Toncoin（TON）は、Telegramの発表とオンチェーン活動の拡大を受けて急伸しました。マーケットアグリゲーターによれば、過去30日でトークン価格は122％以上上昇し、暗号資産市場全体が低調な中でも突出した動きを見せました。その結果、時価総額トップ20の中でも屈指のパフォーマーとなり、「メッセンジャーに根差したWeb3スタック」の可能性に対する投資家の見方を一変させています。
以下では、この上昇を牽引する要因、Telegramのオーディエンスがいかに需要へと転化しているか、注目すべき指標、そして潜在的なリスクを整理します。
TONの概要――Telegramとの関係
TON（The Open Network）は、シャーディング、高速なファイナリティ、低手数料を備えた高スループットのブロックチェーンです。プロジェクトは歴史的にTelegramおよびパベル・デュロフと結びついており、現在はボット、Mini Apps、Telegram内蔵ウォレットを通じて統合が進んでいます。これにより、10億人に迫るユーザー基盤とネイティブなプロダクト配信経路へアクセスできるという稀有な優位性を持ちます。
ラリーの主因：単なる「ハイプ」ではない
- チャンネル広告のTON建て決済。3月以降、Telegramは公開チャンネルの広告収益をクリエイターと分配しており、すべての清算がToncoin建てで行われます。これにより二方向の需要が生まれました。チャンネル運営者はプロモーションのためにTONを購入し、クリエイターはTONで報酬を受け取る――結果としてネットワークの恒常的な利用が固定化されます。
- 有料サブスクリプションとリファラル。Telegramはクリエイターの収益化を着実に拡充しています。プレミアム会員、限定コンテンツ、ボットやチャンネル向けの紹介プログラムがToncoin建てで価格設定されるケースが増加。トークンの実用性が高まり、「保有するだけ」から日常的に使う通貨へと位置づけが変わりつつあります。
- 保険・インフラ連携。TON財団は大手保険会社（AlfaStrakhovanieなど）とのパイロットを発表し、TONウォレット内資産のカバーを検討。こうした取り組みは非クリプト層の参入障壁を下げ、機関投資家の信頼感を高めます。
- オンチェーンの拡大：トランザクション、dApps、DeFi、Mini Apps。日次トランザクション数とアクティブウォレットが増加し、Telegram内には新たなミニアプリが登場。DeFiプロトコルも拡大し、TVLは上昇トレンドを維持しています。これは投機的なフローだけでなく、基礎的需要の強まりを示すシグナルです。
「Telegram効果」が通常のリスティングを凌ぐ理由
多くのブロックチェーンは、ユーザーの日常アプリの外側で注目獲得を競います。対してTONは、ユーザーがすでに存在する場所に直接接続します：Telegram内蔵ウォレット、インストール不要のMini Apps、チャット内決済、シンプルなP2P送金。これによりオンボーディングの摩擦が劇的に低下（複雑なDeFiファネルではなく数タップ）し、決済転換率は市場平均を大きく上回ります。
注視すべき指標（その理由）
- アクティブアドレス（オンチェーンDAU/MAU）：単なるHODLではない実利用を示します。
- 日次トランザクション＆手数料：手数料が安定的/緩やかな上昇に留まりつつスループットが伸びれば、健全なキャパシティの証左です。
- DeFi TVL：流動性の厚みと、TONスマートコントラクトへの信認を反映します。
- バリデータ数/シェア：分散性とネットワーク耐性のプロキシ。
- Telegram内クリエイター経済：TON受け入れチャンネルの比率、広告マーケットプレイスの出来高、支払動向。
アナリストの見立て：勢いは強いが、ボラティリティは依然として高い
強固なファンダがあっても、暗号資産はハイリスクです。垂直上昇の後には押し戻しやレンジ形成が起こりがち。重要なのはFOMOを避け、需要の質に注目すること――アクティブウォレットの持続的な増加、Telegram内でのオンチェーン決済の定着、DeFiへの安定的な資金流入、詰まりのない安定したスループット等です。
3〜6か月のシナリオ
- ベース：Telegramの広告・サブスクが拡大し、TONの出来高が増加。価格は過去レンジ上での持ち合いへ移行し、適時の「クールダウン」を挟む。
- 強気：大衆向けMini Apps（ゲーム、フィンテック、チケッティング）のローンチ、加盟店連携、保険商品の登場 → オンチェーン決済の加速とTONのネットワーク効果が一段と強化。
- 弱気：Telegram内の収益化ツール展開が鈍化、規制の向かい風、開発リソースの分散 → 新たな起爆剤出現まで深めの調整。
留意すべきリスク
- プラットフォーム依存。Telegramのポリシー変更やリリース遅延はトークン需要を冷やす可能性。
- 市場ボラティリティ。急騰の後には同程度の急落が起こりうる。
- 技術リスク。スマートコントラクトの脆弱性、dApp/ブリッジのリスク、人為的ミス（鍵/フィッシング）。
- 規制の不確実性。多くの法域で暗号決済や広告に関するルールはなお形成途中。
TONエコシステムに参加するには：ステップバイステップ
- ウォレットを作成。Telegramネイティブのウォレット（ボット/ミニアプリ）または互換のノンカストディアルアプリを利用。
- 資金を入れる。取引所（CEX）・P2P・オンランプからTONを取得し、ウォレットへ送金。
- Mini Appsを接続。チャット内決済、チャンネルへのチップ、有料サブスク（Toncoin建て）を試す。
- DeFiを探索。DEX、流動性プール、ステーキング/バリデーション――まずは少額・監査済みプロトコルから。
- オンチェーン指標を監視。アクティブアドレス、トランザクション、TVL、ネットワーク負荷は見出しより雄弁です。
- セキュリティを徹底。シードフレーズはオフライン保管、ドメイン/コントラクトの検証、可能なところは2FAを有効化。
TONを実際に試してみますか？ 少額のUSDTをToncoinにスワップして、Telegram内でサブスクや決済を体験してみましょう。
Q&A：クイック回答
まとめ
TONのラリーは「期待」だけでなく、実用性の伸長が背景にあります。広告、サブスクリプション、Mini Apps、DeFi、そしてTelegram内でのスムーズな決済。チームが収益化とクリエイター/ブランド向けの便利なツール展開を継続できれば、Toncoinに対する構造的需要は持続するはずです。一方で市場はボラタイル――意思決定は感情ではなく指標に基づいて行いましょう。
免責事項
本コンテンツは情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。暗号資産はボラティリティが高く、リスクを伴います。必ずご自身で調査（DYOR）を行い、許容可能な範囲でのみ投資してください。