonnaies, même si Ethereum a enregistré un recul plus marqué que Bitcoin sur la même période. Dans ce contexte, la fin du programme d’accumulation de Bitmine pourrait renforcer l’attention des investisseurs sur l’évolution future de la demande d’ETH.
Que se passera-t-il après l’atteinte de la limite ?
Dans les prochaines semaines, les investisseurs devraient suivre de près les derniers achats de Bitmine ainsi que le moment où l’entreprise atteindra officiellement son objectif. L’une des principales questions sera ensuite de savoir si de nouvelles sources importantes de demande apparaîtront pour remplacer les achats réguliers de la société.
Bitmine a déjà constitué l’une des plus importantes positions institutionnelles en Ethereum, et la fin des nouvelles acquisitions représentera une étape importante de sa stratégie. D’après les déclarations actuelles, l’entreprise semble toutefois vouloir conserver ses réserves d’ETH existantes plutôt que les réduire.