21.09.2026 23:20 Block Scholesの調査、さまざまな市場環境におけるBitget株式連動パーペチュアルの流動性を評価 デジタル資産分析会社Block Scholesは、伝統的資産に連動するBitgetの複数のパーペチュアル契約について流動性を調査しました。研究では取引高だけでなく、スプレッド、オーダーブックの厚み、潜在的なスリッページ、そして高ボラティリティ時の市場挙動も評価されています。 調査対象となったのは、USDT証拠金建ての4つの契約です。金に連動するXAU-USDT、SPDR S&P 500 ETFに連動するSPY-USDT、Invesco QQQ Nasdaq-100 ETFに連動するQQQ-USDT、そしてNvidia株価を追跡するNVDA-USDTです。これらはデリバティブ商品であり、基礎資産の価格変動へのエクスポージャーを提供しますが、実際の株式やETFの所有権を意味するものではなく、株主としての権利も付与されません。 Block Scholesはスプレッド、板の厚み、スリッページを分析 執行品質を評価するため、研究者は複数の指標を使用しました。スプレッドは最良買値と最良売値の差を示し、オーダーブックの厚みは異なる価格帯にどれだけの流動性が存在するかを示します。スリッページは、注文サイズが大きくなるにつれて平均執行価格がどの程度変化する可能性があるかを評価する指標です。 分析には、2025年9月から2026年5月までのBitgetの公開APIスナップショットと過去のオーダーブックデータが使用されました。スリッページは、仮想的な成行注文をオーダーブック上の可視流動性に沿って順次約定させる形でシミュレーションされています。 一方で、調査はこの方法論の限界も指摘しています。表示されている板の厚みが、実際の取引時にも同じ量の流動性として利用できるとは限りません。また、シミュレーションされたスリッページには、取引所手数料、ファンディング支払い、隠れた流動性、約定中に補充される流動性、執行アルゴリズムの影響など、すべてのコストが含まれているわけではありません。 米国取引時間中はスプレッドが狭い水準を維持 2026年5月18日に行われた観測では、米国株式市場の取引開始から約1時間後、Block Scholesは4つのすべての銘柄で比較的狭いスプレッドを確認しました。 XAU-USDTのスプレッドは約0.02ベーシスポイント、SPY-USDTとQQQ-USDTはいずれも約0.14bp、NVDA-USDTは約0.44bpでした。この特定の観測時点では、4銘柄すべてが0.5ベーシスポイント未満でした。 ただし、市場環境は取引時間中に変化しています。例えば、米国市場のオープン直後にはSPY-USDTのスプレッドが約1.76bpでしたが、約1時間後にはおよそ0.14bpまで縮小しました。これは、パーペチュアル契約が24時間取引されていても、流動性が基礎市場の活動状況に依存する可能性があることを示しています。 大口注文ではオーダーブックの厚みが重要
20.09.2026 20:56 KuCoinがArcメインネットのローンチパートナーに、USDCの直接送金に対応 暗号資産取引所KuCoinは、Arcのメインネットローンチパートナーとしてネットワークに参加しました。今回の統合により、対象となるユーザーはメインネットの稼働初日からUSDCをKuCoinとArcネットワークの間で直接送金できるようになります。 新しいネットワークへの対応により、KuCoinユーザーは、デジタル決済、トレジャリー管理、トークン化資産、プログラマブル・ファイナンスを中心とするArcエコシステムへアクセスする新たな手段を得ることになります。 KuCoinがArc経由のUSDC直接入出金に対応 対象となるKuCoinユーザーは、Arcネットワークを通じてUSDCを直接入金・出金できます。これにより、資金を別のプラットフォームへ移動したり、外部のブロックチェーンブリッジを事前に利用したりする必要がなくなります。 中間ステップを減らすことで、Arc上のアプリケーションへのアクセスが容易になり、異なるブロックチェーン間で資産を移動する際の運用上の複雑さも軽減できる可能性があります。 一方で、資金を送金する前に選択したネットワークを必ず確認する必要があります。USDCを非対応または誤ったブロックチェーン経由で送信した場合、資産を失う可能性があります。 Arcは決済とプログラマブル・ファイナンスに重点 Arcは、従来型システムからブロックチェーンベースのモデルへ移行する金融アプリケーション向けのインフラとして位置付けられています。 主なユースケースとして、デジタル決済、企業のトレジャリー業務、トークン化資産、プログラマブル金融サービスなどが想定されています。 