Lorsque le marché des cryptomonnaies se « fige » dans une fourchette de prix étroite sans tendance claire, cela ne signifie pas qu’il est impossible de gagner de l’argent. Au contraire, dans ces périodes, les stratégies basées sur les écarts de prix fonctionnent particulièrement bien. L’une des plus efficaces parmi elles — c’est l’arbitrage de cryptomonnaies.
Qu’est-ce que l’arbitrage de cryptomonnaies ?
L’arbitrage de cryptomonnaies — est une stratégie de trading dans laquelle le profit est généré grâce à la différence de cotation d’un même actif numérique sur plusieurs plateformes. En raison de la forte volatilité du marché crypto, le prix des coins peut changer sensiblement en l’espace de quelques minutes, de sorte que les prix sur les bourses centralisées et décentralisées ne coïncident pas toujours.
La situation où un même actif est négocié simultanément à des prix différents sur plusieurs plateformes est appelée fenêtre d’arbitrage.
Lorsqu’un ordre important d’achat ou de vente est exécuté sur une plateforme, le prix peut temporairement y baisser plus fortement ou, au contraire, y monter davantage que sur les autres marchés.
Dans ces moments-là, les traders d’arbitrage entrent en scène. Leur logique de base est simple : acheter l’actif là où il est temporairement moins cher et le revendre presque en même temps là où il se négocie plus cher. La différence de cours constitue alors le gain.
En réalité, les arbitragistes ne se contentent pas de tirer profit des inefficiences du marché, ils contribuent aussi à son bon fonctionnement : leurs opérations harmonisent les prix entre les bourses, augmentent la liquidité et participent à la stabilisation des cours. Cela se remarque particulièrement dans les périodes de stress, par exemple lorsque les stablecoins perdent temporairement leur ancrage au dollar.
Types d’arbitrage crypto
On distingue généralement deux formats principaux d’arbitrage : l’arbitrage inter-bourses et l’arbitrage intra-bourse.
Arbitrage entre bourses : opérer entre plusieurs plateformes
Imaginons qu’un gros acteur vende un volume important de BTC sur l’une des bourses, et que le prix du coin y chute de 2% — de 100 000 $ à 98 000 $. Sur les autres plateformes, les cotations n’ont pas encore réagi et restent autour de 100 000 $. Un trader d’arbitrage repère cet écart et agit de la façon suivante :
- il achète 0,1 BTC au prix réduit de 98 000 $ ;
- il transfère les coins achetés vers une autre bourse où le cours est toujours proche de 100 000 $ ;
- il y revend 0,1 BTC pour 100 000 $, en enregistrant une différence de 200 $ (avant frais).
Après de telles opérations, le prix sur la deuxième bourse tend lui aussi à se rapprocher de 98 000 $ — le marché se rééquilibre.
Arbitrage au sein d’une même bourse : opportunités sur une seule plateforme
Parfois, un déséquilibre de prix apparaît directement sur une seule plateforme — entre différents pairs de trading.
Par exemple, le bitcoin se négocie à 100 000 $ dans la paire BTC/USDT sur une bourse, mais en raison d’une volatilité locale, il est temporairement valorisé à 95 000 $ dans la paire BTC/ETH. Dans ce cas, la chaîne d’arbitrage peut ressembler à ceci :
- acheter de l’ETH pour un montant de 10 000 $ ;
- avec cet ETH, acheter du BTC dans la paire BTC/ETH au prix de 95 000 $ ;
- revendre ensuite ce BTC dans la paire BTC/USDT à 100 000 $.
Avec un tel schéma intra-bourse, le profit approximatif sera d’environ 500 $ (hors frais).
Combinaisons complexes et utilisation des produits dérivés
Les exemples ci-dessus sont des cas de base. En pratique, il existe des chaînes d’arbitrage bien plus complexes qui combinent plusieurs types d’arbitrage et intègrent des produits dérivés (instruments financiers dérivés d’un actif sous-jacent).
L’un des instruments clés dans ce contexte — ce sont les contrats à terme (futures), c’est-à-dire des contrats permettant d’acheter ou de vendre un actif à une date ultérieure à un prix fixé à l’avance. Ils permettent de :
- renforcer la rentabilité des opérations d’arbitrage ;
- utiliser l’effet de levier (leverage) ;
- ouvrir des positions d’arbitrage supplémentaires entre le marché spot et le marché des dérivés.
Il est toutefois important de garder à l’esprit que l’effet de levier augmente fortement les risques : un mouvement de prix brutal peut entraîner la liquidation de la position si la marge ne couvre plus le montant des fonds empruntés.
Autres formes d’arbitrage
En plus de l’arbitrage entre bourses et de l’arbitrage intra-bourse, il existe d’autres formats complémentaires :
- Arbitrage international — opérer sur des bourses situées dans différents pays et juridictions, où les règles et les restrictions peuvent varier.
