Войдет ли Китай в гонку стейблкоинов?
Современный рынок цифровых валют развивается невероятно стремительно. Лидирующие позиции здесь по-прежнему занимают долларовые стейблкоины, которые за последние годы превратились не просто в удобный инструмент для розничных пользователей и трейдеров, но и в полноценный элемент международной платёжной инфраструктуры. В это время Китай делает ставку на развитие и распространение цифрового юаня (e-CNY). Всё больше аналитиков и экспертов сходятся во мнении, что отсутствие собственного стейблкоина в юанях может существенно ограничить возможности Пекина в вопросе конкуренции с долларом на глобальном уровне. В связи с этим всё чаще звучит вопрос: решится ли Китай вступить в гонку стейблкоинов?
США и ставка на стейблкоины
Соединённые Штаты Америки рассматривают стейблкоины как стратегический инструмент для укрепления международных позиций доллара. Более того, по мнению многих экономистов, именно массовое использование долларовых стейблкоинов может стать способом частичного решения проблем с госдолгом, а также усилить влияние американской валюты в мировой финансовой системе. Широкая интеграция стейблкоинов в платёжные процессы рассматривается как важный элемент долгосрочной стратегии США, где цифровые активы становятся опорой для глобального доминирования доллара.
Китай на фоне этого предпочитает занимать осторожную позицию. Основные усилия Пекина сосредоточены на цифровом юане, тогда как вопрос создания независимого стейблкоина в юанях остаётся открытым и неоднозначным.
Частные юаневые стейблкоины и их специфика
Стоит отметить, что на рынке уже существуют частные стейблкоины, номинированные в юанях. Однако здесь кроется ключевая особенность: такие токены в подавляющем большинстве случаев привязаны не к оншорному юаню (CNY), а к оффшорному (CNH). Это объясняется структурой валютного регулирования Китая.
- Оншорный юань (CNY) используется исключительно внутри материкового Китая, находится под жёстким контролем Народного банка Китая и применяется в условиях строгого регулирования.
- Оффшорный юань (CNH) обращается в международных расчетах и в первую очередь используется в Гонконге, где правила обращения капитала более гибкие и близки к мировым валютным стандартам.
Именно наличие двух режимов обращения юаня серьёзно ограничивает спрос на юаневые стейблкоины. Инвесторы и международные компании предпочитают работать с долларом, так как он более предсказуем и удобен для расчётов. Дополнительным сдерживающим фактором является запрет криптовалют на территории материкового Китая, исключение сделано только для Гонконга, который фактически стал воротами для иностранных инвесторов. Но даже здесь большинство участников рынка делают выбор в пользу долларовых стейблкоинов или гонконгского доллара, а не юаневых токенов.
Нужен ли Китаю «официальный» юаневый стейблкоин?
Аналитики всё чаще подчёркивают, что реальный интерес со стороны глобального финансового сообщества вызвал бы только официально выпущенный или одобренный государством юаневый стейблкоин. Такой инструмент мог бы претендовать на конкуренцию с USDT и USDC в международных платежах и стать шагом к постепенной интернационализации юаня.
Тем не менее, внутри Китая нет консенсуса по этому вопросу. Одни эксперты считают, что стране необходимо действовать решительно и предлагать миру новый цифровой инструмент, чтобы не упустить шанс. Другие же, включая бывшего главу Народного банка Китая, предупреждают: активное использование стейблкоинов в спекулятивной торговле может подорвать финансовую стабильность страны.
Стейблкоины и платёжная культура Китая
Даже если предположить, что Китай выпустит собственный юаневый стейблкоин, его внедрение в повседневные расчёты маловероятно. Китайская платёжная экосистема уже сегодня уникальна: население практически полностью отказалось от наличных денег и банковских карт, массово используя QR-коды через суперприложения WeChat Pay и Alipay. Дополнительно цифровой юань уже интегрирован в эти сервисы и выполняет роль государственной цифровой валюты. В такой системе потребность в отдельном стейблкоине остаётся сомнительной.
Стратегия Пекина: CIPS вместо стейблкоинов
Гораздо более вероятно, что Китай продолжит развивать собственную межбанковскую платёжную систему CIPS (Cross-Border Interbank Payment systеm), которая позиционируется как альтернатива SWIFT. Эта система позволяет обслуживать трансграничные расчёты напрямую и снижает зависимость от западной инфраструктуры. Такой подход более соответствует долгосрочной стратегии Китая, направленной на постепенное укрепление позиций юаня в мировой экономике.
Перспективы и ограничения
На данный момент рынок стейблкоинов прочно контролируется USDT и USDC. Их дуополия остаётся устойчивой, и в обозримом будущем ей вряд ли что-то угрожает. Даже если Китай решится на создание собственного официального стейблкоина, для его успеха потребуется выполнение ряда серьёзных условий:
- ослабление строгих правил регулирования в отношении цифровых активов;
- отмена действующего запрета на криптовалюты в материковом Китае;
- создание развитой рыночной инфраструктуры для хранения, клиринга и комплаенса в ключевых мировых юрисдикциях;
- повышение уровня доверия к юаню как глобальной валюте, способной конкурировать с долларом не только в Азии, но и на других континентах.
Без этих шагов вероятность того, что юаневый стейблкоин сможет бросить вызов долларовой дуополии, остаётся крайне низкой.
Заключение
Китай обладает всеми необходимыми ресурсами и технологиями для того, чтобы выпустить собственный стейблкоин и усилить роль юаня в глобальных расчётах. Однако в реальности стратегия Пекина остаётся осторожной и прагматичной: развитие цифрового юаня и CIPS представляется более приоритетным направлением, чем участие в гонке стейблкоинов. В ближайшие годы долларовые проекты USDT и USDC сохранят доминирование на рынке, а возможный юаневый стейблкоин останется скорее гипотетическим инструментом, чем реальностью. Мир продолжит внимательно следить за тем, решится ли Китай изменить курс и выйти на арену глобальной конкуренции стейблкоинов.
Bitbanker — удобный способ работы с активами. Пользователи могут пополнять баланс по QR-коду, покупать и продавать USDT, BTC, ETH, USDC, рубли, доллары, евро, киргизские сомы, дирхамы ОАЭ и другие валюты. Также доступны различные инструменты для международных переводов: от зачислений на иностранные карты Visa до SWIFT-переводов.