Nach einem deutlichen Rückgang der Mining-Schwierigkeit im Bitcoin-Netzwerk beobachten Analysten eine neue Belebung bei den Minern.
Die Anpassung war die stärkste der letzten vier Jahre: Die Schwierigkeit fiel um 11,16%,
und innerhalb der folgenden drei Tage stieg die Rechenleistung des Netzwerks um mehr als 10%,
womit sie erneut die Marke von 1.000 EH/s (Exahashes pro Sekunde) überschritt.
Laut Daten von Cloverpool vom 10. Februar liegt die durchschnittliche globale Hashrate
(die gesamte Rechenleistung der an der Bitcoin-Miner beteiligten Hardware) bei rund 1.040 EH/s.
Das ist ein deutlicher Anstieg gegenüber 901 EH/s, die vor der Neuberechnung der Schwierigkeit am 7. Februar gemessen wurden.
Anders gesagt: Ein Teil der Miner kehrte fast unmittelbar ins Netzwerk zurück, nachdem das Mining aus Sicht der Protokoll-Mathematik „etwas leichter“ geworden war.
Kennzahlen und jüngste Dynamik
| Kennzahl | Wert | Kontext |
|---|---|---|
| Änderung der Schwierigkeit | -11,16% | Größter Rückgang seit Sommer 2021 |
| Hashrate vor der Neuberechnung (7. Feb.) | 901 EH/s | Niveau vor der Anpassung |
| Hashrate nach dem Rückgang (10. Feb.) | ~1.040 EH/s | Über +10% in drei Tagen; wieder über 1.000 EH/s |
| Erwartete nächste Schwierigkeitsänderung | ~+4,6% | Getrieben durch Hashrate-Erholung; wahrscheinlich in der Nacht zum 20. Feb. |
| Bitcoin Hashprice Index (Tief) | $27,9 | Erreichte am Tag vor der Neuberechnung ein Allzeittief |
| Bitcoin Hashprice Index (10. Feb.) | ~$35 | Weiter unter den Januar-Durchschnittswerten (~$40) |
Warum der Rückgang der Schwierigkeit wichtig ist – und was ihn ausgelöst haben könnte
Der Rückgang um 11,16% war der deutlichste seit Sommer 2021.
Damals führte das Verbot von Krypto-Aktivitäten in China zu einem Rückgang der Schwierigkeit um 27%.
Die aktuelle Bewegung ist kleiner, aber gemessen an den letzten Jahren dennoch ungewöhnlich groß.
Der wichtigste Treiber des vorherigen Rückgangs war eine geringere Zahl aktiver Miner.
Wenn der Bitcoin-Preis fällt, gerät die Profitabilität unter Druck: Bei gleicher Kostenbasis
(Strom, Wartung, Logistik) sinken die Einnahmen pro Hashrate-Einheit – und einige Betreiber schalten Geräte ab oder drosseln die Leistung.
Zusätzlichen Druck verursachten starke Kälteperioden in den USA.
In solchen Phasen stehen Stromnetze unter Stress, und manche Unternehmen (vor allem solche, die an Demand-Response-Programmen teilnehmen)
reduzieren das Mining vorübergehend, um den Verbrauch zu senken oder Spitzenpreise zu vermeiden.
Warum Miner so schnell zurückkehrten
Die Mechanik ist recht simpel: Wenn die Schwierigkeit sinkt, kann sich – bei sonst gleichen Bedingungen –
der erwartete Ertrag pro Hashrate-Einheit verbessern. Das bringt oft Miner zurück, die zuvor nahe am Break-even operierten.
Eine Erholung der Hashrate um mehr als 10% in nur drei Tagen ist eine typische Reaktion:
zuvor stillgelegte Rigs werden wieder eingeschaltet, Kapazitäten werden aufgrund veränderter relativer Profitabilität auf Bitcoin umgeschichtet,
und einige Betreiber beenden schlicht temporäre Strombeschränkungen.
Was der Hashprice Index ist – und warum er so genau beobachtet wird
Der Bitcoin Hashprice Index, ein zentraler Indikator für die Mining-Profitabilität, markierte am Tag vor der Neuberechnung ein Allzeittief
bei $27,9. Am 10. Februar schwankte er um $35 und liegt damit weiterhin unter den Januar-Durchschnittswerten
(rund $40).
