Este año fue un punto de inflexión para la industria. La etapa de la especulación pura y la incertidumbre regulatoria está quedando atrás: el mercado entró en una fase de madurez e integración con el sistema financiero global. Para el gran capital y las empresas esto implica un cambio de paradigma: la criptomoneda se percibe cada vez menos como un activo de alto riesgo para “ganancias rápidas” y más como infraestructura necesaria para mover dinero y preservar valor.
Analizamos cinco acontecimientos clave del año que definieron la evolución del mercado cripto y marcaron el ritmo de cara a 2026.
1) Legalización cripto: el Clarity Act en EE. UU. y nuevos marcos en otras jurisdicciones
2025 estuvo marcado por la claridad. En Estados Unidos, la aprobación del Clarity Act delimitó competencias regulatorias y, en la práctica, abrió la puerta a que parte del sector bancario opere con activos digitales bajo reglas más definidas.
En paralelo, otros mercados avanzaron con marcos prácticos: regímenes piloto, enfoques de licenciamiento y reglas más claras para actividades cripto. En muchos casos, esto llevó los pagos transfronterizos en cripto desde una “zona gris” hacia rieles más formales y regulados.
Qué significa para el negocio
Usar criptomonedas para pagar importaciones o recibir pagos del exterior se está convirtiendo en un estándar operativo legítimo. Sin embargo, la legalización también trajo requisitos más estrictos: bancos y áreas de cumplimiento exigen cada vez más transparencia y documentación del origen de fondos. En este contexto, operar con canales P2P no verificados implica riesgos críticos, incluyendo rechazos de pagos y restricciones de cuentas.
Por eso ganaron protagonismo las plataformas reguladas que cumplen estándares AML y pueden demostrar “limpieza” en los flujos de activos. Ahí es donde el negocio grande busca liquidez y confiabilidad: en infraestructuras diseñadas para operaciones con nivel de cumplimiento.
2) Guerras comerciales y presión por sanciones
La introducción de aranceles globales amplios por parte de EE. UU. y la UE a mitad de año detonó una reacción en cadena: medidas de respuesta, mayor exposición a sanciones y endurecimiento del compliance por parte de bancos corresponsales. Para compañías de jurisdicciones “de riesgo”, esto se tradujo en negativas masivas para atender contratos de comercio exterior.
Como resultado, para sectores completos los rieles bancarios tradicionales quedaron efectivamente limitados, y los tiempos de liquidación pasaron de días a semanas. El riesgo de bloqueo o rechazo del pago por un banco corresponsal se volvió inaceptable para importadores y exportadores. Nuevas restricciones en distintos territorios reforzaron el patrón e hicieron inevitables los canales alternativos de pago.
Reacción del mercado
Estos factores transformaron el papel del cripto. Las stablecoins (USDT, USDC, A7A5) dejaron de ser una herramienta “de traders” y se convirtieron en infraestructura de liquidación para el comercio internacional. Para muchas empresas, no es especulación: es el canal más resistente para pagos globales.
Observamos un cambio claro en el perfil de usuarios: antes dominaban traders y flujos P2P; en 2025, el volumen lo empezó a liderar el negocio que necesita “rieles” para mover liquidez rápidamente entre jurisdicciones. Cuando cada día de un cargamento detenido cuesta dinero, la velocidad y la profundidad de liquidez en stablecoins se vuelven una ventaja competitiva decisiva.
3) Institucionalización: reservas en BTC y expansión de ETFs
En EE. UU. se empezó a debatir oficialmente a Bitcoin como activo de reserva estratégica, y algunos estados (en particular Texas) reflejaron exposición a la primera criptomoneda en sus balances. Previamente, la SEC aprobó ETFs spot de BTC y ETH, además de productos vinculados a canastas de altcoins, abriendo el acceso a cripto para una base de inversores mucho más amplia.