このモデルでは、USDCはドル建ての決済資産として機能し、ユーザーや企業がArc上の対応アプリケーション内で利用できます。 KuCoinはエコシステムへの入口と出口の一つとして機能し、顧客が取引所とArcネットワークの間でUSDCを移動できるようにします。 企業や機関投資家の業務を簡素化する可能性 今回の提携は個人ユーザーだけを対象としたものではありません。取引所との直接接続は、USDCをオンチェーン業務に利用する企業や機関投資家にとっても有用になる可能性があります。 企業はKuCoinでUSDCを取得し、複数の外部サービスを経由することなくArcへ直接送金できるようになります。 この仕組みは、特に企業がブロックチェーンインフラを決済やトークン化資産に利用する場合、流動性管理やトレジャリー業務を簡素化する可能性があります。 ただし、具体的なアプリケーションや金融サービスの提供状況は、今後のArcの発展状況や、各地域・ユーザー区分に適用される規制要件によって異なります。 KuCoinは新たなブロックチェーンへの直接アクセスを拡大 KuCoinのCEOであるB.C. Wong氏は、従来型金融システムとオンチェーンサービスの連携が強まる中、信頼できるブロックチェーンインフラへのアクセスが次の普及段階で重要になると述べています。 大手取引所が早期からネットワークをサポートすることで、ユーザーは使い慣れたプラットフォームを通じて対応資産を購入、入金、出金できるため、新しいネットワークを利用しやすくなります。
16.09.2026 20:56 英国の200万人の投資家が暗号資産ETNを通じてBitcoinとEtherへアクセス可能に 英国最大の個人投資家向けプラットフォームであるHargreaves Lansdownは、BitcoinとEtherに連動する9つの上場商品を新たに追加しました。これにより、約200万人の顧客が、規制された使い慣れた投資インフラを通じて、2大暗号資産へのエクスポージャーを得られるようになりました。 利用可能な商品には、BlackRock iShares、Bitwise、CoinShares、WisdomTree、21Shares、Invescoなど、大手運用会社や発行体が提供する暗号資産ETNが含まれています。年間手数料は0%から0.35%の範囲です。 今回の提供開始は、英国の金融規制当局が数年間続いていた個人投資家による暗号資産ETNへのアクセス制限を解除したことで可能になりました。 Hargreaves Lansdownが9つの暗号資産ETNを追加 新たな商品により、Hargreaves Lansdownの顧客は、暗号資産取引所に口座を開設したり、デジタル資産を直接購入したり、秘密鍵を自分で管理したりすることなく、BitcoinとEtherの価格変動に投資できるようになります。 これは、顧客資産2,000億ドル超を管理し、これまで暗号資産に対して慎重な姿勢を取ってきた同社にとって、大きな変化です。 1年足らず前まで、Hargreaves Lansdownは個人顧客に対して、暗号資産投資には大きなリスクがあると警告していました。同社は、Bitcoinには長期的なポートフォリオ成長や安定した収益を支えるために一般的に求められるいくつかの特徴が欠けており、伝統的な資産クラスとして扱うのは難しいとの見解を示していました。 また、Bitcoinが過去に大幅な価格下落を経験してきたことにも触れ、投資家は暗号資産を長期的な金融目標を達成するための確実な手段として考えるべきではないと強調していました。 こうした警告が撤回されたわけではありません。変わったのは規制環境であり、現在では適切な投資家保護措置を維持しながら、規制された暗号資産投資商品へのアクセスを提供できるようになったという点です。 FCAが個人投資家に暗号資産ETNへのアクセスを開放 今回の商品拡充は、英国のFinancial Conduct Authority（FCA）が、個人投資家による暗号資産連動ETNへのアクセスを制限していた4年間の措置を解除したことを受けて実施されました。 制限解除後、個人投資家は従来型の投資プラットフォームを通じてこうした商品を購入できるようになりました。一方で、提供会社には引き続き消費者保護ルールや高リスク投資商品に関する要件が適用されます。 暗号資産ETNは、基礎となるデジタル資産の価格を追跡し、一般的な証券会社や投資プラットフォームを通じて売買されます。これにより、投資家は暗号資産を直接購入・保管することなく、BitcoinやEtherの価格変動に投資できます。
