Solmate Infrastructure, торгующаяся на Nasdaq под тикером SLMT, оказалась в центре серьезного корпоративного конфликта. Компания, которая позиционируется как фирма по управлению цифровыми активами и специализируется на Solana, столкнулась с иском в Верховном суде штата Нью-Йорк. Заявителем выступил ее крупнейший внешний акционер.
Иск касается предполагаемых нарушений фидуциарных обязанностей, злоупотреблений в управлении, сделок в интересах инсайдеров и недостаточно прозрачного раскрытия информации со стороны действующих руководителей и членов совета директоров компании.
Ситуация вокруг Solmate стала еще одним примером того, как в секторе криптовалютных казначейских компаний растет внимание не только к размеру цифровых активов на балансе, но и к качеству корпоративного управления, защите акционеров и прозрачности внутренних решений.
Крупнейший внешний акционер обвиняет совет директоров Solmate в действиях в собственных интересах
Иск подала структура RBCH, связанная с основателем и генеральным директором RockawayX Виктором Фишером. RBCH владеет примерно 22,74% ирландской материнской компании Solmate — Brera Holdings. Эта структура также играла важную роль в сделке PIPE Solmate на сумму 300 млн долларов, проведенной в сентябре 2025 года. Тогда RBCH вложила в сделку 50 млн долларов.
По версии истца, нынешнее руководство Solmate допустило серьезные нарушения корпоративного управления. В иске говорится, что должностные лица и директора компании могли действовать в собственных интересах, а не в интересах акционеров. Также утверждается, что раскрытие информации для инвесторов было неполным или вводящим в заблуждение.
Виктор Фишер резко раскритиковал работу действующего совета директоров. По его словам, Solmate показывает слабые результаты и торгуется с большим дисконтом к стоимости чистых активов. Он заявил, что компания торгуется примерно с 50% скидкой к NAV, а главная проблема заключается в неэффективном управлении и корыстных действиях нынешнего совета директоров.
На данный момент Solmate владеет примерно 2 млн токенов SOL. Однако рыночная динамика компании остается слабой. С начала года акции Solmate снизились примерно на 78%. Одновременно более широкая экосистема Solana также находится под давлением: токен SOL за тот же период потерял около 50%.
Судебный конфликт возник после неудачной попытки поглощения
Судебное разбирательство началось спустя несколько недель после того, как Forward, крупнейшая Solana-казначейская компания в секторе цифровых активов, сделала незапрошенное предложение о приобретении Brera Holdings с премией 30%. Совет директоров Brera в итоге отклонил это предложение.
RBCH утверждает, что отказ от сделки, в сочетании с предполагаемыми инсайдерскими операциями и спорными компенсационными схемами, указывает на глубинные проблемы корпоративного управления. По мнению истца, совет директоров игнорировал интересы акционеров и стремился укрепить собственный контроль над компанией.
В центре иска находятся утверждения о том, что руководство Solmate после завершения PIPE-финансирования заключало сделки, которые могли принести выгоду инсайдерам. RBCH считает, что такие действия могли нанести ущерб остальным акционерам и исказить баланс интересов внутри компании.
Спор вокруг консультационного соглашения и варрантов для инсайдеров
Согласно позиции RBCH, вскоре после закрытия PIPE-сделки совет директоров одобрил 10-летнее соглашение о стратегическом консультировании. По условиям этого соглашения пять инсайдеров, четверо из которых являются директорами компании, получили варранты, эквивалентные примерно 10,7% капитала Solmate.
Кроме того, соглашение предусматривало ежегодную управленческую комиссию в размере 0,85% от активов под управлением. Истец утверждает, что финансовые условия этой сделки не были полностью раскрыты инвесторам PIPE, а предоставляемые консультационные услуги не содержали четких измеримых показателей эффективности.
RBCH считает, что такая структура может быть выгодна прежде всего инсайдерам, а не акционерам компании. По мнению истца, подобные соглашения создают конфликт интересов и увеличивают финансовую нагрузку на Solmate без очевидной пользы для бизнеса.
