什么是 DeFi？
本文将详细说明 DeFi 的运作方式、如何开始使用，以及 2026 年新手需要了解的主要风险。
很多人都会说：“最近我经常听到 DeFi，但说实话，我还不太明白它到底是什么。” 这其实非常正常。即使有人告诉你，不通过银行也可以使用金融服务，很多人也很难立刻理解，这在实际层面到底意味着什么。
DeFi 是一种去中心化金融体系，在这个体系中，原本由银行和中介机构承担的角色，改由运行在区块链上的程序来完成。这个领域在 2020 年迅速受到广泛关注，而到了 2026 年，它仍在继续扩张，尤其受到 Solana 和 Arbitrum 等生态系统发展的推动。
本文将为你讲解 DeFi 的基本原理、主要类型、潜在风险、入门步骤，以及新手最容易遇到的当前趋势。
DeFi 是什么意思？去中心化金融的简单定义
DeFi 是 Decentralized Finance（去中心化金融）的缩写。
“去中心化”意味着控制权并不集中在单一的中心机构手中。换句话说，金融服务可以在没有中央管理者（例如银行、券商或支付公司）的情况下运行。取而代之的是，这些服务依靠区块链基础设施和预先设定的程序规则来运作。
“用程序取代银行”是什么意思？
从本质上来说，DeFi 是一种把传统上由银行完成的工作交给软件来执行的金融体系。
例如，在传统金融体系中，如果你想获得贷款，需要经过银行审核，而利率和条件由银行决定。而在 DeFi 中，这个“银行”的角色由智能合约来承担。智能合约是一种基于区块链的程序，会自动执行预先设定好的规则。因此，审批、放贷、利息计算以及其他操作，都不需要人工介入，也不依赖工作人员的主观判断，而是严格按照代码逻辑自动完成。
DeFi 最重要的特点之一，就是只要你能连接互联网，就可以在世界任何地方使用这些服务。你不需要银行账户，而且这些服务是全年无休、24 小时开放的。
为什么会出现 DeFi：传统金融体系的问题
区块链技术和 DeFi 的发展，正是对传统金融体系长期存在的结构性限制的一种回应。
中心化金融（CeFi）的 5 大限制
传统金融体系的问题，大致可以归纳为以下五点：
- 手续费高
转账和货币兑换通常成本较高，国际汇款往往还需要几天时间。 - 服务时间有限
很多金融服务只能在工作日和营业时间内使用。 - 地域不平等
全世界仍然约有 14 亿人无法拥有银行账户。 - 透明度不足
用户无法实时看到金融机构如何在系统内部管理资产。 - 单点故障风险
如果银行或中心化服务遭到黑客攻击，客户资金会立刻面临风险。
从雷曼兄弟危机到 DeFi Summer：这个领域如何诞生并成长
2008 年金融危机（雷曼兄弟倒闭）向全世界展示了中心化金融体系可能有多么脆弱。同年，一位或一组使用 中本聪（Satoshi Nakamoto） 这一名字的人发布了比特币（BTC）白皮书，提出了无需银行的点对点支付这一概念。这成为通往无传统中介金融体系的第一个实际步骤。
后来，这一理念随着 2015 年 以太坊（Ethereum，ETH） 的推出进一步发展。智能合约的出现，为不仅仅是支付，而是包括借贷、交易和衍生品在内的各种金融服务去中心化奠定了基础。也正是在这个阶段，形成了如今我们所说的 DeFi 的原型。
真正的爆发式增长出现在 2020 年夏天，也就是通常所说的 DeFi Summer。当时，Compound 推广了 Liquidity Mining（流动性挖矿），DeFi 中锁定的总价值（TVL）在短短几个月内迅速增长，从大约 100 亿美元上涨到超过 1500 亿美元。从那时起，DeFi 成为了加密市场中最核心的话题之一。
用简单的方式理解 DeFi 的运作原理
区块链与智能合约
支撑 DeFi 的技术基础
DeFi 的基础是区块链。你可以把区块链理解为一种数据库，其中交易信息被记录在一个个区块中，并分布式地存储在全球许多参与者之间。与传统系统不同，传统系统通常依赖单一拥有者或中央服务器，而区块链中的数据由整个网络共同维护。
