28.09.2026 09:30 CFTC明确规则：客户资金可投资于获准资产的代币化版本 美国商品期货交易委员会（CFTC）更新了针对受监管市场参与者的指导意见，进一步明确了代币化资产和区块链基础设施的使用方式。根据新的说明，期货佣金商（FCM）和衍生品清算组织（DCO）可以将客户资金投资于那些本身已经属于允许投资范围的金融工具的代币化版本。 需要强调的是，这并不意味着相关机构可以将客户资金自由投资于任何加密资产。基础金融工具仍然必须符合CFTC的要求，其代币化版本也必须保留必要的法律和经济属性。此次更新反映的是监管机构工作人员的解释立场，并不构成一项新的独立法律，也不意味着对现有规则的普遍豁免。 与此同时，CFTC还明确表示，只要符合现有关于可访问性、可靠性以及向监管机构提供信息的要求，受监管企业可以使用区块链和分布式账本技术来履行部分记录保存义务。 对经纪商和清算机构来说具体发生了什么变化 CFTC现行规则本就允许FCM和DCO将部分客户资金投资于有限范围内的金融工具，其中包括某些政府证券、获准的货币市场基金，以及符合Regulation 1.25要求的其他资产。 此次更新后的指导意见实际上确认了一种技术中立的监管思路：如果某种传统金融工具本身被允许用于投资客户资金，那么只要其代币化版本满足同样的监管要求，也可以被使用。 与此同时，与流动性、到期时间、资产集中度、托管以及客户本金保护有关的限制仍然继续适用。换句话说，代币化改变的是资产的表现形式，而不是取消对资产本身的监管要求。 此次更新并不意味着客户资金可以投资于任何加密货币 CFTC的表述实际上比标题看起来更为有限。监管机构并没有因为Bitcoin、Ether、稳定币或其他加密资产存在于区块链上，就将其直接加入客户资金可投资资产的一般名单。 CFTC此前的指导意见已经单独指出，关于数字抵押品的规则本身并不会自动扩大Regulation 1.25下允许投资的资产范围。此次更新后，这一原则依旧不变：被代币化的必须是一个已经获准的金融工具，而不是任意一种数字资产。 因此，此次变化的核心主要在于，在现有监管体系内正式认可金融工具的代币化形式以及区块链基础设施。 CFTC也允许使用区块链进行监管记录保存 此次更新的另一个重要部分涉及信息保存。CFTC工作人员确认，现有的报告和记录保存要求在技术上是中立的。 这意味着，只要系统能够确保信息的真实性、可靠性和可访问性，并且可以按照要求迅速向监管机构提供数据，企业就可以直接在分布式账本上创建和保存必要记录。 将数据保存在区块链上，并不意味着企业一定需要额外保存独立的链下副本。不过，即使公共网络或第三方区块链浏览服务出现技术故障，公司仍必须能够访问并提交相关记录。 CLARITY Act表决受阻后，监管机构加快行动 此次更新发布前不久，美国参议院未能推进Digital
27.09.2026 23:48 Ethena通过代币化股票和Binance股票衍生品扩大USDe的支撑体系 Ethena Labs计划扩大其合成美元USDe的支撑模式。目前USDe的流通供应量约为49亿美元。除加密资产之外，该协议还计划使用代币化美国股票，以及通过Binance提供的股票相关永续期货。 这一新结构旨在补充Ethena现有的Delta中性策略，并增加新的潜在收益来源。协议未来将不再仅依赖加密货币基差交易，而是可以在数字资产和与传统股票市场相关的金融工具之间分配资本。 在新模式中，bStocks将作为交易的现货部分，而对应的Binance股票永续合约则用于对冲价格风险。根据Ethena的说法，这一结构已经按照协议风险委员会制定的框架获得批准。 Ethena将基差交易策略从加密市场扩展至股票市场 自USDe推出以来，Ethena的模式一直以Delta中性交易为核心。协议在现货市场获得某项资产的价格敞口，同时开立规模大致相同、方向相反的衍生品头寸。 例如，如果Ethena持有某种现货资产，那么对应的永续合约空头头寸将用于抵消该资产市场价格的变化。这样一来，该策略试图降低收益对资产上涨或下跌方向的依赖。 在这种结构下，主要的潜在收益来源包括资金费率，以及现货价格与衍生品合约价格之间的差异。 现在，Ethena计划将同样的逻辑应用于代币化股票。协议将使用bStocks作为现货抵押资产，并在Binance对应的股票永续合约中建立空头头寸。 bStocks是什么，它们将在新策略中发挥什么作用？ bStocks由BTech Holdings Limited发行，为用户提供对该公司所持证券价格的敞口。符合平台要求和适用法规的用户，可能可以通过Binance将这些代币转换为相应的基础证券。 对于Ethena而言，这些工具使其能够在与区块链连接的基础设施中构建基差交易的股票部分。 简单来说，该策略可以理解为：协议通过bStock获得对某只股票的价格敞口，同时在对应的永续合约中建立空头头寸。如果两边的头寸规模匹配合理，那么股票价格的波动应当在很大程度上被衍生品头寸抵消。 不过，这一策略并非没有风险。其表现仍可能受到资金费率变化、现货与衍生品价格偏离、市场流动性、交易对手条件以及代币化证券相关运营风险的影响。 为什么Ethena希望分散USDe的支撑模式 此前，该协议主要依赖加密资产及其相关衍生品。这种方式使Ethena能够在支撑USDe的同时，从资金费率市场中获得收益，但也让整个模式较为依赖加密货币期货市场的环境。 这些市场的资金费率可能快速变化。当市场头寸严重偏向某一方向，或投资者情绪发生明显变化时，部分基差交易的吸引力可能显著下降。 加入与股票相关的资产后，Ethena可以使用的策略范围将进一步扩大。如果加密衍生品市场的条件变得不够理想，协议可能将部分资本重新配置到股票相关交易中。