Инсайдерские продажи акций вызвали отдельные претензии
Еще одним важным пунктом иска стали продажи акций инсайдерами. RBCH утверждает, что в день закрытия PIPE-сделки несколько связанных с компанией лиц продали акции по цене выше 33 долларов за штуку.
Среди упомянутых лиц названы действующий генеральный директор Ron Sade, член совета директоров Keren Maimon, руководитель Kraken Guy Hirsch и эмиратский директор Tariq Almheiri. По данным истца, эти продажи принесли более 1,6 млн долларов выручки.
RBCH утверждает, что такие сделки могли быть особенно проблемными, поскольку инвесторы PIPE в тот момент оставались заблокированными в своих позициях и не могли свободно выйти из инвестиций. Истец также допускает, что эти операции могли нарушать внутренние торговые ограничения или происходить с использованием существенной непубличной информации.
В иске отдельно указывается, что подобные продажи усиливают подозрения в неравном отношении к акционерам. В то время как одни инвесторы были ограничены в действиях, инсайдеры, по версии RBCH, могли получить возможность реализовать акции на более выгодных условиях.
Претензии к компенсациям и связанным консультационным структурам
Помимо продаж акций, RBCH также указывает на консультационное соглашение на сумму 6 млн долларов с Pulsar Group. По данным истца, эта структура может быть связана с членами совета директоров Sade и Maimon.
RBCH утверждает, что компания использовала дублирующие компенсационные схемы, которые могли быть чрезмерными и не соответствовать интересам акционеров. По мнению истца, такие расходы усиливают давление на финансовое положение Solmate и ухудшают эффективность бизнеса.
В иске также упоминаются проблемы, возникшие после ухода бывшего генерального директора Marco Santori. Он покинул компанию в апреле после разногласий по вопросам управления затратами. После его ухода руководящие позиции заняли Sade и Maimon.
Истец утверждает, что Sade и Maimon могли получить нераскрытые подписные бонусы и дополнительную компенсацию сверх уже существующих консультационных вознаграждений. RBCH считает, что такие выплаты должны были быть раскрыты более прозрачно, поскольку они напрямую затрагивают интересы акционеров.
Спорная эмиссия акций могла размыть доли акционеров
Отдельное внимание в иске уделяется зарегистрированному прямому размещению акций от 21 мая. В рамках этой сделки Sade и Maimon приобрели 2,298 млн акций класса B по цене 4,97 доллара за акцию.
RBCH утверждает, что эта эмиссия несправедливо размыла доли существующих акционеров примерно на 20%. По версии истца, в результате выпуска инсайдерам была передана стоимость примерно на 18 млн долларов.
Также в иске говорится, что для этой сделки был предоставлен специальный отказ от действия положения о «ядовитой таблетке». Такой отказ, по утверждению RBCH, не распространялся на других инвесторов. Это усиливает претензии о неравном подходе к акционерам и возможном укреплении контроля действующего руководства.
Особенно спорной эта эмиссия выглядит на фоне отклоненного предложения Forward о приобретении. Forward оценивала акции Brera в 7,19 доллара за штуку, что было примерно на 30,7% выше рыночных цен на тот момент. RBCH утверждает, что инсайдеры получили возможность купить акции со значительным дисконтом, одновременно отклонив более выгодное внешнее предложение о поглощении.
RBCH требует судебного запрета, возврата компенсаций и изменения управления
В своем иске RBCH требует чрезвычайного судебного запрета, возврата незаконно полученной компенсации и отмены спорного выпуска акций.
Также истец призывает отстранить действующее руководство и назначить независимых директоров. Среди потенциальных кандидатов на руководящие позиции упоминаются бывший руководитель Bitmine Джонатан Бейтс и основатель Jito Лукас Брудер. Сам Виктор Фишер также заявил о заинтересованности в возвращении к управленческой роли.