正因为这种架构，区块链具备较强的防篡改能力以及高度透明性。因此，它可以作为无需中央机构运行金融服务的基础设施。
第二个关键要素就是智能合约。它们真正负责执行 DeFi 中的各种操作。智能合约是一种在满足预设条件时会自动运行的程序。
一个简单的类比是自动售货机。当你满足“投币并按下按钮”这一条件时，机器就会自动出货，而不需要店员参与。同样地，当满足所需条件时，智能合约也会自动执行相应操作，例如支付利息、发放抵押贷款，或完成资产兑换。
为什么以太坊仍然是 DeFi 的核心
目前，仍有大量 DeFi 协议建立在 以太坊（Ethereum） 之上。它是第一个大规模实现智能合约应用的区块链，也因此聚集了庞大的开发者社区。多年来，以太坊围绕自身建立起了强大的协议、工具和二层扩容（Layer 2）生态，这帮助它保持了领先地位。
与此同时，DeFi 在其他区块链上也发展得非常迅速，例如 Solana、Arbitrum 和 Polygon。原因很明显：在以太坊上，Gas 费可能会比较高，交易速度也未必始终让用户满意。因此，替代网络快速崛起，整个市场在平台层面也变得越来越多样化。
DeFi 的主要服务类型
DEX（去中心化交易所）：Uniswap、Raydium 等
DEX 是 Decentralized Exchange（去中心化交易所）的缩写。它允许用户直接在区块链上买卖和兑换加密货币，而无需依赖中心化运营方。以太坊上的经典代表是 Uniswap，而在 Solana 网络上，较知名的代表之一是 Raydium。
与中心化交易所（CEX）不同，DEX 通常不要求强制身份验证（KYC），并且资产始终由你自己掌控，存放在你自己的钱包中。另一个显著优势是透明性：所有操作都会记录在链上，这意味着用户不必依赖某个平台如何托管他们的资金。
借贷、存入与加密资产管理
Lending（借贷）是一种让你借出加密货币并赚取利息的机制。典型协议包括 Aave 和 Compound。你也可以把某种资产作为抵押品存入，然后借出另一种加密货币。在这些系统中，利率会根据供需关系自动计算，因此不需要银行审批，也不需要纸质文件。
Staking（质押）是另一种参与方式。用户将加密货币锁定在区块链网络中，帮助维持网络运行，并因此获得奖励。由于奖励通常会根据质押金额和时长累积，所以它有时会被类比为定期存款，不过两者并不完全相同。
无论是借贷还是质押，通常都被看作是在“持有资产的同时让资产增值”的方式，因此与更复杂的交易策略相比，它们通常更容易被新手理解。
Yield Farming、稳定币与 DeFi 衍生品
Yield Farming（收益耕作）是一种通过组合多个 DeFi 协议来提高整体收益率的策略。这其中也包括 Liquidity Mining（流动性挖矿）：向 DEX 流动性池提供资产对，以获得交易手续费和协议代币奖励。它的潜在收益可能较高，但风险也明显更大，因此通常更适合经验较丰富的用户。
稳定币（Stablecoins）是旨在与法定货币（如美元）保持价格锚定的加密资产。在 DeFi 中，DAI 被广泛使用，它是一种以 ETH 作为抵押、通过去中心化方式发行的稳定币。当你希望使用 DeFi，同时又想降低剧烈价格波动带来的影响时，稳定币就特别有用。
DeFi 还包括衍生品协议，例如用于交易期货和期权的协议（如 dYdX 和 GMX）。与此同时，DeFi 保险领域也在不断发展，它为某些风险提供保障，包括智能合约漏洞利用造成的损失（例如 Nexus Mutual）。这类解决方案的覆盖范围每年都在扩大。
DeFi 的优势
1. 更低的手续费和更快的交易速度
由于中间环节更少，甚至没有中介，交易成本可能会显著降低。在某些情况下，传统银行系统中需要几天时间才能完成的国际转账，在区块链上可能只需几分钟，甚至几秒钟即可确认，具体取决于所使用的网络。