Impacto en el mercado
La llegada de capital “de largo plazo” redujo la volatilidad y apoyó el crecimiento de la capitalización. Bitcoin reforzó su narrativa de “oro digital” como cobertura frente a inflación y riesgos país. Para inversores privados y grandes patrimonios, fue una señal clara: los activos digitales pasaron a formar parte de un portafolio tradicional.
4) El gran hack a Bybit y el replanteo de los modelos de seguridad
Por desgracia, 2025 no estuvo libre de shocks. Un ataque a una de las mayores bolsas cripto del mundo, en el que se sustrajeron más de $1.4B mediante vulnerabilidades de hot wallets e ingeniería social, fue un “baño de realidad” para la industria.
La lección para todos
El incidente confirmó la regla de oro: “No son tus llaves, no son tus monedas”. El mercado aceleró el abandono del hábito de guardar fondos en exchanges.
Esta dinámica refuerza el enfoque de infraestructura: un exchange no debe ser una “caja fuerte”, sino una “puerta de enlace” rápida y confiable. El riesgo baja cuando los activos no permanecen dentro del sistema: el cliente deposita fiat, convierte y retira de inmediato a una cold wallet o recibe efectivo a través de un canal de oficina. Un modelo respaldado por cifrado multinivel y un perímetro de seguridad cerrado minimiza la exposición.
5) La gran limpieza de derivados
El otoño dejó la lección más dura del año. El 11 de octubre quedará como el día de un deleveraging masivo. El mercado cripto enfrentó una tormenta perfecta: rumores de nuevas restricciones regulatorias en Asia, presión política por escalada arancelaria y una gran venta de un “whale”. Eso disparó una reacción en cadena y los algoritmos comenzaron a cerrar posiciones de forma masiva.
En pocas horas, Bitcoin y Ether cayeron en porcentajes de dos dígitos, y las liquidaciones en el mercado de futuros superaron los $20B, el mayor registro desde el colapso de Terra en 2022. Se liquidaron alrededor de 1.6 millones de posiciones.
La situación se agravó por fallos en órdenes límite en Binance: los usuarios no podían comprar ni vender efectivamente con órdenes spot límite. Además, se produjeron de-pegs en tres activos colateralizados clave: USDe, wBETH y BNSOL. USDe cayó a $0.65 en lugar de $1. Eso implicó que el colateral usado para margen perdió 35% de su valor al instante. Resultado: entre $500M y $1B de liquidaciones en cascada solo por deterioro del colateral.
*wBETH y BNSOL son versiones “envueltas” de Ether y Solana en otras blockchains. Idealmente, su precio debería coincidir con el activo en su red nativa.
Conclusión para el mercado
El shock del 11 de octubre mostró una vulnerabilidad peligrosa del mercado moderno: una dependencia excesiva de la “liquidez de papel” y los derivados. En crisis, los libros llenos de órdenes algorítmicas pueden vaciarse en segundos, y la liquidez resulta ser ilusoria.
Cierre
2025 demostró que el cripto ya es un componente central de la arquitectura financiera del negocio moderno. Las cinco historias del año forman un panorama único:
- la regulación aportó claridad;
- los conflictos arancelarios elevaron la demanda de canales alternativos de pago;
- instituciones y ETFs trajeron capital “largo” y redujeron la volatilidad;
- el hack y la “gran limpieza de derivados” elevaron los estándares de seguridad y gestión de riesgo.
Para empresas que operan a nivel internacional, la criptomoneda dejó de ser una solución exótica. Es una herramienta que puede ser esencial para competir en comercio exterior: pagar proveedores, mover liquidez entre jurisdicciones con rapidez y cubrir riesgos país y de divisa. La prioridad ya no es “cómo comprar cripto más barato”, sino temas distintos: legalidad, transparencia del origen de fondos, confiabilidad de la infraestructura y calidad de los procesos operativos.
Se termina la era de los “x rápidos” y comienza la era de la infraestructura cripto. Quienes adapten procesos a tiempo y elijan socios adecuados obtendrán no solo protección frente a riesgos, sino una ventaja competitiva sostenible en 2026.