两位曾在乔·拜登政府任职的经济学家近日对加密货币市场提出了尖锐批评。他们不仅质疑 Bitcoin 的前景，也对 ETH、BNB、XRP、SOL 和 ADA 等主要数字资产的未来表示怀疑。
这两人分别是 Ryan Cummings 和 Jared Bernstein，他们都曾在美国前总统任内出任经济顾问委员会（Council of Economic Advisers）成员。在发表于《纽约时报》的一篇文章中，他们表示，就其观点而言，加密货币这一概念本身缺乏真正的基本面意义，而唐纳德·特朗普的政治支持也无法改变这一行业的处境。
他们发出这番批评之际，市场正处于疲弱状态：在文章发布时，Bitcoin 的交易价格约为 67,000 美元，较 2025 年秋季创下的历史高点下跌了约 47%。在此背景下，公众关于“加密市场在经历一连串失败交易和长期压力后，是否正在接近最终崩盘”的讨论再次升温。
为什么在他们看来，连特朗普也无法“拯救”加密货币
他们文章的核心论点是，加密行业正在走向一场严重危机，而即使是积极的政治支持，也不足以阻止这一进程。在这些批评者看来，尽管特朗普政府对数字资产给予了前所未有的关注，市场仍在持续面临问题：价格走势疲软、市场兴趣下降，甚至连曾经支持这一行业的人也越来越失望。
过去，许多加密行业支持者一直认为，行业增长之所以受限，主要是因为缺乏有利的监管环境。然而，如今美国已拥有一个对加密货币明显更友好的政府立场，这一说法实际上正接受现实检验。
Bernstein 和 Cummings 认为，问题的根源并不在于严格监管的威胁，也不单纯在于政府行为本身。在他们看来，更深层的问题在于：相当一部分数字资产从一开始就缺乏明确的实际用途或可持续的基本面价值，除了投机需求之外几乎没有其他支撑。
他们指出，市场曾在 2024 年大选前夕，以及特朗普第二任期开始之初，经历过一轮明显的关注度上升。然而，这股动能最终被证明相当有限：几个月后，增长事实上停滞，市场再次陷入压力之中。
从批评者的视角来看，过度的政治偏袒并没有增强加密货币的合法性，反而更加清楚地暴露了这一行业的内在脆弱性。换句话说，这种有利的外部环境并没有证明市场具备韧性，反而显示出其增长仍然在很大程度上依赖于预期、投机和投资者情绪，而非稳固的实际应用基础。
加密市场究竟在多大程度上依赖政治支持
与此同时，“加密货币的命运完全取决于某一位总统”这一观点本身也仍然存在争议。Bitcoin 至今已经存在大约 17 年，在这段时间里，它多次经历剧烈上涨、深度下跌、公开批评以及一轮又一轮的市场质疑。
特朗普确实曾多次公开表达对加密货币的支持，并试图将自己的形象与这一行业联系起来。然而，批评者指出，这种做法可能一方面提振了市场，另一方面也可能损害了其声誉——尤其是在围绕政治影响过大、争议性言论以及试图操纵市场情绪的质疑不断出现的背景下。
另一方面，也无法明确断言仅凭特朗普一人就决定了加密市场的发展方向。同样地，也不能说拜登成功阻止了这一市场的增长，尽管他对该行业的态度明显更严厉、也更不友好。即便在不利的监管环境下，加密行业仍在继续发展，并在丑闻、破产事件和高波动环境中持续吸引新用户。
正因如此，许多市场参与者认为，这个行业有其自身的发展轨迹，不能简单归结为政治言论。国家政策可以加速或放缓某些进程，但并不总是决定整个行业最根本的发展方向。
为什么不应把“加密已死”的说法照单全收
数字资产的发展历史已经多次表明，关于“加密时代终结”的激烈言论几乎会在每一轮大型熊市周期中出现。根据 Bitcoin is Dead 追踪网站的数据，Bitcoin 已经被宣布“死亡”超过 479 次，其中包括 2025 年和 2026 年的大量类似言论。
这组数据本身并不能证明市场一定会迅速复苏。但它清楚地表明了另一点：那些断言加密货币将彻底崩盘的绝对化预测，往往带有过度情绪化色彩，且未必经得起时间检验。
即便在深度下跌阶段，数字资产市场仍持续展现出适应、重组以及吸引新用户的能力。这并不意味着行业没有风险、高波动性或结构性弱点，但同样也不能据此断定，这个行业已经彻底失去了继续发展的机会。
文章的核心要点
| 主题 | 批评者观点 | 市场背景 |
|---|---|---|
| 加密货币的基本面价值 | 在他们看来，数字资产在投机之外缺乏可持续的实际用途。 | 市场仍在很大程度上依赖预期、叙事和参与者需求。 |
| 特朗普的角色 | 即便是积极的政治支持，也无法阻止该行业下行。 | 政治支持可以影响情绪，但未必决定市场长期走势。 |
| 监管 | 问题不仅在于监管，还在于加密市场模式本身。 | 即便在更宽松环境下，市场仍面临波动和信任危机。 |
| BTC 当前状态 | 从历史高点回落被视为系统性疲弱的信号。 | 对 Bitcoin 而言，深度回调在历史上并不罕见。 |
| “加密已死”的预测 | 批评者认为市场正走向短期内的崩盘。 | Bitcoin 曾数百次被宣告“死亡”，但市场仍继续存在并适应变化。 |
结论
这些前拜登经济顾问提出的批评，不仅反映了他们对个别币种的怀疑，也折射出一个更广泛的问题：加密货币是否真的拥有投机需求之外的基本面支撑。他们的立场非常强硬：在他们看来，即使有利的政治表态存在，市场依然脆弱，且缺乏内在韧性。
与此同时，加密市场过去也多次经历类似的批评浪潮，以及关于其“终结”的反复预言。因此，任何关于行业“最终崩盘”的说法都应谨慎对待。加密货币仍然是一个高风险且充满争议的领域，但历史表明，关于这个市场的“过早宣判”一再发生。
本文内容仅供信息参考，不构成任何金融、投资或其他形式的建议。投资加密资产及相关交易均存在资金损失风险。