Durante los últimos tres años, los mercados han vivido bajo un fuerte déficit de liquidez. La Reserva Federal frenaba la economía, las tasas se mantenían altas, el capital salía de los activos de riesgo y el mercado cripto operaba con tensión constante. Pero ahora — por primera vez en mucho tiempo — la situación realmente empieza a cambiar.
Después de la reunión de diciembre de la Fed, se publicó un calendario de compras de bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo por casi $40 mil millones en 30 días. Las primeras compras ya se realizaron y, hasta fin de mes, se esperan varias operaciones más por casi $30 mil millones. Oficialmente no lo llaman “expansión cuantitativa”, pero en la práctica la liquidez está regresando al sistema. Para los mercados, este es un punto clave: el dinero nuevo es combustible. Y cuanto más combustible aparece, más se mueven los mercados con riesgo y potencial de rentabilidad.
Manipulación
Con este telón de fondo, la bolsa se ve sólida. El S&P 500 casi ha vuelto a sus máximos, y el índice del dólar viene cayendo de forma constante desde finales de noviembre: los inversores están dispuestos a asumir riesgo otra vez. Y precisamente por eso el comportamiento de Bitcoin se ve extraño: todavía parece ignorar estas señales macro positivas.
En mi opinión, la razón es la de siempre: manipulación por parte de jugadores grandes. Repetidamente vemos cómo, al inicio de la sesión estadounidense, el precio de BTC cae con fuerza sin un motivo claro. Participantes como Jane Street y otros market makers generan un impulso bajista, provocan liquidaciones y luego, en esos niveles, empiezan a acumular de manera cuidadosa. Por eso se crea la sensación de que el mercado alcista “se rompió”, aunque el contexto macro diga lo contrario.
Por eso grabé una lección privada detallada con un sistema completo para generar ingresos con крипто sin trading ni quemar depósitos, donde explico paso a paso los principios fundamentales del arbitraje sin tarjetas.
Consigue la lección desde el enlace mientras siga disponible.
La Fed cambió de régimen — y eso es un giro fundamental
Lo más importante de la última reunión de la Fed no es siquiera el recorte de 0,25%, sino el tono. El regulador dejó claro que la política ahora está en una zona neutral: ya no intentan enfriar la economía de forma deliberada. Las subidas de tasas ni siquiera están sobre la mesa. Sí, Powell es cauteloso y menciona una posible pausa en enero, pero el mercado laboral de EE. UU. continúa debilitándose y el desempleo aumenta, lo que limita seriamente la capacidad de mantener tasas altas. Su tono prudente parece más un intento de no sobrecalentar los mercados demasiado pronto. En la práctica, la liquidez ya empezó a entrar en el sistema.
Es importante entender la mecánica. La Fed no “imprime dinero” directamente y se lo entrega a los inversores. Compra bonos a corto plazo a los primary dealers — los bancos e instituciones financieras más grandes — y a cambio aparecen nuevas reservas en dólares en sus balances.
Después viene lo interesante. Ese dinero no se queda inmóvil: los bancos lo canalizan hacia acciones, crédito, operaciones repo y financiación para hedge funds y market makers. A través de esa cadena, la liquidez se va extendiendo por el sistema financiero. A Bitcoin no llega de forma directa: llega a través de ETFs y fondos. Cuando los fondos compran ETFs spot de Bitcoin, los proveedores están obligados a comprar BTC real en el mercado. Ahí es donde aparece la demanda real, y no solo el trading de derivados.
Según mis estimaciones, alrededor del 60–65% de este flujo apoyará primero a la bolsa, pero un 10–15% perfectamente podría llegar a Bitcoin. Y no será inmediato: el proceso se desarrolla durante semanas y meses.
Riesgos desde Japón
Otra fuente de incertidumbre es la reunión del Banco de Japón. Una subida de tasas incluso de 0,1–0,25% podría presionar temporalmente a los mercados. Ya vimos algo similar antes: fortalecimiento del yen, desarme del carry trade, corrección en acciones y una caída brusca en Bitcoin. Si se repite, una bajada de 5–7% a corto plazo es totalmente posible.
Pero la diferencia clave ahora es que el endurecimiento de Japón no ocurriría en el vacío. La Fed ya entró en una fase neutral y está inyectando liquidez, creando un “colchón” para los activos de riesgo. Por eso, incluso si hay corrección, probablemente será limitada tanto en profundidad como en duración.
Qué está pasando con Bitcoin ahora mismo
Técnicamente, el mercado sigue tenso. Bitcoin está atascado bajo una resistencia alrededor de $94.000, la liquidez es baja y los movimientos son bruscos. Al mismo tiempo, la estructura general sigue siendo alcista: se forman mínimos más altos y disminuye la probabilidad de una corrección profunda. Esto parece una fase tardía clásica de corrección: las manos débiles salen, nuevos jugadores grandes asumen pérdidas, y los holders de largo plazo se mantienen tranquilos. Eso “limpia” el mercado y reduce la presión vendedora a futuro.
También vale la pena mirar el mapa de liquidaciones. Ahora el mercado está inclinado hacia los longs. Hay grandes concentraciones de stops por debajo, cerca de $88–89K, y por arriba, en la zona de $93–94K. Un escenario con un barrido rápido hacia abajo para recoger liquidez y luego un movimiento al alza se ve lógico — y ya se ha repetido varias veces en las últimas semanas.
Conclusión: a pesar del ruido, la manipulación y la volatilidad local, la tendencia general de Bitcoin no se ha roto. La Fed está devolviendo liquidez por primera vez en tres años, las subidas de tasas están prácticamente fuera del radar, y los movimientos bruscos a la baja ahora mismo no son el inicio de un mercado bajista, sino fases de redistribución y acumulación.