Das ist ein wichtiger Referenzwert für Miner, weil er den erwarteten Tagesumsatz pro Rechenleistungs-Einheit sichtbar macht.
Der Index wurde vom US-Unternehmen Luxor entwickelt und wird üblicherweise in
US-Dollar pro Petahash pro Sekunde und Tag ($/PH/s/Tag) angegeben.
Wichtige Einschränkung: Es handelt sich um einen Durchschnittswert und er bildet regionale Kostenunterschiede nicht ab
(Strompreise, Tarifstrukturen, Klima, Logistik usw.). Als „Marktthermometer“ bleibt er dennoch sehr nützlich:
Er zeigt, ob sich der Druck auf die Branche insgesamt entspannt oder verstärkt.
| Begriff | Einfach erklärt | Warum es wichtig ist |
|---|---|---|
| Hashrate | Gesamte Rechenleistung, die das Netzwerk absichert | Zeigt Wettbewerb und Gesamtstärke des Netzwerks |
| Schwierigkeit | Parameter, der Mining schwerer/leichter macht, damit Blöcke in stabilem Tempo entstehen | Beeinflusst den erwarteten Ertrag bei gleicher Hashrate |
| Hashprice Index | Durchschnittsertrag pro Hashrate-Einheit und Tag ($/PH/s/Tag) | Signalisiert schnell, ob der Druck auf Miner steigt oder sinkt |
Wie es weitergehen könnte: Schwierigkeit dürfte wieder steigen
Da sich die Rechenleistung so deutlich erholt hat, könnte die nächste Anpassung einen Teil der Bewegung umkehren:
Derzeit wird ein Anstieg der Schwierigkeit um etwa 4,6% erwartet.
Als wahrscheinlichster Zeitpunkt gilt die Nacht zum 20. Februar.
Der praktische Effekt ist einfach: Ein Rückgang der Schwierigkeit bringt häufig Miner zurück, die nahe am Break-even waren,
und ein anschließender Anstieg nimmt einen Teil dieser kurzfristigen Entlastung wieder zurück. Deshalb schauen Marktteilnehmer nicht nur auf die Schwierigkeit,
sondern auch auf den Kontext: Bitcoin-Preis, Netzwerkgebühren, Stromkosten und die Konkurrenz über die Hashrate.
Druck auf Miner und Verkäufe aus Reserven
Wenn die Profitabilität sinkt, müssen Mining-Unternehmen oft einen Teil ihrer Bitcoin-Bestände verkaufen, um laufende Kosten zu decken:
Strom, Wartung, Standortmiete, Schuldendienst und Erneuerung des Maschinenparks.
In solchen Phasen kann die Branche zum Netto-Verkäufer werden – was Trader häufig als „Miner-Druck“ bezeichnen.
In der vergangenen Woche haben bereits zwei größere Akteure – MARA und Cango – den Verkauf eines Teils ihrer Bestände angekündigt.
In solchen Perioden beobachten Investoren typischerweise, ob sich der Hashprice stabilisiert, ob die Hashrate auf erhöhtem Niveau bleibt,
und wie schnell der Markt zusätzliches Angebot absorbiert.
Was diese Situation für den Markt bedeutet
| Faktor | Was passiert | Möglicher Effekt |
|---|---|---|
| Schwierigkeit fällt stark | Mining wird „leichter“ im Wettbewerbsvergleich | Miner kehren zurück; Hashrate steigt |
| Hashrate erholt sich | Netzwerk wieder über 1.000 EH/s | Nächste Anpassung könnte Schwierigkeit erhöhen |
| Hashprice bleibt niedrig | ~$35 weiter unter Januar-Durchschnitt | Höherer Anreiz, BTC zur Kostendeckung zu verkaufen |
Insgesamt ergibt sich folgendes Bild: Der Rückgang der Schwierigkeit brachte eine kurzfristige Entlastung und führte zu einer Rückkehr eines Teils der Hashrate.
Gleichzeitig sorgt die weiterhin niedrige Profitabilität (gemessen am Hashprice) für Druck auf Miner und kann Reserveverkäufe begünstigen.
Bleibt die Hashrate hoch, wird die nächste Neuberechnung wahrscheinlich einen Teil der Schwierigkeit zurückbringen – und damit auch einen Teil des Wettbewerbsdrucks.