14.09.2026 13:42 機関投資家がブロックチェーンに求める基準を変化：速度だけでなくコンプライアンスも重要に これまで長年にわたり、Layer 1ブロックチェーン間の競争は、主に1秒あたりのトランザクション数、ブロック生成時間、ガス代、開発者活動といった技術指標を中心に展開されてきました。 しかし、機関投資家による暗号資産市場への参加が拡大するにつれ、評価基準も変わり始めています。銀行、ファンド、大手金融機関は現在、ブロックチェーンの性能だけでなく、ガバナンスがどのように設計されているか、トークンを誰が保有しているか、裏付け資産がどのように検証されるか、誰が監査を行うか、そしてどのような法的構造がプロジェクトを支えているかを重視するようになっています。 機関投資家にとって、こうした要素はトランザクション速度やコストと同じくらい重要になりつつあります。 コンプライアンスが重要な選定基準に この変化は、すでに大手投資家の行動にも現れています。示されたデータによると、現在では約66%の機関投資家が、暗号資産カストディアンを選ぶ際に規制遵守を重要な要素の一つと考えています。2025年にはこの割合は約25%にすぎませんでした。 鍵のセキュリティやトランザクション署名の仕組みに対する関心もさらに大きく高まり、約8%から66%へ上昇しています。 その理由は、機関投資家の資金とともに、弁護士、監査人、投資委員会、コンプライアンス担当者、リスク管理チームも暗号資産業界に入ってきているためです。 こうした参加者にとって、処理速度が速く手数料が安いブロックチェーンだけでは不十分です。誰がシステムを管理しているのか、責任がどのように分配されているのか、そしてプロジェクトの主張を独立して検証できるのかを確認したいと考えています。 トークン化には実物資産の検証が必要 ブロックチェーンは、オンチェーン上で起きた出来事を記録することには非常に優れています。誰がトークンを所有しているか、いつ移転されたか、どのような取引が行われたかを確認できます。 しかし、Real-World Assets（RWA）にとって、それだけでは十分ではありません。 例えば、あるトークンが倉庫に保管された商品を表している場合、ブロックチェーンはそのトークンの所有履歴を証明できます。しかし、その商品が実際に存在するのか、倉庫証明書が正当なものか、会計記録がオンチェーン上の情報と一致しているかを単独で証明することはできません。 そのため、機関投資家向けトークン化では、独立監査、保管状況の確認、会計、法的に認められた所有権がますます重要になります。 トークン化資産市場はすでに実験段階を超えている トークン化金融商品の市場はすでに大きな規模に達しています。示されたデータによると、米国債に関連するトークン化商品の総額は159億5,000万ドル近くに達し、保有者数は67,000人を超えています。 BlackRockのBUIDLファンドは、そのうち約27億ドルを占めています。Franklin Templeton、WisdomTree、JPMorganなどの大手金融機関もこの分野に参加しています。 この規模は、実物金融資産のトークン化が実験段階から本格的な金融インフラへ移行しつつあることを示しています。
11.09.2026 15:53 Coldcardハッカーが780万ドル相当のBTCを移動、総被害額は1億4,390万ドルに達する可能性 Coldcardのハードウェアウォレットを狙った一連の攻撃に関与する攻撃者が、盗まれたBitcoinの移動を続けています。Galaxy Researchによると、第3波の攻撃を担当したとみられる人物は、この段階で盗まれた資金の約45%をすでに移動させています。 研究者らは、最近移動された資産を約97.09 BTC、金額にして約780万ドルと推定しています。一部の取引では、ブロックチェーン上の資金移動を追跡しにくくするための仕組みであるCoinJoinが使用されました。 一方で、盗まれた資産の大半はまだ動いていません。Galaxyは、盗難されたBTC全体の約82%が、依然として攻撃者と関連する元のアドレスに残っていると推定しています。 攻撃者は大きな残高から順に資金を移動 トランザクション分析によると、攻撃者は盗んだ資金を一度に移すのではなく、残高の大きい侵害済みウォレットから順番に処理している可能性があります。 Galaxyによれば、最大規模の11ウォレットからの資金はすでに移動されています。次に大きい未移動の10ウォレットには、合計で約30.81 BTCが残っています。 さらに、残高規模で61位から293位に位置する小規模なウォレット群には、合計約33.77 BTCが保有されています。 この動きは、攻撃者が盗まれた資金を徐々に統合したり、その出所を分かりにくくしたりしながら、全額を一度に移動することを避けている可能性を示しています。 一部のBTCはCoinJoinを通じて移動 攻撃者は以前にも、複数の暗号資産サービスを利用して盗んだ資金の一部を移動していました。特に、一部のBTCはTHORChainを通じてEtherに交換されていました。 