Кроме того, RBCH предлагает значительно сократить расходы Solmate. По мнению истца, ежегодные корпоративные расходы компании можно уменьшить примерно с 10 млн до 3 млн долларов. Для этого RBCH предлагает отменить консультационные сборы и сократить вознаграждение совета директоров.
Фишер и связанные с ним структуры считают, что без серьезной перестройки управления Solmate продолжит торговаться с дисконтом и терять доверие инвесторов. По их мнению, компания нуждается в независимом контроле, снижении затрат и более прозрачной стратегии управления активами.
Конфликт обостряется перед голосованием акционеров
Судебный иск также направлен на то, чтобы лишить Sade и Maimon возможности голосовать по недавно выпущенным акциям на предстоящем годовом общем собрании акционеров. Это собрание запланировано на 26 июня.
RBCH утверждает, что время выпуска новых акций было выбрано не случайно. По мнению истца, размещение произошло незадолго до даты регистрации участников годового собрания акционеров, чтобы усилить контроль действующего совета директоров перед голосованием.
Solmate отвергла обвинения и заявила, что претензии RBCH могут быть связаны с неудачной коммерческой сделкой. Совет директоров также обвинил RockawayX и Forward в координации действий, однако обе стороны отвергают это утверждение.
Таким образом, корпоративный конфликт вокруг Solmate выходит за рамки обычного спора между акционером и руководством. Он затрагивает вопросы контроля, прозрачности, справедливости по отношению к инвесторам и стандартов управления в публичных компаниях, ориентированных на цифровые активы.
Дело может повлиять на стандарты управления в криптовалютных казначейских компаниях
Иск против Solmate оказывает дополнительное давление на компанию в непростой момент. Solmate сталкивается со снижением рыночной стоимости, слабой динамикой акций, падением цены SOL, претензиями к управлению и недовольством акционеров.
Ситуация также развивается на фоне более широкого внимания к сектору казначейских компаний цифровых активов. Такие компании часто держат значительные объемы криптовалют на балансе, поэтому инвесторы все чаще оценивают не только стоимость их активов, но и качество корпоративного управления.
Если обвинения RBCH получат развитие в суде, результат дела может повлиять не только на будущую структуру руководства Solmate, но и на подход к управлению в других публичных компаниях, связанных с криптовалютами.
Для рынка это дело может стать важным сигналом. Компании, которые строят бизнес вокруг цифровых активов и публичных рынков, вынуждены будут уделять больше внимания прозрачности, раскрытию информации, компенсационным схемам и защите интересов миноритарных акционеров.
Итоги
Solmate Infrastructure, Solana-ориентированная компания по управлению цифровыми активами, столкнулась с иском со стороны своего крупнейшего внешнего акционера RBCH.
Истец обвиняет действующее руководство и совет директоров в нарушении фидуциарных обязанностей, злоупотреблениях в управлении, инсайдерских продажах акций, спорных компенсационных схемах и несправедливом размывании долей акционеров.
RBCH утверждает, что после PIPE-сделки на 300 млн долларов руководство Solmate одобрило 10-летнее консультационное соглашение с варрантами на 10,7% капитала и комиссией 0,85% от активов под управлением.
Также в иске говорится, что инсайдеры продали акции по цене выше 33 долларов за штуку, получив более 1,6 млн долларов, в то время как инвесторы PIPE оставались ограничены в своих позициях.
Дополнительные претензии касаются прямого размещения акций 21 мая, в рамках которого Sade и Maimon приобрели 2,298 млн акций класса B по 4,97 доллара. По мнению RBCH, это размыло доли существующих акционеров примерно на 20%.
RBCH требует судебного запрета, возврата спорной компенсации, отмены выпуска акций, отстранения действующего руководства и назначения независимых директоров.
Solmate отвергает обвинения и считает, что претензии связаны с неудавшейся коммерческой сделкой.
Дальнейшее развитие дела может повлиять не только на будущее управление Solmate, но и на стандарты корпоративного контроля в публичных криптовалютных компаниях.
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.