27.09.2026 20:23 KelpDAO就2.92亿美元rsETH漏洞事件起诉LayerZero Evercrest Technologies，即DeFi协议KelpDAO背后的公司，已对LayerZero Labs及其联合创始人Bryan Pellegrino提起民事诉讼。此次争议与4月发生的一起跨链桥漏洞事件有关，约有116,500 rsETH受到影响，按事发时价格计算，价值约2.92亿美元。 诉讼已提交至不列颠哥伦比亚省最高法院。Evercrest指控LayerZero存在疏忽、过失性失实陈述以及诽谤。该公司认为，此次攻击源于LayerZero安全基础设施的问题，而不是KelpDAO自身系统中的漏洞。 LayerZero对此予以否认。目前，诉状中的所有内容仍属于双方各自的主张，尚未得到法院确认。 争议核心在于跨链桥的安全配置 该事件发生于4月18日，涉及通过与Unichain相关基础设施转移的rsETH。案件的核心争议之一，是用于验证不同区块链之间消息的Decentralized Verifier Network（DVN）配置。 在涉事配置中，一条消息只需要一个DVN即可获得批准，而该验证器由LayerZero运营。这与多DVN模式不同，后者通常要求多个独立验证器共同确认消息后，才能继续处理。 Evercrest声称，LayerZero在跨链桥上线前就知道并批准了这一配置。根据诉状，LayerZero方面在2024年2月曾向该公司表示，使用默认DVN配置不应带来问题。 Evercrest还称，LayerZero在同年3月建议其采用与另一个跨链桥已使用方案类似的结构。 根据原告的说法，这些沟通使其有理由相信所选择的架构能够提供足够的安全保障。 Evercrest称相关风险并未被充分披露 诉状称，LayerZero曾将其DVN基础设施描述为具备冗余、监控和告警机制的系统。 Evercrest还表示，LayerZero此前主要将DVN被攻破的后果描述为消息验证错误的风险，但并未警告称，仅使用一个验证器可能会为整个跨链桥形成关键单点故障。 根据Evercrest的说法，攻击发生在4月18日17:35左右（UTC）。公司称，攻击者通过社会工程手段诱使一名LayerZero开发者的电脑安装恶意软件，随后获得了对LayerZero基础设施的访问权限。 不过，这些情况目前尚未得到法院确认，也没有证据证明LayerZero系统确实以所描述的方式遭到入侵。
21.09.2026 23:20 Block Scholes研究评估Bitget股票永续合约在不同市场环境下的流动性 数字资产分析公司Block Scholes对Bitget多个与传统资产挂钩的永续合约流动性进行了研究。研究不仅关注交易量，还评估了买卖价差、订单簿深度、潜在滑点以及高波动时期的市场表现。 此次研究主要覆盖4个以USDT作为保证金的合约：与黄金挂钩的XAU-USDT、与SPDR S&P 500 ETF挂钩的SPY-USDT、与Invesco QQQ Nasdaq-100 ETF挂钩的QQQ-USDT，以及跟踪Nvidia股票价格的NVDA-USDT。这些都是衍生品，只提供对相关基础资产价格波动的敞口，并不代表直接持有股票或ETF，也不赋予股东权利。 Block Scholes分析了价差、深度和滑点 为了评估执行质量，研究人员使用了多个指标。买卖价差反映最佳买价和最佳卖价之间的差距，订单簿深度显示不同价格层级上可用的流动性规模，而滑点则用于衡量随着订单规模扩大，平均成交价格可能发生多大变化。 此次分析使用了Bitget从2025年9月至2026年5月期间的公开API快照和历史订单簿数据。研究通过让模拟市价单依次消耗订单簿中的可见流动性，来估算潜在滑点。 研究同时强调了这一方法的局限性。订单簿中显示的深度并不保证实际交易时仍能获得相同规模的流动性，而模拟滑点也没有涵盖所有可能的交易成本，例如交易所手续费、资金费率、隐藏流动性、执行过程中重新补充的流动性，以及拆单算法带来的影响。 美国交易时段内价差保持较窄 在2026年5月18日的一次观察中，大约在美国股市开盘一小时后，Block Scholes记录到4个合约的价差均处于相对较低水平。 XAU-USDT的价差约为0.02个基点，SPY-USDT和QQQ-USDT均约为0.14个基点，而NVDA-USDT约为0.44个基点。在该特定时间点，4个合约的价差全部低于0.5个基点。 不过，市场条件会随着交易时段变化。例如，美国股市刚开盘时，SPY-USDT的价差约为1.76个基点，大约一小时后则收窄至0.14个基点左右。这说明，即使永续合约可以全天候交易，其流动性仍可能受到基础市场活跃度的影响。 大额订单凸显订单簿深度的重要性
