75% управляющих фондов обходят криптовалюты стороной: что это значит для рынка
В 2025 году криптовалюты стали обыденным инструментом для миллионов частных инвесторов по всему миру. Многие из них рассматривают цифровые активы как средство диверсификации портфеля и способ заработать на долгосрочном росте. Однако среди управляющих фондами ситуация иная: профессиональные менеджеры по-прежнему относятся к крипте осторожно и зачастую полностью исключают её из своих стратегий. Свежий опрос Bank of America показал, что 75% фондовых управляющих не имеют никакой аллокации в криптовалюты. Это означает, что в их портфелях доля цифровых активов равна нулю.
На первый взгляд, цифры могут сбивать с толку: 75% плюс ещё 9% дают только 84%, а не 100%. Но здесь важно учитывать специфику подобных исследований. В оставшиеся 16% вошли те, кто указал косвенные формы владения криптовалютой (например, через ETF, акции компаний, которые держат BTC и ETH на балансе), а также те, кто иногда совершает сделки с цифровыми активами или вовсе не дал ответа.
Сравнение с золотом
Чтобы понять, как эти данные соотносятся с традиционными активами, стоит взглянуть на статистику по золоту. Золото десятилетиями считается «тихой гаванью» и обязательным элементом в портфелях консервативных инвесторов. Однако даже здесь картина не столь однозначна: 41% управляющих фондов не имеют никакой или почти никакой аллокации на золото. В среднем золото занимает всего 2,2% в портфелях, а среди тех, кто его держит, показатель увеличивается до 4,1%.
| Актив | Без аллокации | Средняя доля |
|---|---|---|
| Криптовалюты | ≈ 75% | Близка к 0% |
| Золото | ≈ 41% | 2,2% (в среднем) |
Эта таблица наглядно показывает, что даже самые популярные и признанные активы, такие как золото, занимают в институциональных портфелях относительно скромное место. Для криптовалют же текущая ситуация ещё более сдержанная: они остаются фактически вне поля зрения большинства управляющих, несмотря на рост интереса со стороны розницы.
Что это значит для крипторынка
Во-первых, криптовалюты всё ещё недоинвестированы. Даже лидеры рынка — биткоин и эфир — пока не стали «обязательными» активами в портфелях профессиональных управляющих. Во-вторых, инвесторам не стоит рассчитывать на то, что в ближайшие годы крипта получит значительные доли в институциональных портфелях. Если золото, с его безупречной репутацией, в среднем занимает лишь 2,2%, то для криптовалют достижение уровня хотя бы 0,5% станет настоящим прорывом.
Сценарий с пенсионными фондами
Особый интерес представляет сценарий с пенсионными фондами — крупнейшими игроками на мировом финансовом рынке. На 22 ведущих рынках они управляют активами на сумму $58,5 трлн. Даже если такие структуры выделят на биткоин всего 0,5% капитала, рынок получит приток новых денег на $290 млрд. Практически наверняка эти средства будут направлены именно в BTC, так как другие криптовалюты слишком рискованны для консервативных организаций.
Много это или мало? Для сравнения: в марте 2021 года Bank of America оценивал, что для роста биткоина на 1% требовалось всего $93 млн дополнительного капитала. С тех пор курс BTC удвоился, а число долгосрочных держателей увеличилось благодаря компаниям, регулярно пополняющим резервы. Это значит, что приток в размере $290 млрд может вызвать мощное ралли и зафиксировать новые исторические рекорды.
Вывод
Данные показывают, что институциональные инвесторы по-прежнему крайне осторожны с криптовалютами. Но даже минимальная аллокация на уровне 0,5% способна полностью изменить рынок. Пока же у частных инвесторов есть преимущество: они могут напрямую работать с криптой, использовать её для диверсификации и опережать фонды, которые всё ещё раздумывают. Таким образом, именно розничные игроки сейчас формируют рынок, а институционалы остаются потенциальным драйвером следующей волны роста.