Коли ринок криптовалют «завмирає» в вузькому діапазоні без вираженого тренду, це ще не означає, що заробити неможливо. Навпаки, у такі періоди особливо добре працюють стратегії, засновані на цінових розбіжностях. Одна з найефективніших серед них — арбітраж криптовалют.
Що таке арбітраж криптовалют
Арбітраж криптовалют — це торгова стратегія, за якої прибуток формується завдяки різниці котирувань одного й того самого цифрового активу на різних майданчиках. Через високу волатильність крипторинку вартість монет може помітно змінюватися буквально за хвилини, тому ціни на централізованих і децентралізованих біржах не завжди збігаються.
Ситуація, коли один і той самий актив одночасно торгується за різними цінами на різних біржах, називається арбітражним вікном.
Якщо на певному майданчику проходить великий ордер на купівлю або продаж, ціна на цій біржі може тимчасово сильніше просісти або, навпаки, зрости — швидше, ніж на інших ринках.
У такі моменти на сцену виходять арбітражні трейдери. Їх базова логіка проста: купити актив там, де він тимчасово дешевший, і майже одночасно продати там, де він дорожчий. Різниця курсів і утворює дохід.
Фактично арбітражники не лише заробляють на неефективності ринку, а й допомагають самому ринку: їхні дії вирівнюють котирування між біржами, підвищують ліквідність і сприяють стабілізації цін. Це особливо помітно в стресові періоди, наприклад, коли стейблкоїни тимчасово втрачають прив’язку до долара.
Види криптоарбітражу
Прийнято виділяти два основні формати арбітражу: міжбіржовий та внутрішньобіржовий.
Міжбіржовий арбітраж: робота між майданчиками
Уявімо, що великий гравець продає значний обсяг BTC на одній із бірж, і ціна монети там падає на 2% — зі $100 000 до $98 000. На інших майданчиках котирування ще не встигли відреагувати й залишаються близько $100 000. Арбітражний трейдер помічає це розходження й діє так:
- купує 0,1 BTC за зниженою ціною — $98 000;
- надсилає придбані монети на іншу біржу, де курс усе ще близький до $100 000;
- продає там 0,1 BTC по $100 000, фіксуючи різницю в $200 (до вирахування комісій).
Після таких дій ціна на другій біржі також прагне опуститися в район $98 000 — ринок вирівнюється.
Внутрішньобіржовий арбітраж: можливості в межах однієї біржі
Інколи ціновий дисбаланс виникає безпосередньо на одному майданчику — між різними торговими парами.
Наприклад, біткоїн на біржі торгується по $100 000 у парі BTC/USDT, але через локальну волатильність тимчасово оцінюється в $95 000 у парі BTC/ETH. У такому разі арбітражний ланцюжок може виглядати так:
- купити ETH на суму $10 000;
- на ці ETH придбати BTC в парі BTC/ETH за ціною $95 000;
- потім продати BTC у парі BTC/USDT по $100 000.
За такої внутрішньобіржової схеми орієнтовний прибуток становитиме близько $500 (без урахування комісій).
Складні комбінації та використання деривативів
Наведені вище приклади — базові. На практиці зустрічаються значно складніші арбітражні ланцюжки, які поєднують кілька типів арбітражу та використовують деривативи (похідні фінансові інструменти).
Один із ключових інструментів тут — ф’ючерси, тобто контракти на купівлю чи продаж активу в майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною. Вони дають змогу:
- посилювати прибутковість арбітражних угод;
- застосовувати кредитне плече (левередж);
- відкривати додаткові арбітражні позиції між спотовим ринком і ринком деривативів.
Однак важливо пам’ятати, що плече різко підвищує ризики: сильний рух ціни може призвести до ліквідації позиції, коли розмір застави вже не покриває обсяг позикових коштів.
Інші типи арбітражу
Окрім міжбіржового та внутрішньобіржового форматів, існують додаткові види:
- Міжнародний арбітраж — робота з біржами в різних країнах та юрисдикціях, де правила й обмеження можуть відрізнятися.
- P2P-арбітраж — заробіток на різниці курсів у угодах між користувачами, як у межах однієї платформи, так і між декількома P2P-сервісами.
