Wohin man auch schaut – überall alarmierende Schlagzeilen: „Der größte Bitcoin-Crash!“, „Der Beginn eines Bärenmarktes!“. Hallo, hier ist Aydar. Wenn man sich nur am Nachrichtenstrom orientiert, kann man schnell das Gefühl bekommen, wir stehen am Rand einer neuen Katastrophe. Auf den ersten Blick scheint alles in Ordnung zu sein: Der Shutdown in den USA ist offiziell beendet, die Dokumente sind unterschrieben, die Politiker versprechen weiterhin Wirtschaftswachstum, und währenddessen fällt der Markt ganz ruhig. Bitcoin fällt zum ersten Mal seit Mai unter 95.000, und das Wort „Bärenmarkt“ wird immer lauter.
Lass uns Schritt für Schritt auseinandernehmen, was tatsächlich passiert und warum die aktuelle Situation eher wie eine Phase der Unsicherheit aussieht als wie der Beginn eines globalen Zusammenbruchs.
Was den Preis in Wirklichkeit zum Einsturz gebracht hat
Wenn man es formal betrachtet, gibt es im Moment im Wesentlichen einen Schlüsselfaktor – den US-Arbeitsmarkt. Genau die aktuellen Beschäftigungszahlen haben die nahezu einhelligen Erwartungen einer Zinssenkung durch die Fed zerstört.
Noch vor einem Monat waren die meisten Marktteilnehmer fast sicher, dass die Fed im Dezember mit Zinssenkungen beginnen würde. Jetzt hat sich diese Wahrscheinlichkeit in einen Münzwurf verwandelt – ungefähr 50/50.
Für den Kryptomarkt ist das entscheidend. Solange unklar ist, wann die Fed zu einer lockereren Geldpolitik übergeht, bleibt die Liquidität schwach. Und ohne Zufluss frischer Liquidität steigen Kryptowährungen einfach nicht.
Die Inflation verlangsamt sich zwar, liegt aber immer noch über dem Zielwert. Der Arbeitsmarkt wirkt ebenfalls nicht so schwach, dass die Fed gezwungen wäre, die Wirtschaft im Notmodus zu „retten“. Für den Regulator ist es im Moment einfacher, abzuwarten und zu beobachten, als mit einer vorschnellen Zinssenkung ein Risiko einzugehen.
Daraus folgt der wichtigste Schluss: Der aktuelle Rückgang ist nicht das Ergebnis einer Katastrophe, sondern eine Folge von Unsicherheit. Investoren handeln ungern im Dunkeln, deshalb gehen sie ganz logisch in defensivere Anlagen – Gold und andere „sichere Häfen“.
Wie der 40-tägige Shutdown das Bild verzerrt hat
Ein weiterer Punkt, den viele unterschätzen, sind die Folgen des lang anhaltenden Shutdowns in den USA. Er hat die Statistik massiv durcheinandergebracht. Makroökonomische Berichte erscheinen mit Verzögerung, ein Teil der Daten ist verzerrt, und etwa anderthalb Monate hat der Markt quasi „im Blindflug“ gehandelt.
Wenn Investoren keine klaren Zahlen zu BIP, Inflation, Beschäftigung und anderen Schlüsselindikatoren haben, ist die Logik einfach: Risiko reduzieren. Ein Teil des Kapitals fließt folgerichtig aus Aktien und Kryptowährungen in Instrumente mit geringerer Unsicherheit. Genau das sehen wir jetzt.
Es gibt aber auch eine Kehrseite: Sobald der Datenfluss sich normalisiert und die Zahlen wieder klarer werden, wird Kapital ebenfalls zurückkehren. Der Markt braucht nicht nur gute Nachrichten, sondern auch Transparenz.
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Ist das bereits der Beginn eines Bärenmarktes?
Die kurze Antwort: Nein. Und hier ist der Grund.
Wenn die Wirtschaft zu stark abzubremsen beginnt, wird die Fed einfach keine andere Wahl haben, als die Zinsen zu senken. Sobald sie diesen Schritt gehen, strömt neue Liquidität ins systеm, und Kryptowährungen reagieren darauf in der Regel als eine der ersten Anlageklassen.
Im Moment hält im Wesentlichen ein Faktor die Fed von Zinssenkungen ab – die Inflation. Wenn neue Berichte jedoch einen stabilen weiteren Rückgang der Inflation zeigen, bleiben kaum ernsthafte Hindernisse für eine Lockerung der Geldpolitik übrig.
Separat lohnt sich ein Blick auf das Verhalten des US-Dollars und der US-Staatsanleihen. Derzeit zeigen weder der Dollar noch Treasuries das klassische Verhalten, das wir normalerweise in Phasen sehr aggressiver Straffung durch die Fed beobachten. Das heißt, es gibt keine panikartige Flucht aus Risikoanlagen, sondern eher eine erhöhte Vorsicht.
Wer verkauft jetzt – und warum das kein Totalkollaps ist
Das Thema „Wale“ ist wieder in aller Munde. Die Leute sehen große Transfers auf Börsen und denken sofort: Das war’s, die Wale steigen aus, der Markt dreht.
Die Daten zeigen jedoch, dass das Verhalten der großen Akteure derzeit typisch für die späte Phase eines Bullenzyklus ist. Es handelt sich nicht um eine Massenflucht, sondern um eine normale Gewinnmitnahme, die in jedem bisherigen Zyklus stattgefunden hat.
Ein interessanter Punkt: Mehr als die Hälfte der aktuellen Verkäufer sind keine alten Holder. Es sind relativ neue Marktteilnehmer, die zu höheren Preisen eingestiegen sind und dem psychologischen Druck jetzt nicht standhalten. Sie schließen Positionen mit Verlust und sorgen damit für eine Art Kapitulation der Neulinge. Genau solche Kapitulationen bilden häufig lokale Markttiefs.
