Wird China in das Stablecoin-Rennen einsteigen?
Der moderne Markt für digitale Währungen entwickelt sich mit rasanter Geschwindigkeit. Führende Positionen nehmen nach wie vor Dollar-Stablecoins ein, die sich in den letzten Jahren nicht nur zu einem praktischen Werkzeug für Privatanwender und Trader entwickelt haben, sondern auch zu einem integralen Bestandteil der internationalen Zahlungsinfrastruktur. China hingegen setzt auf die Entwicklung und Förderung des digitalen Yuan (e-CNY). Immer mehr Analysten und Experten sind der Ansicht, dass das Fehlen eines eigenen Yuan-Stablecoins Pekings Fähigkeit, dem Dollar auf globaler Ebene Konkurrenz zu machen, erheblich einschränken könnte. Daraus ergibt sich die Frage: Wird China den Schritt wagen, in das Stablecoin-Rennen einzutreten?
Die USA und ihre Wette auf Stablecoins
Die Vereinigten Staaten betrachten Stablecoins als strategisches Instrument zur Stärkung der internationalen Rolle des Dollars. Darüber hinaus sind viele Ökonomen der Ansicht, dass die weit verbreitete Nutzung von Dollar-Stablecoins eine Möglichkeit darstellen könnte, das Problem der Staatsverschuldung teilweise zu lösen und die Position der US-Währung im globalen Finanzsystem weiter zu festigen. Die umfassende Integration von Stablecoins in Zahlungsprozesse wird als ein zentrales Element der langfristigen Strategie der USA gesehen, bei der digitale Vermögenswerte die globale Dominanz des Dollars unterstützen.
China hingegen nimmt eine vorsichtige Haltung ein. Pekings Hauptaugenmerk liegt auf dem digitalen Yuan, während die Frage nach der Schaffung eines unabhängigen Yuan-Stablecoins offen und umstritten bleibt.
Private Yuan-Stablecoins und ihre Besonderheiten
Es sei darauf hingewiesen, dass es auf dem Markt bereits private Stablecoins gibt, die an den Yuan gekoppelt sind. Der entscheidende Punkt besteht jedoch darin, dass diese Token in der Regel nicht an den Onshore-Yuan (CNY), sondern an den Offshore-Yuan (CNH) gebunden sind. Diese Unterscheidung ergibt sich aus dem Währungskontrollsystem Chinas.
- Onshore-Yuan (CNY): wird ausschließlich innerhalb des chinesischen Festlands verwendet, unterliegt der strikten Kontrolle der People’s Bank of China und ist stark reguliert.
- Offshore-Yuan (CNH): wird auf internationalen Märkten genutzt, hauptsächlich in Hongkong, wo die Regulierung flexibler und eher mit globalen Standards vergleichbar ist.
Die doppelte Struktur des Yuan schränkt die Nachfrage nach Yuan-Stablecoins erheblich ein. Investoren und internationale Unternehmen bevorzugen den Dollar, da dieser berechenbarer und für Abwicklungen praktischer ist. Ein weiterer limitierender Faktor ist das offizielle Verbot von Kryptowährungen im chinesischen Festland, während Hongkong als Tor für internationale Investoren dient. In der Praxis bevorzugt die Mehrheit jedoch Dollar-Stablecoins (USDT, USDC) oder den Hongkong-Dollar anstelle von Yuan-basierten Token.
Braucht China einen „offiziellen“ Yuan-Stablecoin?
Analysten betonen zunehmend, dass ein offiziell genehmigter Yuan-Stablecoin das echte Interesse der globalen Finanzwelt wecken könnte. Ein solches Instrument könnte mit USDT und USDC bei internationalen Zahlungen konkurrieren und die Internationalisierung des Yuan fördern.
Innerhalb Chinas herrscht jedoch keine Einigkeit. Einige Experten vertreten die Meinung, dass das Land entschlossen handeln und der Welt ein neues digitales Instrument anbieten müsse, um keine strategische Chance zu verpassen. Andere hingegen, darunter ein ehemaliger Präsident der People’s Bank of China, warnen, dass spekulative Aktivitäten im Zusammenhang mit einem Yuan-Stablecoin die finanzielle Stabilität des Landes gefährden könnten.