Переваги та ризики криптоарбітражу
На відміну від стратегій на кшталт скальпінгу або активного внутрішньоденного трейдингу, арбітраж не вимагає від трейдера багаторічного досвіду, глибокого аналізу графіків чи точного прогнозування трендів. Для старту достатньо базових навичок роботи з біржею, уважності та швидкої реакції. Саме тому багато новачків, пройшовши невеликий період практики, доволі швидко починають заробляти на арбітражі.
Початковий капітал також може бути відносно невеликим. Відчутний прибуток досягається або за рахунок великої кількості угод, або завдяки роботі з більшими обсягами. При цьому в арбітражі загальний рівень ризику зазвичай нижчий, ніж у класичній торгівлі за трендом або навіть у довгостроковому інвестуванні. Цю стратегію легко поєднувати з іншими способами заробітку на крипті.
Водночас назвати арбітраж повністю безризиковим не можна — кожен його формат має власні вразливі місця.
Загальні ризики арбітражу
Основна проблема — висока волатильність ринку та витрати на комісії. Поки трейдер виконує ланцюжок обмінів, вартість активу може встигнути вирівнятися між майданчиками або торговими парами, і замість очікуваного прибутку з’являється збиток.
Додаткову складність створює конкуренція з торговими ботами. Такі алгоритми працюють через API, реагують швидше за людину та автоматично знаходять і закривають арбітражні можливості. Використання власних ботів підвищує швидкість і знижує ризики, але потребує технічних навичок та досвіду. Для суто ручного арбітражу найчастіше залишаються зв’язки CEX–DEX, де в роботів поки менше переваг, хоча й тут гонка за швидкістю нікуди не зникає.
Специфічні ризики різних форматів
У внутрішньобіржовому арбітражі додатковим бар’єром стають алгоритми самої біржі, які прагнуть автоматично усувати цінові перекоси між парами. У результаті арбітражне вікно часто закривається ще до того, як трейдер встигає повністю виконати угоду.
Міжбіржовий арбітраж супроводжується іншим набором ризиків:
- комісії за введення та виведення активів;
- затримки транзакцій при високому навантаженні на біржу або блокчейн;
- штучно завищена глибина стакана (коли реальні обсяги менші за заявлені);
- ризик раптових обмежень на операції або виведення коштів з боку платформи, через що угоду неможливо завершити.
Частину цих проблем можна обійти, використовуючи децентралізовані біржі, але там виникають власні нюанси: можливі затримки підтвердження транзакцій при перевантаженій мережі та висока вартість газу.
Ще один важливий момент — співвідношення прибутку та комісій. Чистий дохід з однієї арбітражної операції часто невеликий, а ситуації з дійсно великою різницею в цінах зазвичай трапляються під час різких ринкових рухів. Тому підсумкова дохідність арбітражника безпосередньо залежить від кількості угод і швидкості реакції.
Коли криптоарбітраж особливо ефективний
Найсприятливіші умови для арбітражу виникають тоді, коли ринок поводиться нестабільно або починає змінюватися значно швидше, ніж зазвичай. До таких ситуацій належать:
- Різкі цінові рухи. Стрімке зростання або падіння курсу під впливом новин, агресивних покупок чи масових розпродажів призводить до тимчасових розбіжностей у котируваннях між біржами.
- Лістинг нових токенів. Коли монета тільки з’являється на біржах, її ціна на різних платформах може суттєво відрізнятися.
- Періоди підвищеної волатильності. Будь-які зовнішні чи внутрішні фактори, що сильно розгойдують ринок, створюють більше арбітражних вікон.
- Локальні сплески інтересу. Окремі сегменти — наприклад, мемкоїни, AI-токени або певні стейблкоїни — можуть тимчасово демонструвати аномально високі обсяги торгів та сильні цінові розбіжності.
- Запуск нових бірж і торгових пар. У перші дні роботи котирування ще не встигають стабілізуватися, тому тимчасові дисбаланси трапляються особливо часто.
Саме в такі періоди уважні й добре підготовлені арбітражні трейдери отримують найбільшу кількість можливостей для заробітку.