- Arbitrage P2P — tirer profit des différences de taux dans les transactions entre utilisateurs, aussi bien au sein d’une seule plateforme qu’entre plusieurs services P2P.
Avantages et risques de l’arbitrage de cryptomonnaies
Contrairement à des stratégies comme le scalping ou le day trading actif, l’arbitrage n’exige pas forcément des années d’expérience, une analyse graphique approfondie ni une prévision très précise des tendances de la part du trader. Pour débuter, des compétences de base sur le fonctionnement des bourses, de l’attention et une bonne réactivité peuvent suffire. C’est pourquoi de nombreux débutants, après une courte période de pratique, parviennent à commencer à gagner de l’argent grâce à l’arbitrage.
Le capital de départ peut lui aussi rester relativement modeste. Un profit significatif est obtenu soit grâce à un grand nombre d’opérations, soit en travaillant avec des volumes plus importants. Dans le même temps, le niveau de risque global en arbitrage est généralement inférieur à celui du trading classique dans le sens de la tendance ou même de l’investissement à long terme. Cette stratégie se combine facilement avec d’autres façons de gagner de l’argent dans l’écosystème crypto.
Cependant, on ne peut pas dire que l’arbitrage soit totalement exempt de risques — chaque format présente ses propres points faibles.
Risques généraux de l’arbitrage
Le principal problème — c’est la forte volatilité du marché et le poids des frais. Pendant que le trader réalise sa chaîne d’échanges, le prix de l’actif peut déjà s’être rééquilibré entre les plateformes ou les paires de trading, et à la place du profit attendu, c’est une perte qui apparaît.
Une difficulté supplémentaire vient de la concurrence avec les bots de trading. Ces algorithmes fonctionnent via API, réagissent plus vite qu’un humain et détectent puis exploitent automatiquement les opportunités d’arbitrage. L’utilisation de ses propres bots augmente la vitesse d’exécution et réduit certains risques, mais nécessite des compétences techniques et de l’expérience. Pour l’arbitrage purement manuel, les combinaisons CEX–DEX restent le cas le plus fréquent, où les robots conservent encore moins d’avantages, même si la course à la vitesse y reste bien présente.
Risques spécifiques selon les formats
Dans l’arbitrage intra-bourse, un obstacle supplémentaire est constitué par les algorithmes de la plateforme elle-même, qui cherchent à corriger automatiquement les distorsions de prix entre les paires de trading. En conséquence, la fenêtre d’arbitrage se referme souvent avant que le trader n’ait le temps de finaliser entièrement l’opération.
L’arbitrage entre bourses est associé à un autre ensemble de risques :
- frais de dépôt et de retrait des actifs ;
- retards de transaction en cas de forte charge sur la bourse ou la blockchain ;
- profondeur de carnet d’ordres artificiellement gonflée (lorsque les volumes réels sont inférieurs aux volumes affichés) ;
- risque de restrictions soudaines sur les opérations ou les retraits imposées par la plateforme, rendant impossible la clôture de la position.
Une partie de ces problèmes peut être contournée en utilisant des bourses décentralisées, mais celles-ci comportent leurs propres particularités : retards possibles de confirmation en cas de congestion du réseau et frais de gas élevés.
Un autre point important — c’est le rapport entre le gain et les frais. Le revenu net d’une seule opération d’arbitrage est souvent modeste, et les situations où les écarts de prix sont vraiment importants surviennent en général lors de mouvements de marché très marqués. Par conséquent, la rentabilité finale d’un arbitragiste dépend directement du nombre d’opérations réalisées et de sa vitesse de réaction.
Quand l’arbitrage crypto est-il particulièrement efficace ?
Les conditions les plus favorables pour l’arbitrage apparaissent lorsque le marché se comporte de manière instable ou commence à évoluer beaucoup plus rapidement que d’ordinaire. Parmi ces situations, on peut citer :
- Mouvements brusques des prix. Une hausse ou une chute rapide des cours, provoquée par des nouvelles, des achats agressifs ou des ventes massives, entraîne des divergences temporaires de prix entre les bourses.
- Listing de nouveaux tokens. Lorsqu’un coin est coté pour la première fois sur les bourses, son prix peut varier de façon significative d’une plateforme à l’autre.
- Périodes de forte volatilité. Tout facteur externe ou interne qui secoue fortement le marché crée davantage de fenêtres d’arbitrage.
- Pics locaux d’intérêt. Certains segments — par exemple les memecoins, les tokens d’IA ou certains stablecoins — peuvent temporairement afficher des volumes d’échange anormalement élevés et de forts écarts de prix.
- Lancement de nouvelles bourses et de nouvelles paires de trading. Durant les premiers jours de fonctionnement, les cotations n’ont souvent pas encore eu le temps de se stabiliser, ce qui rend les déséquilibres temporaires particulièrement fréquents.
C’est précisément dans ces périodes que les traders d’arbitrage attentifs et bien préparés obtiennent le plus grand nombre d’opportunités de gain.