20.09.2026 20:56 KuCoin成为Arc主网上线合作伙伴，并支持USDC直接转账 加密货币交易所KuCoin已加入Arc，成为其主网上线合作伙伴。通过此次集成，符合条件的用户可以从Arc主网上线首日起，在KuCoin与Arc网络之间直接转移USDC。 对新网络的支持，为KuCoin用户提供了进入Arc生态系统的新方式。Arc主要面向数字支付、企业资金管理、代币化资产以及可编程金融服务等应用场景。 KuCoin支持通过Arc直接存取USDC 符合条件的KuCoin用户现在可以直接通过Arc网络存入和提取USDC，无需先将资金转移到其他平台，也不需要使用额外的区块链跨链桥。 减少中间操作步骤，有望让用户更方便地访问基于Arc构建的应用，同时降低不同区块链网络之间转移资产时的操作复杂度。 不过，用户在发送资金前仍需仔细确认所选择的网络。如果USDC通过不受支持或错误的区块链发送，可能导致资产损失。 Arc聚焦支付和可编程金融 Arc被定位为面向金融应用的区块链基础设施，旨在支持传统金融系统逐步向区块链模式迁移。 其主要应用场景包括数字支付、企业资金管理、代币化资产以及可编程金融服务。 在这一体系中，USDC充当以美元计价的结算资产，用户和机构可以在Arc支持的应用中使用。 KuCoin则作为该生态系统的主要出入口之一，让客户能够在交易所与Arc网络之间转移USDC。 此次集成有望简化企业和机构用户的操作流程 该合作并不仅仅面向零售用户。与交易所的直接连接，也可能为使用USDC进行链上操作的企业和机构参与者带来便利。 企业可以直接在KuCoin购买USDC，并将资产转入Arc，而无需经过多个外部服务。 这种方式有望简化流动性管理和企业资金运营，尤其适用于利用区块链基础设施进行结算或处理代币化资产的场景。 不过，具体应用和金融服务是否可用，仍将取决于Arc后续的发展情况，以及不同地区和用户类别所适用的监管要求。 KuCoin正在扩大对新兴区块链网络的直接支持 KuCoin首席执行官B.C. Wong表示，随着传统金融系统与链上服务之间的联系不断加强，对可靠区块链基础设施的访问将在下一阶段的行业发展中发挥重要作用。 大型交易所在新网络上线初期提供支持，可以通过用户熟悉的平台，帮助其更便捷地购买、存入和提取受支持资产。
16.09.2026 20:56 200万英国投资者可通过加密ETN投资Bitcoin和Ether 英国最大的零售投资平台Hargreaves Lansdown扩大了产品范围，新增了9只与Bitcoin和Ether挂钩的交易所交易票据。由此，大约200万名客户现在可以通过熟悉且受监管的投资基础设施，获得对两大主流加密资产的市场敞口。 可供选择的产品包括来自BlackRock iShares、Bitwise、CoinShares、WisdomTree、21Shares以及Invesco等大型资产管理公司和发行机构的加密ETN。相关产品的年费率介于0%至0.35%之间。 此次上线得以实现，是因为英国金融监管机构改变了此前的立场，取消了持续数年的零售投资者访问加密ETN的限制。 Hargreaves Lansdown新增9只加密ETN 这些新产品使Hargreaves Lansdown的客户无需在加密货币交易所开户、直接购买数字资产或自行管理私钥，就可以获得Bitcoin和Ether价格波动带来的投资敞口。 对于一家管理超过2000亿美元客户资产、且长期以来对加密货币保持谨慎态度的平台来说，这是一项明显的转变。 就在不到一年前，Hargreaves Lansdown还曾提醒零售客户注意加密资产投资所带来的高风险。该公司认为，Bitcoin很难被归类为传统资产类别，因为它缺少一些通常用于支持长期投资组合增长或产生稳定收益的典型特征。 平台还强调了Bitcoin历史上曾出现过大幅价格下跌，并指出投资者不应把加密货币视为实现长期财务目标的保证工具。 公司并没有撤回这些风险警告。真正发生变化的是监管环境，如今平台可以在维持适当投资者保护措施的同时，为客户提供受监管的加密投资产品。 FCA向零售投资者开放加密ETN 此次产品扩充发生在英国Financial Conduct Authority（FCA）取消为期四年的零售投资者加密ETN访问限制之后。 禁令解除后，个人投资者可以通过传统投资平台购买此类产品，而产品提供商仍必须遵守消费者保护规则以及适用于高风险投资产品的相关要求。 加密ETN会跟踪其底层数字资产的价值，并通过传统券商或投资平台进行交易。这样一来，投资者无需直接购买或保管加密货币，也可以获得Bitcoin或Ether价格波动带来的投资敞口。
