ファンドマネージャーの75％が暗号資産を回避：これは市場にとって何を意味するのか？

2025年までに、暗号資産は世界中の何百万人もの個人投資家にとって一般的な投資手段となりました。多くの人々はデジタル資産を、ポートフォリオを分散させ、長期的な成長を享受するための手段と見なしています。しかし、ファンドマネージャーにとって状況は異なります。専門家は依然として慎重であり、多くの場合、暗号資産を完全に投資戦略から排除しています。最近のBank of Americaの調査によると、75％のファンドマネージャーが暗号資産への配分をまったく行っていません。つまり、デジタル資産は彼らのポートフォリオに含まれていないのです。

一見すると、この数字は不自然に見えるかもしれません。75％と9％を足すと84％になり、100％にはなりません。しかし、これはこの種の調査の性質を反映しています。残りの16％には、暗号資産への間接的なエクスポージャー（ETFやBTC・ETHをバランスシートに保有する企業の株式など）、時折の暗号資産取引、あるいは明確な回答をしなかった人々が含まれています。

金との比較

これらの数字をより理解するためには、伝統的な資産である金と比較するのが有効です。金は何十年もの間「安全資産」と見なされ、保守的なポートフォリオに不可欠な要素とされてきました。しかし、ここでもデータは示唆的です。41％のファンドマネージャーは金への配分を全く、またはほとんど行っていません。平均すると、金はポートフォリオのわずか2.2％を占め、保有している人に限れば4.1％に達します。

この表からもわかるように、金のような確立された資産でさえ、機関投資家のポートフォリオに占める割合は比較的小さいのです。暗号資産に関してはさらに控えめで、大多数のファンドマネージャーにほとんど無視されています。これは、小売投資家の間で関心が高まっていることとは対照的です。

暗号市場への意味

第一に、暗号資産は依然として著しく投資不足です。市場のリーダーであるビットコインやイーサリアムでさえ、まだプロのポートフォリオマネージャーにとって「必須資産」にはなっていません。第二に、今後数年間で暗号資産が機関ポートフォリオに大きな割合を占めることは期待できません。名声の高い金でさえ平均2.2％に過ぎないのなら、暗号資産がわずか0.5％に達すること自体が大きな進展となるでしょう。

年金基金のシナリオ

特に注目すべきは年金基金のケースです。彼らは世界の金融市場で最大のプレーヤーです。22の主要市場で、彼らは58.5兆ドルの資産を管理しています。もしこれらの機関が資産のわずか0.5％をビットコインに割り当てれば、市場には約2,900億ドルの新規資金が流入することになります。ほぼ確実に、この資金はBTCに向かうでしょう。他の暗号資産は保守的な組織にはリスクが高すぎるからです。

これは多いのでしょうか、少ないのでしょうか？参考までに、2021年3月、Bank of Americaは、ビットコインの価格を1％動かすにはわずか9,300万ドルの追加資金で十分だと試算しました。その後、BTCは価格が2倍になり、長期保有者の数も増えました。これは、約2,900億ドルの流入が強力なラリーを引き起こし、新たな史上最高値を記録する可能性を示しています。

結論

データは、機関投資家が暗号資産に対して依然として非常に慎重であることを示しています。しかし、たとえわずか0.5％の配分であっても、市場を根本的に変える可能性があります。現時点では、個人投資家が優位に立っています。彼らは直接暗号資産に投資し、ポートフォリオを分散させ、まだ躊躇しているファンドよりも速く行動できるのです。したがって、現在市場を形成しているのは個人投資家であり、機関投資家は次の大きな成長波の潜在的な原動力として残されています。