Die Marke von 95.000: warum das nicht nur eine Zahl ist
Kommen wir nun zur Schlüsselzone. Wenn ich sage, dass 65 % aller Coins über 95.000 gekauft wurden, ist das keine zufällige Zahl. Es spiegelt die Psychologie des Marktes wider.
1. Die Mehrheit der Teilnehmer hat über dem aktuellen Preis gekauft.
Wenn zwei Drittel des Marktes Bitcoin zu einem höheren Kurs gekauft haben, als er heute gehandelt wird, wird das Niveau von 95.000 zu einer sehr starken Unterstützungszone. Diese Leute wollen ihren Verlust nicht realisieren. Sie werden so lange wie möglich halten, nachkaufen, ihren Einstiegspreis verbilligen – Hauptsache, der Kurs steigt wieder über ihren Einstieg. Infolgedessen bildet sich im Bereich von 95.000 ein harter Widerstand gegen weiteres Fallen: Der Markt verlangsamt sich, ein Gleichgewicht zwischen Käufern und Verkäufern entsteht.
2. Das Halten der Marke 95.000 bedeutet Fortsetzung des Bullenzyklus.
Im Kryptomarkt basiert der Preis in hohem Maße auf Vertrauen und Erwartungen. Wenn Bitcoin sich über der Zone hält, in der die Mehrheit der Teilnehmer im Minus ist, ist das ein Signal, dass der Markt weiterhin bereit ist, nach oben zu gehen. In diesem Moment trifft der Zufluss neuer Liquidität auf die Weigerung der Altinvestoren, unterhalb ihres Einstiegskurses zu verkaufen. Dieses Gleichgewicht bildet häufig ein lokales Tief.
3. Was passiert, wenn 95.000 nach unten durchbrochen werden.
Wenn der Kurs unter den Bereich fällt, in dem 65 % der Teilnehmer gekauft haben, ändert sich die Marktpsychologie. Diejenigen, die lange im Drawdown saßen, beginnen aufzugeben. Einige realisieren Verluste, andere fürchten einen weiteren Absturz. Das erzeugt zusätzlichen Verkaufsdruck und beschleunigt die Abwärtsbewegung. Gleichzeitig ist wichtig zu verstehen, dass darunter bereits deutliche Nachfrage vorhanden ist.
4. Die nächste große Nachfragezone liegt bei etwa 82.000.
Etwa im Bereich von 82.000 liegt die Zone, in der im vorherigen Zyklus große Fonds und langfristige Holder aktiv eingestiegen sind. Das ist ein realer Bereich, in dem der Markt bereit ist, große Volumina aufzunehmen. Daher ist es sehr wahrscheinlich, dass der Kurs bei einem Rückgang in Richtung 82.000 eher aufgekauft wird, als „ins Bodenlose“ zu fallen.
5. Warum das keine Wiederholung von 2022 ist.
Im Jahr 2022 fiel der Markt praktisch in ein Vakuum. Unter dem Preis gab es keinen dichten Cluster von Positionen, die Liquidität wurde durch Insolvenzen zerstört, Fonds verließen den Markt und große Spieler verkauften fast ohne Pause. Die Logik war: keine Käufer → der Preis fällt → noch weniger Käufer → der Fall beschleunigt sich.
Jetzt ist das Bild ein anderes. Unter den aktuellen Kursen befindet sich eine mächtige Nachfrageschicht. Große Fonds sind weiterhin im Markt, ETFs verzeichnen weiterhin Zuflüsse, langfristige Holder verkaufen ihre Positionen nicht massenhaft. Deshalb wird ein Bitcoin-Kurs im Bereich von 80–82.000 höchstwahrscheinlich eine tiefe, aber normale Korrektur innerhalb eines Bullenzyklus sein – und keine vollständige Marktkapitulation wie 2022.
6. Eine Korrektur ist nicht gleich Trendwende.
Ja, ein Rückgang auf 80.000 ist unangenehm, aber für sich genommen hebt er den globalen Aufwärtstrend nicht auf. In jedem Bullenzyklus gab es ähnliche Phasen:
- 2017 – ein Rückgang von etwa 40 % vor einem neuen Aufwärtsimpuls;
- 2020 – ein Drawdown von rund 30 % vor der finalen Bullenwelle;
- 2024 – ein Rückgang von 20–25 % liegt im Rahmen des Üblichen für einen steigenden Markt.
Was du jetzt tun solltest
Futures, ETFs und Wal-Aktivität sind zweitrangig. Der Hauptfaktor ist die Liquidität.
In den kommenden Wochen bereiten sich die USA darauf vor, rund 300 Milliarden US-Dollar in den Markt zu pumpen. Das ist kein vollumfängliches Quantitative Easing, sondern eher eine „Light-Version“, aber selbst solche Volumina reichen aus, um die Nachfrage nach Risikoanlagen zu stützen. Wenn dieses Szenario eintritt, kann der Dezember zu einem Wendepunkt werden.
Danach hängt alles von deiner Strategie ab:
- Wenn du einen langfristigen Ansatz verfolgst, wird der Markt am Ende den Großteil der Arbeit für dich erledigen. Korrekturen sind der normale Preis für potenzielles Wachstum.
- Wenn du aktiv handelst, ergibt es Sinn, Short-Positionen, Hedging und striktes Risikomanagement zu nutzen, um Drawdowns zu glätten.
Am wichtigsten ist, nicht in Panik zu geraten und keine Entscheidungen aus Emotionen heraus zu treffen. Jede Phase der Unsicherheit endet früher oder später. Manchmal reicht ein einziger positiver Bericht oder ein Tonwechsel der Fed, damit sich die Stimmung am Markt abrupt dreht.