2. 全球范围内 24/7/365 全天候可用
DeFi 依靠自动执行的程序运行，因此它不受办公时间、周末或银行假期限制。只要你能联网，就可以随时访问这些服务，即使没有银行账户也可以。
3. 通常不需要个人信息（无需 KYC）
许多 DeFi 服务不要求进行 KYC，只要你拥有一个加密钱包地址就可以使用。不过需要注意的是，钱包地址本身以及其交易历史通常都会在区块链上公开可见。
4. 任何人都可以成为金融服务的提供者
在 DeFi 中，普通用户不仅可以是服务使用者，也可以成为流动性提供者或出借人。换句话说，个人也可以参与金融服务供给并从中获得收益，这在传统金融中要少见得多。
DeFi 的风险与缺点
开始之前你必须了解的事情
尽管 DeFi 拥有巨大潜力，但它也伴随着许多传统金融服务中通常没有的重要风险。
主要风险
- 智能合约漏洞与黑客攻击
如果代码中存在漏洞，恶意行为者就可能加以利用。DeFi 历史上已经出现过损失高达数千万美元的案例。即使是知名且成熟的协议，也无法保证绝对安全。 - 网络费用上涨（Gas Fee）
在以太坊网络拥堵时，使用 DeFi 可能会变得非常昂贵。有时，一笔交易的手续费就可能高到直接吞噬掉小额操作原本预期的利润。 - 价格波动与无常损失（Impermanent Loss）
除了加密货币本身价格波动的常规风险外，把资产投入流动性池还会带来一种特殊风险，即无常损失（Impermanent Loss）。这是在参与流动性池之前必须理解的关键概念之一。 - 监管有限，个人责任高
在许多国家，DeFi 的法律框架仍在发展之中。如果发生问题或纠纷，往往很难获得法律保护，因此大多数情况下，用户都需要自行承担风险。 - 诈骗与 Rug Pull
在 DeFi 领域，经常会出现开发者先募集资金、随后放弃项目或直接消失的情况。面对未经审计的新协议时，尤其要保持高度警惕。
DeFi 是一个由用户自己承担决策责任的领域。因此，强烈建议你从一笔小额资金开始，也就是一笔即使损失也在你可承受范围内的金额。
如何开始使用 DeFi：一步一步的入门指南
步骤 1：在本地（中心化）交易所购买以太坊
第一步是在你可以使用的加密货币交易所购买 以太坊（ETH）。大多数 DeFi 服务运行在以太坊或兼容 EVM 的网络（如 Arbitrum 或 Polygon）上，而 ETH 通常还需要用来支付交易手续费（Gas Fee）。
常被提到的交易所包括 bitFlyer、GMO Coin、Coincheck 等平台。
步骤 2：设置 MetaMask 钱包
要使用 DeFi，你需要拥有自己的加密钱包。最常见的选择之一是 MetaMask，它可以免费安装为浏览器扩展程序或手机应用。
安装并创建新钱包后，你会看到一组助记词（Seed Phrase）（通常是 12 到 24 个英文单词）。这是恢复钱包访问权限的最重要密钥。如果你丢失了这组助记词，恢复钱包可能会变得极其困难，甚至不可能。因此，你必须把它记下来并安全保存。
步骤 3：将 ETH 转入 MetaMask，连接 DEX，并开始使用 DeFi
购买 ETH 之后，把它从交易所转到你的 MetaMask 钱包地址。钱包地址通常是一串以 0x 开头的字母数字组合。哪怕只输错一个字符，资金也可能会永久丢失。因此，务必要通过复制粘贴的方式输入地址，并额外手动核对开头和结尾的字符。
一旦 ETH 到账，你就可以访问某个 DEX 网站（例如 Uniswap），连接 MetaMask，然后立即开始使用 DeFi 服务：兑换代币、参与借贷，或提供流动性。
钱包连接完成后，你几乎可以立即进入 DeFi 世界。MetaMask 还支持不同的网络和代币，而你能使用的方式也会随着所连接的应用和协议不断扩展。