入金とスワップはもう慣れましたね。次はプロトコルを「多層ケーキ」のように積み上げる番です。 以下に、コンパクトな戦略マップ、ローンチ用チェックリスト、リスクブロックをまとめました。短時間で流し読みし、そのまま実践できる構成です。
戦略マップ（一目で把握）
| 戦略 | アイデア | 利回り（概念） | 主要リスク | 対象者 |
|---|---|---|---|---|
| L2でのイールドファーミング | ステーブルコイン・プール＋自動複利 | 低ガスによりAPR向上 | インパーマネントロス、APR低下 | 「上級DeFi」への入門者 |
| LSTカスケード | stETH/rETH → 担保 → 借入 → ファーミング | ステーキング4％＋ファーミング・スプレッド | LTV/清算、LSTディスカウント | 担保運用に慣れたユーザー |
| DEXアービトラージ | DEX/ネットワーク間の価格差活用 | マージン − ガス − スリッページ | 狭いスプレッド、ボット競合 | 経験者／自動化ユーザー |
| ボールトでの自動リバランス | Yearn/Beefy/Harvestがルーチンを代行 | 「起動して見守る」運用 | コード/戦略への信頼、ボールト手数料 | 時間のない投資家 |
| デルタ・ニュートラル | AMM手数料＋デリバティブでヘッジ | ほぼ中立デルタでの手数料/ファンディング | 清算、ファンディングリスク | パーペチュアルに精通したトレーダー |
#1. L2のイールドファーミング：ガス低減 → 複利頻度アップ
狙い：流動性をArbitrum/Optimism/Polygonへ移し、適度なAPRのステーブル系プールを選び、自動再投資を有効化。
- 手順：USDCをブリッジ → DEXのUSDC/DAIプールに追加 → 週1自動複利 → ILとAPRをモニタリング。
- ツール：DEX Screener（スプレッド）、DeFiLlama（利回り）、Beefy/Yearnのボールト。
- リスク：インパーマネントロス、スマートコントラクト不具合、TVL増加による利回り低下。
#2. LSTカスケード：ステーキング＋レンディング＋ファーミングを積む
狙い：ETHをステーク → LST（stETH/rETH）を受取 → Aaveで担保化 → ステーブルを借入 → 借入コストを上回る利回りでファーミング。
- 目安利回り：約4％（ステーキング）＋（ファーミング8％ − 借入2％）≒ 年率約10％。
- 必須：LTVバッファの確保、LSTのETH対ディスカウント監視、手数料や複利コストの計上。
- リスク：下落/債務増での清算、LST価格の一時的乖離。
#3. DEXアービトラージ：薄いマージンをガス規律で守る
狙い：Uniswap/Sushi等の価格差を捕捉。L2の方が採算が合いやすい傾向。
- 類型：単純（DEX間）、三角（A→B→C→A）、クロスチェーン。
- 例：Uniswapで1 ETH = 2000 USDC、Sushiで1 ETH = 2010 USDC → +10 USDC（ガスとスリッページ控除前）。
- ツール：DEX Screener、ネットワークエクスプローラ（Etherscan/Arbiscan）、自作ボット。
#4. 自動リバランス：手作業よりボールト運用
狙い：プール選定と複利をYearn/Beefy/Harvestに委任—「オンにして監視」。
- 長所：時間/ガス節約、24/7実行、人為的ミスの減少。
- 短所：コード/戦略への信頼が必要、ボールト手数料、常に最大利回りとは限らない。
#5. デルタ・ニュートラル：方向を当てずに稼ぐ
狙い：AMM収益＋パーペチュアルのショートでデルタをゼロ近傍に。
- スキーム：ETHをLPに預け入れ → 同ノーションのショートをパーペ上で開く → デルタ中立を維持しつつ手数料/ファンディングを享受。
- 要件：ファンディング/レバレッジ/証拠金の理解。ヘッジは定期的に再調整。
リスク枠組み：「Confirm」を押す前に
分散：プロトコルあたり資本の≤20％、ネットワーク（L1/L2）分散、監査済みコードを優先（レポートも読む）。
モニタリング：LTV/APRの日次チェック、アラート設定、プロトコルのニュース追跡。
緊急計画：ストップトリガー/引出制限、明確なエグジット手順、バックアップウォレット/予備流動性。
時間を節約できるツール
- アナリティクス：DeFiLlama（TVL・利回り）、Dune（カスタムSQLダッシュボード）、Token Terminal（ファンダメンタル）。
- 自動化：Gelato、Keep3r、Chainlink Automation（トリガーベース実行）。
- ポートフォリオ/監視：DeBank、Zapper（マルチチェーンのポジションとアラート）。
よくあるミス — 回避策
- 過度なレバレッジ：ボラ資産で10×は避け、2–3×＋ヘッジに抑える。
- IL（インパーマネントロス）の軽視：事前に試算し、相関の高いペアを優先。
- ガスが優位性を食う：トランザクションのバッチ化、L2活用、オペ頻度の削減。
- 理解なきコピペ：自分のリスク許容度と流動性に合わせて調整。
ローンチ・チェックリスト
- [ ] 関与する各プロトコルのメカニズムを理解している
- [ ] 期待収益/リスクとボトルネックをモデリング済み
- [ ] 少額＆テストサイクルから開始
- [ ] アラートとモニタリングを有効化
- [ ] 緊急エグジット計画と予備流動性を確保
- [ ] 戦略とネットワークの分散を実施
- [ ] 自国の税務影響を考慮
実践例：コンビネーション構成
- 基盤：ポートフォリオの50％をstETH（年率約4％；LSTプール経由で流動性）。
- 担保：stETHの25％をAaveに担保 → USDCを約2％で借入。
- ファーミング：USDCをCurve/ボールト戦略（約8％、自動複利）に展開。
概算：年率約10％（= 4％ +（8％ − 2％））。適切なLTVと手数料管理が前提。あくまで目安であり保証ではありません。
上級DeFiの行方
- DeFi 2.0：持続的な流動性モデル、より精緻なインセンティブ設計。
- ストラクチャード商品：自動リバランスと明確なリスクレンジを備えたトークン化戦略。
- クロスチェーン戦略：ネットワーク/L2間の価格・手数料の歪みを活用。
P.S. ベストな戦略は「一番巧妙なもの」ではなく、100％理解し、規律をもって運用できるものです。
免責事項：本コンテンツは教育目的であり、投資助言ではありません。利回りは保証されません。暗号資産の取引には、元本の一部または全部を失うリスクがあります。