その後、攻撃者はCoinJoinの利用を開始しました。CoinJoinは複数の取引をまとめることで、個々のコインの元の出所や最終的な移動先を判別しにくくする仕組みです。 Galaxyは、盗難資金全体の約18%がすでに元のアドレスから移動しており、研究者らはこれらの取引を追跡を困難にする試みと関連付けています。 攻撃はColdcardのseed生成の脆弱性と関連 一連の盗難は7月30日に始まりました。研究者らは、この事件を一部のColdcard端末に存在していたファームウェア上の問題と関連付けています。この問題は2021年に導入されたとされています。 問題は、一部端末におけるseedフレーズ生成プロセスに影響していました。ランダム性が不十分だったため、一部の組み合わせが本来想定されていたよりも大幅に予測しやすくなっていた可能性があります。 これにより攻撃者は、ハードウェアウォレットそのものへ物理的にアクセスすることなく、脆弱なBitcoinウォレットにアクセスするために必要な情報を再構築できた可能性があります。
10.09.2026 15:33 HyperliquidとKraken親会社Payward、米国で規制対応の無期限先物提供を検討 Hyperliquid Labsは、暗号資産取引所Krakenの親会社であるPaywardとの提携を通じて、米国市場への参入を進める可能性があります。報道によると、両社は米国のトレーダー向けに規制対応の暗号資産無期限先物を提供する構想を検討しています。 この構想では、Payward傘下の規制済み暗号資産デリバティブプラットフォームBitnomialが重要な役割を担う見通しです。Bitnomialを通じて、米国の顧客はHyperliquidの分散型取引市場に関連する一部の無期限契約へアクセスできる可能性があります。 Paywardはすでに、提案する仕組みを米商品先物取引委員会（CFTC）に提出していますが、最終的な規制当局の承認はまだ得られていません。 BitnomialがHyperliquidの米国市場参入を支える可能性 Paywardは以前、最大5億5,000万ドル規模の取引でBitnomialを買収しました。この買収により、Paywardは取引所、清算、ブローカー業務を含むCFTC認可のデリバティブインフラを取得しました。 この仕組みが、Hyperliquid関連商品を米国市場へ導入するための基盤になる可能性があります。Hyperliquidが米国内で規制対応のデリバティブ基盤を一から構築する代わりに、Bitnomialの既存インフラを活用できるためです。 提案されているモデルでは、米国の登録ユーザーが、Hyperliquid市場と経済的に連動する一部の無期限先物を、規制された取引プラットフォーム経由で取引できるようになる可能性があります。 Hyperliquidにとって、このアプローチは既存のオンチェーンインフラを完全に手放すことなく、世界最大級の金融市場の一つへ参入する現実的な方法となる可能性があります。 無期限先物は米国で依然として規制上の課題 無期限先物（Perpetual Futures）は、国際的な暗号資産市場で長年にわたり最も人気の高い金融商品の一つです。通常の先物とは異なり、固定された満期日がなく、トレーダーは長期間ポジションを維持できます。 一方、米国ではこのような商品の導入には歴史的に厳格な規制要件が課されてきました。 CFTCがPaywardとHyperliquidの構想に前向きな姿勢を示したとしても、本格的なサービス開始には、資産保管、取引ルーティング、規制市場と分散型取引システム間の連携などについて追加の対応が必要になる可能性があります。 元SEC上級法律顧問のAshley Ebersole氏は、SECとCFTCの双方が既存規則の一部の解釈を見直す必要が生じる可能性があると指摘しています。同氏の見方では、規制当局が迅速に動いたとしても、プロセスには約10〜12カ月かかる可能性があります。 米国当局は無期限市場向けの新たな規制枠組みを検討 HyperliquidとPaywardの潜在的な提携は、暗号資産の無期限契約をどのように規制された形で米国ユーザーへ提供するかという、より広範な議論の中で浮上しています。 業界関係者はSECとCFTCに対し、こうした商品についてより整合性のあるアプローチを構築するよう求めています。明確で一貫した規則が整えば、現在オフショア市場に集中している暗号資産デリバティブ取引の一部を米国内へ戻せる可能性があると考えられています。 CFTCも24時間稼働する市場や新しいデリバティブ構造への関心を高めています。同当局はすでに一部の無期限型商品について開発の余地を認め、その後は24時間365日の取引や伝統的資産に連動する無期限契約などにも検討範囲を広げています。