Stablecoins und die Zahlungskultur Chinas
Selbst wenn China seinen eigenen Yuan-Stablecoin herausgäbe, ist seine Nutzung im täglichen Zahlungsverkehr eher unwahrscheinlich. Das chinesische Zahlungssystem ist bereits einzigartig: Die Bevölkerung hat Bargeld und Bankkarten fast vollständig aufgegeben und setzt stattdessen auf QR-Code-Zahlungen über Superapps wie WeChat Pay und Alipay. Darüber hinaus ist der digitale Yuan bereits in diese Systeme integriert und fungiert als staatlich gestützte digitale Währung. In diesem Kontext erscheint ein separater Yuan-Stablecoin für den Binnenmarkt überflüssig.
Pekings Strategie: CIPS statt Stablecoins
Weitaus wahrscheinlicher ist, dass China sein eigenes grenzüberschreitendes Interbank-Zahlungssystem, CIPS (Cross-Border Interbank Payment systеm), weiterentwickelt, das als Alternative zu SWIFT positioniert wird. Dieses systеm ermöglicht es China, grenzüberschreitende Abwicklungen unabhängig durchzuführen und die Abhängigkeit von westlicher Infrastruktur zu verringern. Dieser Ansatz passt besser zu Pekings langfristiger Strategie, die auf die schrittweise Stärkung der Rolle des Yuan in der Weltwirtschaft abzielt.
Perspektiven und Einschränkungen
Der Markt für Stablecoins wird derzeit fest von USDT und USDC dominiert. Ihr Duopol ist stabil, und es ist in absehbarer Zeit kaum mit ernsthafter Konkurrenz zu rechnen. Selbst wenn China beschließen sollte, einen offiziellen Yuan-Stablecoin zu schaffen, wären für dessen Erfolg mehrere entscheidende Voraussetzungen erforderlich:
- eine deutliche Lockerung der Vorschriften für digitale Vermögenswerte;
- die Aufhebung des bestehenden Verbots von Kryptowährungen im chinesischen Festland;
- der Aufbau einer robusten Marktinfrastruktur für Verwahrung, Clearing und Compliance in wichtigen globalen Jurisdiktionen;
- die Schaffung von Vertrauen in den Yuan als globale Abwicklungswährung, nicht nur in Asien, sondern weltweit.
Ohne diese Maßnahmen bleibt die Wahrscheinlichkeit, dass ein Yuan-Stablecoin das Dollar-Duopol ernsthaft herausfordern könnte, äußerst gering.
Fazit
China verfügt über alle notwendigen Ressourcen und Technologien, um einen eigenen Stablecoin herauszugeben und die Rolle des Yuan bei globalen Abwicklungen zu stärken. Die aktuelle Strategie Pekings bleibt jedoch vorsichtig und pragmatisch: Die Entwicklung des digitalen Yuan und von CIPS scheint eine höhere Priorität zu haben als die Teilnahme am Stablecoin-Rennen. In den kommenden Jahren werden USDT und USDC voraussichtlich ihre Dominanz beibehalten, während ein möglicher Yuan-Stablecoin eher ein theoretisches Konzept als eine praktische Realität bleibt. Die Welt wird jedoch weiterhin genau beobachten, ob China seinen Kurs ändern und in den globalen Wettbewerb der Stablecoins einsteigen wird.
Bitbanker ist eine bequeme Möglichkeit, mit digitalen Vermögenswerten zu arbeiten. Nutzer können ihr Guthaben per QR-Code aufladen, USDT, BTC, ETH, USDC, Rubel, Dollar, Euro, kirgisische Som, VAE-Dirham und andere Währungen kaufen und verkaufen. Außerdem stehen verschiedene Tools für internationale Überweisungen zur Verfügung – von Zahlungen auf ausländische Visa-Karten bis hin zu SWIFT-Überweisungen.